八大首席展望虎年A股市場(chǎng) 結(jié)構(gòu)性慢?；?qū)⒀永m(xù)

    東北證券首席策略分析師鄧?yán)姡航Y(jié)構(gòu)性行情或有兩次趨勢(shì)性機(jī)會(huì)

    東北證券首席策略分析師鄧?yán)娫诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，若從全年表現(xiàn)來(lái)說(shuō)，2022年A股結(jié)構(gòu)性慢牛行情仍將延續(xù)，或有兩次震蕩上行的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。

    鄧?yán)姺Q(chēng)，今年是疫情發(fā)生以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)“深V”調(diào)整后復(fù)蘇的第二年。此前召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議雖明確指出“我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力”，但該會(huì)議仍向市場(chǎng)傳遞出一定的積極信號(hào)：總量政策強(qiáng)調(diào)穩(wěn)字當(dāng)頭，積極的財(cái)政政策下基建可能會(huì)起到托底經(jīng)濟(jì)的作用，貨幣政策表述偏寬松符合預(yù)期；“雙碳”政策再次被強(qiáng)調(diào)，房地產(chǎn)調(diào)控基調(diào)未變；全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制、適度超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資、共同富裕和國(guó)企改革。因此，從行業(yè)配置方面來(lái)說(shuō)，今年可重點(diǎn)關(guān)注新能源、科技和券商等行業(yè)，以及新基建、“專(zhuān)精特新”和國(guó)企改革等主題。

    談及虎年A股市場(chǎng)的趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)，他認(rèn)為，首先，A股結(jié)構(gòu)性慢牛仍將延續(xù)，且或有兩次震蕩上行；其次，中小盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格繼續(xù)占優(yōu)；最后是科技創(chuàng)新帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

    整體上看，預(yù)計(jì)2022年全年A股盈利增速較上年大幅回落，節(jié)奏上前半年回落速度較快，三季度后或有所緩和，全年U型走勢(shì)。

    雖然是U型走勢(shì)，但鄧?yán)娬J(rèn)為，A股全年仍有兩次趨勢(shì)性上漲機(jī)會(huì)，分別在春季和年末。一方面，今年年初，A股市場(chǎng)已經(jīng)經(jīng)歷了較大幅度的調(diào)整，目前困擾市場(chǎng)的幾大因素都已落地。結(jié)合情緒指標(biāo)來(lái)看，年線(xiàn)以上個(gè)股占比已經(jīng)降至30%的歷史低位，后續(xù)隨著2月份市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)，預(yù)計(jì)A股在春季仍有一次趨勢(shì)性上行機(jī)會(huì)。另一方面，今年全年A股市場(chǎng)走勢(shì)大概率會(huì)弱于去年，這主要受盈利下行壓力所致，而政策短期發(fā)力對(duì)盈利的傳導(dǎo)時(shí)間至少需要兩三個(gè)季度，因此，年底時(shí)大概率是盈利數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、市場(chǎng)估值情緒都到位的時(shí)候，屆時(shí)，股市將迎來(lái)趨勢(shì)性上漲。（杜雨萌）