證券業(yè)、基金業(yè)、期貨業(yè)在做同一件大事！境外投資機(jī)構(gòu)、指數(shù)機(jī)構(gòu)也在呼應(yīng) 進(jìn)來看A股市場博弈新格局

    資本市場實(shí)施高水平開放的步伐進(jìn)一步加快。近日，我國證券業(yè)、基金業(yè)、期貨業(yè)對(duì)外開放迎來新舉措，原定于2021年取消證券公司、基金管理公司和期貨公司外資股比限制的時(shí)點(diǎn)提前到2020年。同時(shí)，科創(chuàng)板即將納入MSCI全球可投資市場指數(shù)（GIMI）也是國外資本對(duì)中國資本市場看好的體現(xiàn)。

    取消國內(nèi)機(jī)構(gòu)外資股比限制全面提速

    資本市場行業(yè)生態(tài)面臨新格局

    10月11日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉表示，2019年7月20日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室對(duì)外發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開放的有關(guān)舉措》，將原定于2021年取消證券公司、基金管理公司和期貨公司外資股比限制的時(shí)點(diǎn)提前到2020年。

    具體時(shí)間表如下：

    自2020年1月1日起，取消期貨公司外資股比限制；

    自2020年4月1日起，在全國范圍內(nèi)取消基金管理公司外資股比限制；

    自2020年12月1日起，在全國范圍內(nèi)取消證券公司外資股比限制。

    市場人士表示，提前放開外資持有證券、基金、期貨金融機(jī)構(gòu)股份比例限制，將直接改變行業(yè)生態(tài)，增加資本市場機(jī)構(gòu)投資者的力量，有利于提升經(jīng)營機(jī)構(gòu)的良性競爭，提高金融中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)水平，同時(shí)，還有利于資本市場的定價(jià)效率和價(jià)值投資理念的廣泛運(yùn)用。

    中信改革發(fā)展基金會(huì)研究員趙亞赟表示，取消國內(nèi)機(jī)構(gòu)外資股比限制表現(xiàn)了我國金融市場對(duì)外開放的決心。國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)將面臨競爭加劇、市場結(jié)構(gòu)發(fā)生變化、投資理念更新等挑戰(zhàn)。為此國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)一方面要積極學(xué)習(xí)新的經(jīng)營模式和理念，提高員工待遇，多招募優(yōu)秀人才；另一方面揚(yáng)長避短，發(fā)揮主場優(yōu)勢，向客戶提供更優(yōu)質(zhì)和廉價(jià)的服務(wù)。

    盤古智庫高級(jí)研究員盤和林表示，在2020年全面取消取消外資入股限制還有1年左右的時(shí)間，對(duì)于國內(nèi)機(jī)構(gòu)來說，目前存在的同質(zhì)化競爭嚴(yán)重、盈利能力不足等問題，因此必須要大力發(fā)展差異化、多元化發(fā)展，通過整合優(yōu)質(zhì)資源發(fā)揮本土優(yōu)勢，形成業(yè)務(wù)核心增長點(diǎn)，這樣才能在即將到來的國內(nèi)外機(jī)構(gòu)慘烈競爭中脫穎而出。

    外資“買買買”

    連續(xù)10個(gè)月增持中國債券

    10月11日，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人高莉表示，證監(jiān)會(huì)取消期貨公司外資股比限制。

    蘇寧金融研究院高級(jí)研究員付一夫表示，從歷史上看，外資持股比例限制對(duì)于我國債券市場的開放是一個(gè)較大的障礙，此次取消期貨公司外資股比限制，標(biāo)志著我國債券市場乃至整個(gè)金融業(yè)加速對(duì)外開放又邁出了實(shí)質(zhì)性一步，意味著境內(nèi)資本市場外資機(jī)構(gòu)實(shí)質(zhì)性參與競爭的時(shí)代正式來臨。具體而言，期貨公司外資股比限制的取消，將有助于我國債券市場引進(jìn)多元化的市場主體，提高債券市場的流動(dòng)性，夯實(shí)債券市場的利率定價(jià)基礎(chǔ)，推動(dòng)債券市場國際競爭力的提升。

    中央結(jié)算公司日前公布的9月份債券托管數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月末，境外機(jī)構(gòu)在中央結(jié)算公司托管的債券規(guī)模達(dá)到17945.45億元，當(dāng)月凈增持706.71億元，增持量較8月增加454.17億元，為外資連續(xù)第10個(gè)月增持中國債券。

    另外，中國外匯交易中心公布的最新數(shù)據(jù)顯示，9月份，境外機(jī)構(gòu)投資者在我國銀行間債券市場凈買入1108億元，環(huán)比大增59%；數(shù)據(jù)顯示，第三季度，境外機(jī)構(gòu)投資者在我國銀行間債券市場凈買入3211億元債券，由于上半年凈買入額約為5000億元，前三季度凈買入額超8000億元。

    恒生中國環(huán)球市場業(yè)務(wù)主管吳英敏表示，擴(kuò)大參與證券交易所債券市場的銀行范圍，是推動(dòng)我國債券市場發(fā)展的重要一步。這一舉措不僅擴(kuò)大了銀行的投資范圍，還將拓寬實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資渠道，進(jìn)而降低企業(yè)融資成本，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

    A股市場吸引力持續(xù)“加碼”

    國際指數(shù)頻伸“橄欖枝”

    近年來，國際主流指數(shù)紛紛把目光投向A股，外資配置中國資本市場逐漸成為趨勢。分析認(rèn)為，A股在國際指數(shù)中的納入因子或?qū)⑦M(jìn)一步提升，并將帶來相應(yīng)的外資流入。

    北京時(shí)間10月10日，明晟公司（MSCI）公告稱，自2019年11月份起，符合標(biāo)準(zhǔn)的科創(chuàng)板證券將可被納入MSCI全球可投資市場指數(shù)（GIMI）。此前，國際三大指數(shù)公司明晟（MSCI）、富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯指數(shù)均已將A股納入。

    中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長趙錫軍表示，整體來說，一些國際指數(shù)公司較早就開始了對(duì)中國市場的研究等工作。這一方面說明中國資本市場總體上發(fā)展已經(jīng)達(dá)到了相應(yīng)水平，吸引了越來越多的國際投資者的關(guān)注；另一方面，中國市場總體的投資回報(bào)也越來越符合國際投資者的目標(biāo)。此外，中國資本市場發(fā)展到目前的階段，在制度建設(shè)、信息披露和投資安排等方面也達(dá)到了國際投資者的投資需要。

    國際指數(shù)納A進(jìn)程表：

    2018年6月，A股被正式納入明晟新興市場指數(shù)。當(dāng)年9月，A股納入因子由2.5%擴(kuò)大到5%。

    今年3月1日，明晟公司（MSCI）宣布，將現(xiàn)有A股納入因子由5%提高至20%，于5月、8月與11月分三步執(zhí)行。按此前計(jì)劃，11月，MSCI將把指數(shù)中所有中國大盤A股納入因子從15%增加至20%，同時(shí)將中國中盤A股（包括符合條件的深圳創(chuàng)業(yè)板股票）以20%的納入因子納入MSCI指數(shù)。

    2018年9月，富時(shí)羅素宣布將A股納入其全球股票指數(shù)體系，成為第二家將中國A股納入其指數(shù)體系的全球主要股票指數(shù)公司。按計(jì)劃，A股納入富時(shí)羅素的過程分為三步，分別于2019年6月份納入20%，2019年9月份納入40%，2020年3月份納入40%。這三步實(shí)施后，A股納入比例將分別為可投資部分的5%、15%、25%。

    此外，9月6日，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司宣布將1099只中國A股正式納入標(biāo)普新興市場全球基準(zhǔn)指數(shù)，并于9月23日開盤正式生效，首次納入因子為25%。

    國盛證券研報(bào)認(rèn)為，A股在全球市場中仍處于大幅低配，國內(nèi)外資占比仍將繼續(xù)提升。目前A股剛剛完成全球三大指數(shù)的初步納入，伴隨我國資本市場對(duì)外開放全面提速，后續(xù)有望進(jìn)一步提升納入因子。其中，11月MSCI第三次提升納入因子將吸引約2000億增量資金入場。