易會滿：證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展 必須堅持走專業(yè)化發(fā)展之路

    本報記者 吳曉璐

    5月22日，在中國證券業(yè)協(xié)會第七次會員大會上，證監(jiān)會主席易會滿作了題為《堅持穩(wěn)中求進優(yōu)化發(fā)展生態(tài)推動證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新進步》的發(fā)言。

    易會滿表示，證券公司是資本市場最重要的中介機構(gòu)。30年來，證券行業(yè)與資本市場共同發(fā)展壯大，已成為我國金融體系的重要組成部分，發(fā)揮著越來越重要的作用。在新的發(fā)展階段，貫徹新發(fā)展理念，構(gòu)建新發(fā)展格局對資本市場和證券行業(yè)提出了新的更高要求。行業(yè)必須切實肩負起新責任新使命，以自身的高質(zhì)量發(fā)展助力資本市場高質(zhì)量發(fā)展，為經(jīng)濟社會發(fā)展積極貢獻力量。

    一、證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展取得良好進展

    易會滿表示，過去四年，證券行業(yè)穩(wěn)中求進、砥礪前行，服務能力和水平進一步增強，行業(yè)規(guī)模和資本實力穩(wěn)步增長，市場競爭力和行業(yè)形象逐步改善，為高質(zhì)量發(fā)展打牢了扎實基礎。

    一是服務實體經(jīng)濟和投資者能力不斷增強。四年來，證券行業(yè)牢記服務實體經(jīng)濟的天職，幫助各類企業(yè)完成股權(quán)融資超過5萬億元、債權(quán)融資超15萬億元、并購重組交易超3萬億元；積極參與設立科創(chuàng)板并試點注冊制，在創(chuàng)業(yè)板改革、新三板改革、投資端改革、提高上市公司質(zhì)量、保護投資者權(quán)益等資本市場重大改革任務中發(fā)揮了積極作用。始終堅持守正創(chuàng)新，圍繞科技自立自強、民企紓困、綠色發(fā)展、“一帶一路”等主題積極創(chuàng)新產(chǎn)品服務；聚焦?jié)M足居民日益增長的財富管理需求，豐富投資產(chǎn)品，改善賬戶服務體驗，受托管理規(guī)模超過10萬億元。2020年底，證券從業(yè)人員近35萬人，專業(yè)素質(zhì)持續(xù)提升，呈現(xiàn)高學歷、年輕化、專業(yè)化特征。

    二是合規(guī)和風險管理體系逐步健全。四年來，證券行業(yè)堅持穩(wěn)中求進，經(jīng)營風險總體可控，經(jīng)受住了新冠肺炎疫情和復雜外部環(huán)境等多重沖擊考驗，對通道業(yè)務、股票質(zhì)押、債券違約等重點領域風險做到了早謀劃、早行動，取得了較好效果，為打好防范化解重大金融風險攻堅戰(zhàn)作出了積極貢獻。同時，行業(yè)機構(gòu)全面風險管理體系初步建立，合規(guī)理念逐步貫穿各業(yè)務環(huán)節(jié)，整體呈現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展勢頭。2020年末行業(yè)總資產(chǎn)達8.9萬億元，凈資本1.82萬億元，年均增長率分別為11.35%和5.48%；風險覆蓋率、流動性風險覆蓋率、凈穩(wěn)定資金率等風控指標均優(yōu)于監(jiān)管標準。

    三是行業(yè)履行社會責任成效顯著。近年來，證券行業(yè)依靠人才優(yōu)勢、專業(yè)優(yōu)勢，加強對宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟、區(qū)域經(jīng)濟的研究，發(fā)揮行業(yè)首席經(jīng)濟學家為宏觀政策建言獻策和預期引導的積極作用。去年面對疫情嚴重沖擊，行業(yè)配合監(jiān)管部門，在股票質(zhì)押展期、融資融券“柔性”處理等方面主動作為，第一時間捐贈各類物資支持疫區(qū)抗疫，服務發(fā)行“疫情防控債”，支持企業(yè)復工復產(chǎn)。發(fā)起證券行業(yè)支持民營企業(yè)發(fā)展資產(chǎn)管理計劃，創(chuàng)設信用保護工具，助力民營企業(yè)紓困。2016年開始，行業(yè)通過“一司一縣”等方式積極參與扶貧工作，102家證券公司結(jié)對幫扶307個國家級貧困縣，為我國脫貧攻堅戰(zhàn)取得全面勝利作出了行業(yè)應有的貢獻。

    四是行業(yè)文化建設付諸實踐。2019年11月，行業(yè)召開文化建設動員大會，提出“合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健”的文化理念，在全行業(yè)逐步形成共識并付諸積極行動。今年年初，在總結(jié)證券公司文化建設經(jīng)驗的基礎上，借鑒國際金融監(jiān)管機構(gòu)的最佳實踐，證券業(yè)協(xié)會發(fā)布推廣《證券行業(yè)文化建設十要素》，從觀念、組織、行為三個層次，提出落實行業(yè)文化理念的具體行動指引，得到了全行業(yè)的積極響應。這項工作是資本市場長期健康發(fā)展的支柱，要從小事抓起，常抓不懈，久久為功，在行業(yè)倡導新風氣、樹立新形象，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入新動能、提供新支撐。

    易會滿認為，行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展離不開各家公司自身努力和資本市場治理環(huán)境的有效改善。自律組織是資本市場治理體系的重要組成部分，四年來，證券業(yè)協(xié)會積極適應行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的需要，認真履行“自律、服務、傳導”的職責定位，在推動改善行業(yè)發(fā)展環(huán)境，構(gòu)建發(fā)展生態(tài)方面做了大量工作，發(fā)揮了積極作用。特別是近年來，協(xié)會按照資本市場全面深化改革的要求，增強服務意識，轉(zhuǎn)變服務理念，從注重服務業(yè)務發(fā)展轉(zhuǎn)向更加注重培育行業(yè)發(fā)展生態(tài)，以完善自律規(guī)則，加強執(zhí)業(yè)責任和能力建設，以健全業(yè)務規(guī)范，促進提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量；主動服務注冊制改革試點平穩(wěn)落地，在增強行業(yè)合規(guī)風控和國際化能力，防范化解風險，推動行業(yè)守正創(chuàng)新、數(shù)字化轉(zhuǎn)型和文化建設等方面，取得良好成效。下一步，希望協(xié)會再接再厲，在促進行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展方面發(fā)揮更加積極作用。

    二、準確把握行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的本質(zhì)內(nèi)涵

    易會滿指出，經(jīng)過四年努力，證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展取得良好開端，進一步夯實了穩(wěn)中求進和守正創(chuàng)新的基礎。沒有高質(zhì)量發(fā)展的投資銀行就沒有高度發(fā)達的資本市場。對于什么是證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，怎樣才能實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，還需要做更多深入思考。我認為，行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，絕不僅僅是做大規(guī)模，更重要的是緊緊圍繞主責主業(yè)，在做專做優(yōu)做精做強上更加努力。具體來講，至少有以下幾個方面特點。

    （一）必須堅定貫徹落實新發(fā)展理念

    高質(zhì)量發(fā)展是體現(xiàn)新發(fā)展理念的發(fā)展。證券行業(yè)作為市場的驅(qū)動者和價格的發(fā)現(xiàn)者，應當努力成為貫徹落實新發(fā)展理念的踐行者和推動者，在構(gòu)建新發(fā)展格局中找準定位、主動站位。肩負起優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、激發(fā)經(jīng)濟活力、培育創(chuàng)新動能的歷史使命，加大服務產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的力度，助力實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。在實現(xiàn)“碳達峰碳中和30/60目標”的過程中，發(fā)揮好投資銀行的市場和價格導向作用，服務構(gòu)建低碳綠色循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟體系。提升行業(yè)的國際市場競爭力與綜合金融服務能力，在資本市場更高水平開放中建立競爭優(yōu)勢。進一步發(fā)揮財富管理作用，助力增強廣大投資者的獲得感，共享經(jīng)濟發(fā)展成果。積極履行社會責任，加強投資者保護，確保金融安全和有效防范風險。

    （二）必須聚焦實體經(jīng)濟提升服務能力

    服務實體經(jīng)濟是證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的宗旨本質(zhì)，也是發(fā)展資本市場的初心使命。證券行業(yè)必須遵循習近平總書記關于做好金融工作的重要原則，回歸本源、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、強化監(jiān)管、市場導向，努力增強服務實體經(jīng)濟的能力。要堅持守正創(chuàng)新，以落實金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，加大直接融資支持力度，主動適應發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢，圍繞實體經(jīng)濟需要優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)、提升服務質(zhì)量、創(chuàng)新產(chǎn)品工具，突出為經(jīng)濟創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展和科技自立自強，提供更加多樣化的金融工具，助力暢通科技、資本和實體經(jīng)濟的高水平循環(huán)。對于重資本業(yè)務的發(fā)展和創(chuàng)新，要做到看得清、管得住，堅持適度發(fā)展。著力聚焦為實體經(jīng)濟和居民財富增長，提供更高質(zhì)量、更加精準的金融服務。

    （三）必須堅持走專業(yè)化發(fā)展之路

    專業(yè)是行業(yè)機構(gòu)安身立命之本。行業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，必須堅持專業(yè)化發(fā)展道路，在“特色、強項、專長、精品”方面多下功夫。隨著資本市場全面深化改革的深入，行業(yè)的經(jīng)營發(fā)展環(huán)境正面臨深刻變化，只有突出專業(yè)能力、專業(yè)特色、專業(yè)優(yōu)勢，注重培養(yǎng)具備專業(yè)主義精神的人才隊伍，才能行穩(wěn)致遠，逐步積累聲譽資本，贏得客戶和社會信任，為高質(zhì)量發(fā)展拓展更廣闊的空間。各公司要根據(jù)自己的比較優(yōu)勢，提升細分領域的專業(yè)能力，走出一條精品化、專業(yè)化的發(fā)展道路，形成差異化、特色化發(fā)展的行業(yè)格局。

    注冊制改革是這一輪全面深化資本市場改革的“牛鼻子”工程，是當前和今后一段時期的中心任務，不僅涉及審核重點、方式、分工的優(yōu)化，還必須建立起對發(fā)行人質(zhì)量、發(fā)行定價和時機的市場化約束機制。通過市場化法治化手段促使中介機構(gòu)歸位盡責是其中的關鍵。為更好發(fā)揮投資銀行價值發(fā)現(xiàn)的作用，行業(yè)機構(gòu)要進一步突出專業(yè)能力的核心地位，不斷提高專業(yè)水平，適應注冊制要求，加快從通道化、被動管理向?qū)I(yè)化、主動管理轉(zhuǎn)型，切實提升保薦、定價、承銷等核心能力。

    （四）必須持續(xù)強化風控能力和合規(guī)意識

    證券經(jīng)營機構(gòu)是風險定價與風險管理的專業(yè)機構(gòu)，自身也容易成為風險集聚地。合規(guī)經(jīng)營始終是證券公司生存發(fā)展不可逾越的底線，風控能力是證券公司把握好風險和收益平衡、確保長期健康發(fā)展的有效抓手。行業(yè)必須始終把合規(guī)風控擺在更加突出的位置，不僅要健全與自身發(fā)展戰(zhàn)略相適應的風險管理架構(gòu)，建立有效的風控前置程序、完備的風險管理系統(tǒng)、強大的風險文化體系，夯實證券公司合規(guī)展業(yè)、行穩(wěn)致遠的制度基礎，還要不斷完善與注冊制相適應的責任體系，形成發(fā)行人質(zhì)量、發(fā)行價格等方面的市場化約束機制，切實加強自身的技術、資本、流動性、聲譽等方面的風險管理。

    “在2019年7月行業(yè)機構(gòu)座談會上，我提出了證券經(jīng)營機構(gòu)必須堅持‘四個突出’，核心就是堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進。”易會滿表示，穩(wěn)是基礎，是為了更好的進，無論是行業(yè)自身發(fā)展，還是資本市場改革開放，都需要不冒進不懈怠，不偏不斜，行穩(wěn)致遠；進是方向，只有銳意進取，通過改革來破解難題，通過創(chuàng)新來開創(chuàng)新局，才能實現(xiàn)長久的穩(wěn)。特別是當前國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢依然復雜多變，我們更加需要保持清醒冷靜頭腦，保持定力，堅持以穩(wěn)健經(jīng)營、合規(guī)經(jīng)營為引領，苦煉內(nèi)功，守正創(chuàng)新，夯實可持續(xù)發(fā)展的根基。

    （五）必須切實提升公司治理的有效性

    去年中央經(jīng)濟工作會議對“健全金融機構(gòu)治理”提出了明確要求。易會滿認為，良好的公司治理是任何公司行穩(wěn)致遠的微觀基礎，作為投資銀行的一項重要工作，就是幫助企業(yè)完善公司治理結(jié)構(gòu)，因此自身更要健全有效的公司治理，為健康可持續(xù)發(fā)展提供保障。近年來，行業(yè)存在的重市場輕風控、重項目輕準入、重眼前輕長遠等問題，以及一些金融機構(gòu)風險個案暴露，追根溯源，內(nèi)部人控制、“三會一層”虛設、制衡失效等公司治理方面的缺陷和不足是其中的重要原因。在這方面，行業(yè)機構(gòu)必須高度重視起來，發(fā)揮主觀能動性，切實把公司治理的落腳點放在端正經(jīng)營行為、有效防范風險上來，充分發(fā)揮黨的領導和現(xiàn)代公司治理雙重優(yōu)勢，持續(xù)健全法人治理結(jié)構(gòu)，讓有效的公司治理成為基業(yè)長青的重要保障。要在前期工作基礎上，進一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，厘清股東資質(zhì)，規(guī)范股東行為，做到股東不缺位、不錯位、不越位。監(jiān)管部門將按照“實質(zhì)重于形式”原則，強化股東穿透管理，加強對實際控制人監(jiān)管。對各類違法違規(guī)行為，堅持全鏈條問責，發(fā)現(xiàn)一起、從嚴處罰一起，絕不姑息。

    （六）必須守正篤實推進證券業(yè)文化建設

    行業(yè)文化是證券經(jīng)營機構(gòu)軟實力和核心競爭力的重要體現(xiàn)，是證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“內(nèi)功”和根基。行業(yè)文化是價值觀、風險觀、發(fā)展觀的綜合體現(xiàn)，必須堅持正確發(fā)展方向，持續(xù)積淀和涵養(yǎng)行業(yè)生態(tài)，防止資本無序擴張。特別是針對社會廣泛關注的行業(yè)風氣和文化中存在的問題，需要加快補齊工匠精神、專業(yè)精神、投資者保護意識以及良好職業(yè)操守等短板，糾正過度激勵、短期激勵等不良風氣，希望大家切實擔負起行業(yè)文化建設的主體責任，把文化建設融入公司治理，推動公司文化與發(fā)展戰(zhàn)略深度融合，努力把文化建設與專業(yè)能力建設、人的全面發(fā)展、歷史文化傳承有機結(jié)合起來，促使“合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健”在全行業(yè)內(nèi)化于心外化于行，久久為功厚植“忠、專、實”的行業(yè)文化底蘊，為資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展提供價值引領和精神支撐。

    易會滿強調(diào)，今年是“十四五”開局之年。“十四五”是證券行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展的重要機遇期，應當圍繞高質(zhì)量發(fā)展進一步凝聚共識，落實“十四五”規(guī)劃要求，加強頂層設計，制定行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的時間表、路線圖、行動方案，推動行業(yè)發(fā)展與國家發(fā)展藍圖更加緊密聯(lián)系、更加深度融合，建設高質(zhì)量的投資銀行和財富管理機構(gòu)取得更加豐碩的成果。

    三、正確處理好行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干關系

    易會滿表示，打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，必須始終堅持“建制度、不干預、零容忍”方針，堅持市場化法治化國際化方向，不斷提升資本市場治理能力和體系現(xiàn)代化水平。當前，需要進一步處理好行業(yè)關切的幾方面關系，推動改善發(fā)展環(huán)境，持續(xù)積淀和涵養(yǎng)高質(zhì)量發(fā)展的良性生態(tài)。

    （一）關于放松管制和加強監(jiān)管的關系

    資本市場是信息加信心的市場。對于證券行業(yè)來說，監(jiān)管、自律和公司的目標都是一致的，但需要建立彼此的信任關系，只有互信才能形成推動行業(yè)發(fā)展的良好合力。一方面，作為監(jiān)管部門，證監(jiān)會將繼續(xù)堅持“不干預”的理念，大力推進簡政放權(quán)，注重發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，該由機構(gòu)自己負責的由機構(gòu)自主決策，堅持分類監(jiān)管、差異化監(jiān)管，扶優(yōu)限劣，為優(yōu)質(zhì)證券公司創(chuàng)新發(fā)展打開空間。對于行業(yè)在完善基礎設施、健全業(yè)務功能等方面的呼聲，我們將堅持市場化導向，審慎評估，積極推動。另一方面，監(jiān)管部門放得開需要建立在行業(yè)自己管控到位的基礎上，行業(yè)機構(gòu)必須牢守底線、誠信經(jīng)營，提升自我約束能力，做有擔當、有格局、令人尊敬的企業(yè)，切實塑造良好形象，為行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展拓展空間。對于不守法經(jīng)營、破壞市場規(guī)則的機構(gòu)，我們也將堅持“零容忍”的態(tài)度，嚴懲不貸，切實凈化市場生態(tài)。

    近日，市場對“偽市值管理”比較關注。易會滿表示，“偽市值管理”本質(zhì)是上市公司及實控人與相關機構(gòu)和個人相互勾結(jié)，濫用持股、資金、信息等優(yōu)勢操縱股價，侵害投資者合法權(quán)益，擾亂市場秩序，境內(nèi)外市場均將其作為重點打擊對象。對此我會始終保持“零容忍”態(tài)勢，對利益鏈條上的相關方，無論涉及到誰，一經(jīng)查實，將從嚴從快從重處理并及時向市場公開。這里，也鄭重提醒上市公司及實控人、行業(yè)機構(gòu)和從業(yè)人員，要敬畏法治，敬畏投資者，遠離操縱市場、內(nèi)幕交易等亂象，珍視自身聲譽和職業(yè)操守，共同維護公開公平公正的市場秩序。

    （二）關于穩(wěn)健經(jīng)營與創(chuàng)新發(fā)展的關系

    “正如我前面所提到的，行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展必須堅持穩(wěn)中求進的理念，但強調(diào)‘穩(wěn)’并不代表不要創(chuàng)新，而是要更好地創(chuàng)新。”易會滿表示，證券行業(yè)位于市場經(jīng)濟的前沿，創(chuàng)新意識較強，動力也很足。但資本市場直接面對千家萬戶、涉及各方利益，行業(yè)創(chuàng)新也必須慎之又慎。因此，行業(yè)必須堅持穩(wěn)字當頭，堅持創(chuàng)新發(fā)展與合規(guī)風控并重，統(tǒng)籌把握發(fā)展與安全的關系，切實做到“管理有制度、操作有流程、過程能監(jiān)測、風險可承擔”；行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展必須緊緊圍繞服務國家發(fā)展戰(zhàn)略，圍繞服務實體經(jīng)濟和居民財富管理需求，確保創(chuàng)新始終行進在正確的航道上。

    （三）關于壓實責任與明確責任邊界的關系

    前期在中國發(fā)展高層論壇上，易會滿就中介機構(gòu)角色變化做了闡述，行業(yè)對此也高度關注。易會滿認為，在注冊制的背景下，中介機構(gòu)特別是證券公司必須深刻認識“看門人”的職責定位，同時服務好融資方和投資方兩方面：既要強化保薦能力，從源頭上把好上市公司質(zhì)量關，確保選出真公司，力爭挑出好公司；也要強化定價能力，加強投行業(yè)務與“買方研究”的有機結(jié)合，堅持倡導價值投資、長期投資、理性投資，使真正有市場前景的公司融到資。這是檢驗證券公司治理水平和專業(yè)能力的重要標準。當然，發(fā)行上市涉及發(fā)行人、保薦承銷機構(gòu)、會計師事務所、律師事務所等多個主體，合理劃分彼此責任，也是歸位盡責的題中應有之義，我們將進一步厘清各主體責任邊界，努力形成各司其職、各負其責、相互制約的機制。在這方面，協(xié)會也可以發(fā)揮更大的作用。

    （四）關于行政監(jiān)管與自律管理的關系

    行政監(jiān)管和自律管理是資本市場治理的兩種重要方式，二者各司其職、分工協(xié)作、相互補位、有效銜接，共同形成行業(yè)治理合力。新證券法進一步明確證券業(yè)協(xié)會的自律管理職責，去年證監(jiān)會專門印發(fā)了《關于進一步加強中國證券業(yè)協(xié)會自律管理職責的意見》，指明了協(xié)會的職能定位和工作方向。希望協(xié)會繼續(xù)依托會員自治，構(gòu)建共建、共治、共享平臺，堅持自律管理與行政監(jiān)管的差異化定位，更好發(fā)揮自律管理的前瞻性引導、預防性規(guī)范作用；堅持自律管理與行政監(jiān)管的協(xié)同配合，充分發(fā)揮自律管理的傳導作用。堅持自律規(guī)則、業(yè)務規(guī)范的示范引領，引導行業(yè)機構(gòu)合規(guī)展業(yè)。堅持自律措施的市場約束功能，強化道德約束、誠信約束、聲譽約束、規(guī)則約束。

    今年2月25日，在全國脫貧攻堅總結(jié)表彰大會上，協(xié)會代表行業(yè)獲得全國脫貧攻堅先進集體稱號，是黨中央、國務院對證券行業(yè)踐行扶困濟貧社會責任，擔當脫貧攻堅初心使命的肯定和鼓勵。在今天大會上，協(xié)會將發(fā)出鞏固“一司一縣”扶貧成果，接力鄉(xiāng)村振興貢獻力量倡議書，希望行業(yè)積極履行社會責任，進一步發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，在廣闊天地推動生態(tài)文明建設和低碳綠色循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展作出行業(yè)應有的貢獻。

    易會滿最后表示，今天的大會即將選舉產(chǎn)生協(xié)會新一屆理事會、監(jiān)事會，今年也是協(xié)會成立30周年。協(xié)會伴隨著行業(yè)成長走過了千山萬水，在新的發(fā)展階段，希望協(xié)會堅定貫徹落實新發(fā)展理念，努力踐行“四個敬畏，一個合力”，繼續(xù)與行業(yè)一道走在高質(zhì)量發(fā)展的大路上，為打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場積極貢獻力量，為全面建設社會主義現(xiàn)代化國家作出新貢獻！

（編輯 上官夢露）