10家企業(yè)分拆旗下公司上市 未來(lái)分拆上市案例將增多

    ■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 吳曉璐

    11月18日，金山軟件旗下金山辦公在科創(chuàng)板上市交易，成為繼心脈醫(yī)療之后，第二家在科創(chuàng)板分拆上市的公司。

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至11月19日，有10家公司成功分拆子公司上市，分別登陸港股或A股市場(chǎng)。除了金山辦公和心脈醫(yī)療，中信股份旗下中信出版和石藥集團(tuán)旗下新諾威均已在深交所登陸。另外，江河集團(tuán)、海通證券等6家A股公司分拆旗下子公司在港交所上市。

    11月15日，證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民在第十屆財(cái)新峰會(huì)上的講話中提出，分拆上市試點(diǎn)規(guī)則已完成公開(kāi)征求意見(jiàn)，進(jìn)一步修改完善后將發(fā)布實(shí)施。華融證券投顧業(yè)務(wù)部資深投資顧問(wèn)肖波對(duì)記者表示，從近日證監(jiān)會(huì)深化改革的舉措不斷落地來(lái)看，分拆上市試點(diǎn)規(guī)則年底有望推出，預(yù)計(jì)明年上市公司分拆上市案例將增多。

    上市公司分拆上市是資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置和深化并購(gòu)重組功能的重要手段，有利于公司進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦、提升專業(yè)化經(jīng)營(yíng)水平。

    “在國(guó)外市場(chǎng)，分拆上市被廣泛使用，微軟在做大后，分成三部分來(lái)上市。”肖波對(duì)記者表示，分拆上市可以解決公司規(guī)模大或產(chǎn)業(yè)相對(duì)分散等問(wèn)題。同時(shí)，他表示：“分拆上市后，公司的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)會(huì)相對(duì)集中，對(duì)管理和市場(chǎng)的把控可以更加精準(zhǔn)，創(chuàng)新和研發(fā)也能夠集中投入。”

    “通過(guò)整合與拆分不同業(yè)務(wù)方向的子公司，可以增強(qiáng)母公司的各業(yè)務(wù)互補(bǔ)、協(xié)同能力，提升股東回報(bào)。”私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，以往政策等原因A股分拆境內(nèi)上市的案例較少，今年科創(chuàng)板推出后，政策上明確支持滿足條件的上市公司，可以分拆子公司在科創(chuàng)板上市，上市公司籌備分拆的積極性比較高。

    2004年和2010年，雖然監(jiān)管層對(duì)境內(nèi)公司分拆上市出臺(tái)過(guò)相關(guān)規(guī)定，但是由于受限較多，上市公司子公司分拆上市成功案例較少。

    自今年1月30日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見(jiàn)》明確，達(dá)到一定規(guī)模的上市公司，可以依法分拆其業(yè)務(wù)獨(dú)立、符合條件的子公司在科創(chuàng)板上市。重新點(diǎn)燃了境內(nèi)企業(yè)分拆上市的熱情。

    今年8月份，證監(jiān)會(huì)就《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》，向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)；11月初，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿就資本市場(chǎng)改革開(kāi)放熱點(diǎn)話題接受專訪時(shí)表示，要盡快出臺(tái)上市公司分拆上市規(guī)則。閻慶民近日的表態(tài)，加速了業(yè)內(nèi)對(duì)分拆上市試點(diǎn)規(guī)則推出的預(yù)期。

    雖然預(yù)計(jì)未來(lái)境內(nèi)分拆上市案例會(huì)增多，但是整體來(lái)說(shuō)符合分拆上市要求的企業(yè)數(shù)量占整體A股上市公司的數(shù)量較少。據(jù)業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計(jì)，目前A股上市公司中能同時(shí)滿足這些條件的數(shù)量有近100家，以大型國(guó)有企業(yè)和多元化經(jīng)營(yíng)的大型民企為主。

    隨著分拆上市案例的增多，可能存在的信披違規(guī)、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等行為也成為監(jiān)管重點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示，監(jiān)管層主要關(guān)注六個(gè)方面的問(wèn)題，分別是合規(guī)性、對(duì)于母上市公司的影響、一致性、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、關(guān)聯(lián)交易和獨(dú)立性。“對(duì)于監(jiān)管層來(lái)說(shuō)，最重要的就是信披環(huán)節(jié)，需要對(duì)披露信息的真實(shí)性和完整性進(jìn)行把關(guān)。”肖波如是說(shuō)。