資本市場基礎(chǔ)制度體系不斷完善 構(gòu)建投資者保護(hù)全方位立體新格局

    ■本報見習(xí)記者 宓迪

    近日，證監(jiān)會在系統(tǒng)內(nèi)下發(fā)了《推動提高上市公司質(zhì)量行動計劃》（以下簡稱《行動計劃》），《行動計劃》圍繞信息披露有效性、公司治理規(guī)范化、市場基礎(chǔ)制度改革、退市常態(tài)化化解風(fēng)險隱患等7個方面，部署了46項具體任務(wù)，力爭實現(xiàn)上市公司群體更加優(yōu)質(zhì)、市場結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化、投資者回報機制持續(xù)改善，全社會形成良好發(fā)展生態(tài)的目標(biāo)。

    “投資者如果保護(hù)不好的話，那么就可能不會有融資、不會有交易，市場就會處在一個相對不夠成熟的狀態(tài)”，11月20日，東北證券研究總監(jiān)付立春在接受《證券日報》記者采訪時表示，證監(jiān)會正在推進(jìn)的各項改革以及剛印發(fā)的《行動計劃》都將進(jìn)一步完善基礎(chǔ)制度體系，有助于維護(hù)中小投資者的利益，有利于市場的長期健康發(fā)展。

    9月9日至10日，證監(jiān)會在京召開全面深化資本市場改革工作座談會。“加強投資者保護(hù)”被列為會議提出的“深改12條”之一。會議表示，推動建立具有中國特色的證券集體訴訟制度。探索建立行政罰沒款優(yōu)先用于投資者救濟的制度機制。推動修改或制定虛假陳述和內(nèi)幕交易、操縱市場相關(guān)民事賠償司法解釋。

    今年9月份，證監(jiān)會副主席閻慶民在第二屆中小投資者服務(wù)論壇上表示，證監(jiān)會將陸續(xù)推出一系列改革管理措施，為行業(yè)發(fā)展提供更為有效的制度供給和市場生態(tài)：一是進(jìn)一步健全市場化的資本市場基礎(chǔ)性制度。二是進(jìn)一步構(gòu)建符合我國實際的賠償救濟制度。三是進(jìn)一步加大證券期貨違法違規(guī)行為打擊力度。

    萬博新經(jīng)濟研究院副院長劉哲對《證券日報》記者表示，“深改12條”提出的證券集體訴訟制度和新的罰沒處置制度，通過優(yōu)化資本市場的法治環(huán)境，有利于解決當(dāng)前中小投資者訴訟難、訴訟貴的問題，也能夠提升上市公司的違規(guī)違法成本。通過市場投資者自發(fā)的監(jiān)管，有助于進(jìn)一步提升上市公司質(zhì)量，形成良性循環(huán)的市場環(huán)境。

    近年來，資本市場法制環(huán)境進(jìn)一步健全。11月14日，《全國法院民商事審判工作會議紀(jì)要》正式發(fā)布。

    其中，關(guān)于證券糾紛案件，最高人民法院民二庭負(fù)責(zé)人在答記者問中表示，在案件審理方式方面，一些人民法院已經(jīng)進(jìn)行了將部分案件合并審理、在示范判決基礎(chǔ)上委托調(diào)解等嘗試，有條件的人民法院可以選擇個案以《民事訴訟法》第54條規(guī)定的代表人訴訟方式對案件進(jìn)行審理，逐步展開試點工作，為構(gòu)建符合中國國情的證券民事訴訟制度積累審判經(jīng)驗，培養(yǎng)審判隊伍。

    上海明倫律師事務(wù)所合伙人王智斌認(rèn)為，我國目前沒有實行集團(tuán)訴訟制度，這意味著投資者必須參加訴訟才有獲賠的機會。訴訟代表人制度是在堅持“不告不理”訴訟原則下，對群體性案件進(jìn)行集約化處理的嘗試，有利于進(jìn)一步提高審判效率。

    北京尋真律師事務(wù)所律師王德怡表示，由于訴訟程序繁鎖、索賠成本高等原因，實踐當(dāng)中有相當(dāng)一部分投資者在產(chǎn)生損失后并不會單獨提起索賠。明確有條件的人民法院可以選擇個案以《民事訴訟法》第54條規(guī)定的代表人訴訟方式對案件進(jìn)行審理，有利于節(jié)約投資人的訴訟成本，節(jié)約司法資源。