避免“口袋規(guī)則”！新設(shè)“中介機構(gòu)”“公司治理”兩大專章 滬深交易所修訂股票上市規(guī)則 整合上市公司自律監(jiān)管體系

    12月10日，滬深交易所分別就修訂股票上市規(guī)則公開征求意見。

    此次修訂方向主要為落實上位規(guī)定的新要求，順暢與下位業(yè)務規(guī)則的銜接，同時回應市場關(guān)切，規(guī)范實踐中的突出問題，將實踐中已有共識的做法通過規(guī)則予以確認。

    同時，滬深交易所還對上市公司監(jiān)管法規(guī)體系進行整合。整合后，滬市主板由原先的百余件歸并整合至37件，深市自律監(jiān)管規(guī)則減少至36件，數(shù)量壓縮超七成。

    上交所：避免“口袋規(guī)則”和“隱形門檻”

    上交所股票上市規(guī)則修訂，主要從3個方面進行調(diào)整：一是將上位法律法規(guī)的要求予以歸并整合。二是順暢與下位業(yè)務規(guī)則的銜接。提升吸收下位規(guī)則中重要的規(guī)范性要求，過于具體或?qū)嵺`中需要經(jīng)常修訂的內(nèi)容下沉至下位規(guī)則規(guī)定。三是將實踐中已有共識的做法通過規(guī)則予以確認。對日常監(jiān)管中存在規(guī)則空白，但上市公司已經(jīng)比較熟悉、投資者也比較認可的做法，通過規(guī)則加以確認，形成統(tǒng)一、公開的監(jiān)管標準。

    在修訂股票上市規(guī)則的基礎(chǔ)上，上交所還對上市公司自律監(jiān)管規(guī)則進行了系統(tǒng)性的梳理整合。

    一是減少層級。精簡長期以來形成的較為繁復的規(guī)則體系，將原有基本規(guī)則、細則、指引、通知及指南等規(guī)則類別，整合為以股票上市規(guī)則為中心，以自律監(jiān)管指引、自律監(jiān)管指南為細化輔助的3層規(guī)則體系。

    二是歸并整合。將散見于不同規(guī)則的同類事項，實行橫向歸并，形成信息披露、公司治理、并購重組、監(jiān)管職責4大類。

    三是統(tǒng)一編號。對股票上市規(guī)則之下的常用業(yè)務規(guī)則納入編號管理，依序進行編號，方便市場主體識別和查詢。對于修訂不久或使用效果良好的規(guī)則，不修改內(nèi)容，僅做編號處理。

    四是明確標準。做好上下位規(guī)則銜接，將對股票上市規(guī)則進行細化的規(guī)范性內(nèi)容保留在自律監(jiān)管指引中，將操作性、辦理性的事項下沉至自律監(jiān)管指南，并注意規(guī)則間的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。將原分散在指南、通知等較低位階文件中的規(guī)范性要求進行全面梳理，廢止其中不適應的規(guī)定。將實踐中執(zhí)行的合理的監(jiān)管標準納入規(guī)則中，向市場公開，避免“口袋規(guī)則”和“隱形門檻”。

    上交所表示，本次規(guī)則整合后，結(jié)構(gòu)上形成股票上市規(guī)則、自律監(jiān)管指引、自律監(jiān)管指南三個層次；規(guī)則數(shù)量上，主板由原先的百余件歸并整合至37件，其中常用規(guī)則15件。內(nèi)容上，將同一信息披露業(yè)務重復、交叉或者分散于各個規(guī)則的條款，整合成統(tǒng)一、明確的專項規(guī)則。上交所將根據(jù)征求意見的反饋情況進一步修改完善后盡快發(fā)布實施。

    值得注意的是，除股票上市規(guī)則向社會公開征求意見外，上市公司自律監(jiān)管指引也將向上市公司公開征求意見。其中，科創(chuàng)板現(xiàn)有規(guī)則體系結(jié)構(gòu)較為清晰，本次僅進行統(tǒng)一命名和編號。

    深交所整合自律監(jiān)管規(guī)則

    數(shù)量壓縮超七成

    同日，深交所就修訂股票上市規(guī)則公開征求意見。修訂內(nèi)容的主要方向為：落實新證券法、國發(fā)14號文、《信披辦法》等上位規(guī)定新要求；進一步調(diào)整內(nèi)部章節(jié)順序，提升規(guī)則體例簡明性、易讀性；上移部分運行成熟的下位規(guī)則及過渡性通知的規(guī)范內(nèi)容；回應市場關(guān)切，規(guī)范實踐中的突出問題；優(yōu)服務，辦實事，減輕上市公司負擔。

    同時，深交所開展上市公司自律監(jiān)管規(guī)則體系整合工作。據(jù)悉，目前，相關(guān)整合工作基本完成。

    深交所表示，本次整合以修訂股票上市規(guī)則為重點，一體推進自律監(jiān)管指引、自律監(jiān)管指南適應性修訂。整合后，自律監(jiān)管規(guī)則共計36件，數(shù)量壓縮超七成，構(gòu)建形成體系化繁為簡、內(nèi)容科學完備、結(jié)構(gòu)易讀易懂的簡明友好型規(guī)則體系。

    發(fā)揮股票上市規(guī)則作為基礎(chǔ)性業(yè)務規(guī)則的“承上啟下”作用。“上承”新證券法等上位規(guī)則要求，強化交易所規(guī)則與法律法規(guī)的功能互補；“下啟”指引、指南細節(jié)規(guī)范的原則依據(jù)，提供有力監(jiān)管抓手。在內(nèi)容上合并同類項，圍繞信息披露、公司治理、并購重組、監(jiān)管職責四大業(yè)務分類，歸并整合不同規(guī)則中的相同監(jiān)管要求，形成上下銜接、有機統(tǒng)一的規(guī)則體系。將員工持股計劃、獨立董事備案等原指引統(tǒng)一整合至主板、創(chuàng)業(yè)板規(guī)范運作指引，形成以承載公司治理、規(guī)范運作相關(guān)主題內(nèi)容的專門指引；將散見于指引、指南中與信息披露事務管理相關(guān)內(nèi)容予以整合，形成信息披露事務管理指引。

    重點圍繞“簡明清晰、易懂好用”，以市場需求為導向?？v向劃清層次，將《退市公司重新上市實施辦法》等非指引類的39件辦法、通知等分門別類、歸納整合，歸攏至上市規(guī)則、指引和指南“三層”體系中，進一步精簡規(guī)則體系。統(tǒng)籌編號管理，將整合后形成的規(guī)范運作、行業(yè)信息披露等13件自律監(jiān)管指引按序編號；將業(yè)務辦理類相關(guān)的原59件業(yè)務指南、指引分別整合形成主板、創(chuàng)業(yè)板業(yè)務辦理指南。

    歸納總結(jié)實踐中已經(jīng)普遍認同的做法，持續(xù)優(yōu)化重點領(lǐng)域配套規(guī)則供給。比如，股票上市規(guī)則新設(shè)“公司治理”和“中介機構(gòu)”專章，強化公司治理要求，進一步壓實中介機構(gòu)責任；緊盯“關(guān)鍵少數(shù)”，股票上市規(guī)則增設(shè)“控股股東和實際控制人”專節(jié)；為規(guī)范公司治理，股票上市規(guī)則中要求董事會、監(jiān)事會召開期間出現(xiàn)異常情況需披露。

    除股票上市規(guī)則外，主板、創(chuàng)業(yè)板規(guī)范運作指引等13件自律監(jiān)管指引同時向上市公司征求意見。

    深交所表示，將堅持市場化、法治化原則，認真研究、充分吸收市場各方合理意見和建議，進一步完善基礎(chǔ)制度，優(yōu)化規(guī)則體系，為提升市場運行質(zhì)效、激發(fā)市場動能、推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展夯實基礎(chǔ)。