有券商認(rèn)為,注冊制改革后創(chuàng)業(yè)板包容性更強(qiáng),且成長性更突出。借鑒科創(chuàng)板,注冊制改革后創(chuàng)業(yè)板融資規(guī)模和中簽率有望大幅提高。
創(chuàng)業(yè)板改革高速推進(jìn),注冊制下的首批新股浮出水面。8月4日,鋒尚文化、美暢股份兩只新股將同日開啟申購,上市的步伐愈發(fā)臨近。
考慮到不補(bǔ)簽無法參與創(chuàng)業(yè)板打新,創(chuàng)業(yè)板老客戶補(bǔ)簽、為新客戶開通創(chuàng)業(yè)板權(quán)限便成為券商籌備的案頭重任,內(nèi)部考核與激勵、工作獎懲機(jī)制亦同步落實(shí)到位。
分析人士認(rèn)為,對于創(chuàng)業(yè)板新股的短期走勢趨于樂觀。隨著市場情緒的逐步恢復(fù),預(yù)計創(chuàng)業(yè)板注冊制下的新增供給不會對市場造成過度的影響。
首批新股開啟申購
創(chuàng)業(yè)板注冊制首批次新股終于浮出水面。7月27日,深交所發(fā)文稱,鋒尚文化和美暢股份披露招股書,擬于近期在深市發(fā)行新股并上市。鋒尚文化最高發(fā)行量不超過1802萬股,美暢股份最高發(fā)行量不超過4001萬股,申購日同為8月4日。
除此之外,還會迎來多只新股申購。7月28日、30日,藍(lán)盾光電、卡倍億、大宏立、安克創(chuàng)新相繼披露招股書,擬于近期在深市發(fā)行新股并上市,申購日分別為8月5日、7日。
從上述6家公司的保薦機(jī)構(gòu)來看,中信建投保薦2家,中金公司(03908)、國都證券、華龍證券、東莞證券各保薦1家。整體來看,注冊制之下,創(chuàng)業(yè)板首批上市新股保薦機(jī)構(gòu)較為分散,亦不乏中小券商身影。
根據(jù)深交所官網(wǎng),截至7月31日,創(chuàng)業(yè)板注冊制下有12家公司完成證監(jiān)會注冊程序。此外,還有16家公司獲得深交所上市委審議通過,并已提交證監(jiān)會申請注冊。
對比來說,創(chuàng)業(yè)板注冊制首批新股的風(fēng)格,走的是小批量上市的路線,與2019年7月科創(chuàng)板首批25家公司聯(lián)合登陸的方式較為不同。
長城證券研究所副所長汪毅在接受《國際金融報》記者采訪時表示:“創(chuàng)業(yè)板注冊制是繼科創(chuàng)板注冊制之后的試點(diǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大,注冊制的核心還是以市場化為方向,實(shí)質(zhì)上是在詢價定價階段市場化。和以前的23倍市盈率不一樣,這種情況下,有的企業(yè)可能在詢價定價階段估值比較高,二級市場投資者對企業(yè)的價值認(rèn)可更高,也會逐步消除新股上市后被爆炒的不正?,F(xiàn)象。”
“按照發(fā)行上市節(jié)奏,擬IPO企業(yè)最快3周可走完從啟動發(fā)行到完成上市的流程。”在汪毅看來,最快8月下旬首批企業(yè)就可以上市,屆時創(chuàng)業(yè)板所有股票的漲跌幅將全部調(diào)整為±20%。若以科創(chuàng)板為參考,首批科創(chuàng)板上市公司合計25家,預(yù)計創(chuàng)業(yè)板的首批注冊制企業(yè)家數(shù)也不會太多,考慮到市場的平穩(wěn),供給或不會大幅增加。
券商多措籌備簽約
創(chuàng)業(yè)板投資者不補(bǔ)簽無法參與打新。為了提高創(chuàng)業(yè)板簽約率,券商使出渾身解數(shù),既有對投資者的廣泛告知與追蹤,又在補(bǔ)簽工作上著重發(fā)力。
廣發(fā)證券(01776)相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《國際金融報》記者采訪時表示,公司采取的舉措主要包括:一是通過網(wǎng)站公告、交易終端顯著位置彈窗、短信、電話等方式,進(jìn)行存量客戶補(bǔ)簽提示;二是建立存量客戶補(bǔ)簽情況每日公告機(jī)制,密切跟蹤各分支機(jī)構(gòu)創(chuàng)業(yè)板補(bǔ)簽落實(shí)執(zhí)行情況及變化趨勢;三是建立工作獎懲機(jī)制,對分支機(jī)構(gòu)創(chuàng)業(yè)板適當(dāng)性管理、風(fēng)險提示、存量客戶補(bǔ)簽新版風(fēng)險揭示書、投資者教育等工作落實(shí)情況建立工作激勵機(jī)制;四是組織創(chuàng)業(yè)板補(bǔ)簽工作完成率靠前的分支機(jī)構(gòu)分享經(jīng)驗(yàn),通過交流激發(fā)集體工作智慧。
開通創(chuàng)業(yè)板權(quán)限上,券商從內(nèi)部考核與激勵等方面給予重視。上述負(fù)責(zé)人對記者表示,公司設(shè)立創(chuàng)業(yè)板相關(guān)工作專項(xiàng)獎勵,并將創(chuàng)業(yè)板適當(dāng)性管理等相關(guān)工作落實(shí)情況納入內(nèi)部考核。另外,還設(shè)立創(chuàng)業(yè)板適當(dāng)性管理等相關(guān)工作專項(xiàng)費(fèi)用。
第一創(chuàng)業(yè)證券相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《國際金融報》記者采訪時表示,公司高度重視創(chuàng)業(yè)板改革相關(guān)工作,成立專項(xiàng)工作小組,通過網(wǎng)上在線業(yè)務(wù)辦理、交易軟件消息通知、消息精準(zhǔn)推送、短信、微信、首頁廣告、彈窗、跑馬燈等形式,全方位覆蓋投資者,并要求各分支機(jī)構(gòu)人員多渠道聯(lián)系客戶,推動補(bǔ)簽工作。
上述負(fù)責(zé)人告訴記者,創(chuàng)業(yè)板注冊制改革啟動后,公司根據(jù)交易所相關(guān)規(guī)定,為投資者提供權(quán)限開通服務(wù),目前簽約客戶超過8萬戶并在快速增長中,老客戶補(bǔ)簽率超30%。
創(chuàng)業(yè)板注冊制改革將給投資者帶來新的投資機(jī)遇,券商的投教工作亦任重道遠(yuǎn)。
廣發(fā)證券表示,公司將按照交易所要求,繼續(xù)做好創(chuàng)業(yè)板投資者教育方面相關(guān)工作,利用公司投教基地、投教公眾號、線上平臺等渠道,對創(chuàng)業(yè)板相關(guān)適當(dāng)性管理要求、交易機(jī)制、投資風(fēng)險等對客戶進(jìn)行揭示傳達(dá),將投教工作落到實(shí)處。
第一創(chuàng)業(yè)表示,根據(jù)創(chuàng)業(yè)板改革后新的適當(dāng)性管理要求,公司提示客戶及時重簽的同時,也充分向投資者揭示風(fēng)險,落實(shí)投資者教育,根據(jù)客戶實(shí)際情況與本人意愿辦理開通手續(xù)。
中簽率有望大幅提高
創(chuàng)業(yè)板注冊制加速推進(jìn),板塊投資前景向好。汪毅告訴記者:“對于創(chuàng)業(yè)板新股的短期走勢趨于樂觀。隨著市場情緒的逐步恢復(fù),預(yù)計創(chuàng)業(yè)板注冊制下的新增供給不會對市場造成過度的影響。”
開源證券表示,注冊制改革后創(chuàng)業(yè)板包容性更強(qiáng),且成長性更突出。借鑒科創(chuàng)板,注冊制改革后創(chuàng)業(yè)板融資規(guī)模和中簽率有望大幅提高。
該券商認(rèn)為,注冊制后創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市規(guī)則與科創(chuàng)板相近,有資格參與網(wǎng)下詢價的賬戶數(shù)將較注冊制前顯著減少且網(wǎng)下配售比例將大幅提高。但同時預(yù)計,創(chuàng)業(yè)板改革后新股網(wǎng)下申購上限將提高近3倍,且向網(wǎng)上回?fù)鼙壤哂诳苿?chuàng)板。綜合考慮之下,預(yù)計創(chuàng)業(yè)板A類中簽率將較改革前提高2倍左右。
展望板塊投資機(jī)遇,第一創(chuàng)業(yè)證券表示,當(dāng)前,以5G為代表的新一輪科技周期正在開啟,創(chuàng)業(yè)板中長期受益于中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。自2018年底創(chuàng)業(yè)板相對業(yè)績增速開始提升,盈利重回上行周期,今年疫情對創(chuàng)業(yè)板的盈利沖擊小于大盤。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、流動性結(jié)構(gòu)性寬松、資本市場改革提速等核心邏輯未變,有望驅(qū)動創(chuàng)業(yè)板三季度延續(xù)“牛市格局”。
此外,在該券商看來,經(jīng)歷估值快速提升和大漲后,三季度創(chuàng)業(yè)板震蕩或?qū)⒂兴哟?。相關(guān)擾動因素包括:下半年市場解禁壓力環(huán)比增大、近兩個月整體估值提升過快、貨幣政策或邊際收緊、美國大選臨近中美關(guān)系不確定性增加、注冊制實(shí)施后個股分化加大等。建議投資者優(yōu)選投資標(biāo)的,并注意投資節(jié)奏。
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