證監(jiān)會強(qiáng)化退市公司監(jiān)管 健全風(fēng)險防范機(jī)制

    昨日，證監(jiān)會就《關(guān)于完善上市公司退市后監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見》公開征求意見，對目前實(shí)踐中存在的堵點(diǎn)、風(fēng)險點(diǎn)進(jìn)行優(yōu)化完善，推動形成一套符合退市板塊功能定位、適合退市公司特點(diǎn)的制度安排。

    2001年退市制度實(shí)施之初，中國證券業(yè)協(xié)會建立了代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，開始為退市公司提供股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)。2013年以來，全國股轉(zhuǎn)公司代為管理代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，逐步形成主辦券商督導(dǎo)、股票分類轉(zhuǎn)讓等退市公司掛牌交易和持續(xù)監(jiān)管制度，實(shí)踐中運(yùn)行較為平穩(wěn)。

    隨著注冊制改革的深入推進(jìn)、常態(tài)化退市機(jī)制的進(jìn)一步完善，退市情形更加健全，退市效率大幅提升，退市公司數(shù)量呈現(xiàn)出快速增加的態(tài)勢。截至2021年底，退市板塊掛牌退市公司數(shù)量已由2013年的45家增長到83家。隨著退市公司數(shù)量大幅增加，退市公司監(jiān)管壓力逐步增大，部分制度安排已無法適應(yīng)當(dāng)前新的監(jiān)管形勢，實(shí)踐中一些問題逐步凸顯，包括退市程序銜接不暢，公司從交易所摘牌后到退市板塊掛牌耗時較長；部分監(jiān)管要求脫離實(shí)際，與退市公司生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀不匹配，監(jiān)管針對性不強(qiáng)；風(fēng)險防范與處置機(jī)制有待完善，投資者適當(dāng)性管理需要進(jìn)一步加強(qiáng)等。

    按照注冊制改革的總體要求，為保障常態(tài)化退市的順利實(shí)施，有必要進(jìn)一步完善相關(guān)制度安排，依托現(xiàn)有的代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)作為退市板塊承接退市公司，優(yōu)化退市公司監(jiān)管工作，維護(hù)穩(wěn)定、良性的市場環(huán)境?！吨笇?dǎo)意見》立足于落實(shí)《證券法》要求，保護(hù)投資者合法權(quán)益，更好保障常態(tài)化退市平穩(wěn)實(shí)施，依托現(xiàn)有代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)作為退市板塊，按照“順暢銜接、適度監(jiān)管、防范風(fēng)險、形成合力”的原則，對存在的堵點(diǎn)、風(fēng)險點(diǎn)進(jìn)行優(yōu)化完善，推動形成一套符合退市板塊功能定位、適合退市公司特點(diǎn)的制度安排。

    具體來看，主要包括四方面內(nèi)容，一是強(qiáng)化退市程序銜接，暢通交易所退出機(jī)制，完善主辦券商承接安排，簡化確權(quán)登記程序，優(yōu)化退市板塊掛牌流程，推動退市公司平穩(wěn)順暢進(jìn)入退市板塊；二是優(yōu)化退市公司持續(xù)監(jiān)管制度，從退市公司實(shí)際情況出發(fā)，合理設(shè)定信息披露和公司治理要求，建立差異化的監(jiān)管機(jī)制，提升監(jiān)管精準(zhǔn)性、適應(yīng)性；三是健全風(fēng)險防范機(jī)制，加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理，引導(dǎo)不具備持續(xù)經(jīng)營能力的企業(yè)通過市場化途徑退出市場，促進(jìn)風(fēng)險收斂和逐步出清；四是完善退市公司監(jiān)管體制，構(gòu)建職責(zé)清晰、協(xié)同高效的監(jiān)管機(jī)制，強(qiáng)化各方分工協(xié)作和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，形成有效的監(jiān)管合力。