資本市場法律體系“四梁八柱”基本建成 市場化和規(guī)范化并舉

    本報兩會報道組 孟珂

    圍繞“建制度”主線，“如何推進資本市場法治建設(shè)”成為全國兩會代表委員熱議的焦點。

    3月8日，十三屆全國人大五次會議在北京人民大會堂舉行第二次全體會議，最高人民檢察院檢察長張軍向大會作最高人民檢察院工作報告時指出，2021年，檢察機關(guān)積極參與金融風險防范化解。設(shè)立駐中國證監(jiān)會檢察室，聯(lián)合公安部、中國證監(jiān)會專項懲治證券違法犯罪，集中辦理19起重大案件，指導起訴康得新案、康美藥業(yè)案，助力依法監(jiān)管資本市場，維護投資者合法權(quán)益。

    多位全國兩會代表委員和業(yè)內(nèi)專家認為，當前資本市場法治建設(shè)已取得突破性進展，資本市場法律體系“四梁八柱”基本建成。

    資本市場法治建設(shè)

    開啟新局面

    我國資本市場法治建設(shè)、基礎(chǔ)制度建設(shè)持續(xù)升級。2020年3月份出臺的新證券法明確規(guī)定建立代表人訴訟制度，成為中國版集體訴訟的綱領(lǐng)性法律法規(guī)。同年7月份，最高法發(fā)布《關(guān)于證券糾紛代表人訴訟若干問題的規(guī)定》，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于做好投資者保護機構(gòu)參加證券糾紛特別代表人訴訟相關(guān)工作的通知》，投服中心發(fā)布《中證中小投資者服務中心特別代表人訴訟業(yè)務規(guī)則》，為代表人訴訟制度的落地實施提供了制度保障。

    2021年3月份，刑法修正案（十一）的實施進一步提高了證券期貨犯罪刑事懲戒力度，對欺詐發(fā)行證券罪、違規(guī)披露、不披露重要信息罪等罪名進行了修改，欺詐發(fā)行最高可處15年有期徒刑、虛假陳述最高可處10年有期徒刑。同年7月份，中辦、國辦印發(fā)了《關(guān)于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》，確立了“十四五”證券執(zhí)法司法工作的主要目標與重點任務，其中明確要求抓緊推進證券糾紛代表人訴訟制度實施。

    “應高度重視私募領(lǐng)域的風險防范和化解，抓緊出臺私募基金管理條例，健全完善照前會商等制度，嚴把市場準入關(guān)。”全國人大代表、證監(jiān)會副主席王建軍在參加廣東代表團全體審議會議時表示。

    “目前我國資本市場的法治建設(shè)體系中，既有以《公司法》《證券法》《證券投資基金法》為核心的一系列法律法規(guī)，為資本市場建設(shè)提供宏觀指引；也有結(jié)算機構(gòu)、證券交易所、中介機構(gòu)的行業(yè)規(guī)范等具體制度。”北京盈科（上海）律師事務所合伙人熊文對《證券日報》記者表示，以上述法律法規(guī)為基礎(chǔ)，目前我國資本市場已建立起立體的法治體系。

    “當前，資本市場法治建設(shè)強調(diào)市場化和規(guī)范化并舉。隨著‘建制度、不干預、零容忍’的落實，我國資本市場法治建設(shè)成效卓著。”南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，通過推進注冊制改革、提高信披質(zhì)量要求、出臺退市新規(guī)等一系列舉措，我國已形成了法治化和市場化的基礎(chǔ)性制度。

    談及當前資本市場法治建設(shè)的特點，北京大學法學院教授郭靂對《證券日報》記者表示，一是，基礎(chǔ)性規(guī)則進一步完善。新證券法平穩(wěn)實施，期貨法、私募基金條例正在審議或制定中，公司法正在修訂。二是，注冊制改革等一系列制度創(chuàng)新持續(xù)深化，由試點轉(zhuǎn)向全面實施。三是，資本市場互聯(lián)互通、協(xié)調(diào)監(jiān)管、誠信建設(shè)等取得新進展。四是，依法從嚴打擊證券違法活動的體制機制構(gòu)建顯現(xiàn)成效。協(xié)調(diào)工作小組、派駐機制、聯(lián)合專項行動等落地，多地金融法院成立運行。

    立體化追責體系

    進一步健全

    當前，“民行刑”三位一體的立體化追責體系已基本搭建完成。

    證監(jiān)會相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年全年共辦理案件609起，其中重大案件163起，涉及財務造假、資金占用、以市值管理名義操縱市場、惡性內(nèi)幕交易及中介機構(gòu)未勤勉盡責等典型違法行為。依法向公安機關(guān)移送涉嫌犯罪案件（線索）177起，同比增長53%，會同公安部、最高檢聯(lián)合部署專項執(zhí)法行動，證券執(zhí)法司法合力進一步加強。其中，多名操縱市場“慣犯”“累犯”被追究行政、刑事責任。

    “通過行政懲戒、民事賠償和刑事處罰，我國構(gòu)建了立體化的資本市場追責體系。”田利輝表示，當前資本市場違法犯罪刑事處罰力度逐步增大，標準逐步細化，體制逐步完善。在新證券法和刑法修正案（十一）的護航下，正逐步形成“不敢違”和“不想違”的市場生態(tài)。

    值得關(guān)注的是，當前我國關(guān)于證券糾紛代表人訴訟的司法實踐邁上新臺階?？得浪帢I(yè)證券糾紛案一審判決落槌，康美藥業(yè)及相關(guān)責任人將賠償5.2萬名投資者24.59億元，特別代表人訴訟制度迎來首例司法實踐。

    熊文表示，新證券法實施后，追責制度更趨完善，證券違法成本大幅提高。同時，投資者保護力度進一步加強，新證券法設(shè)立了一系列投資者保護制度，如證券集體訴訟制度、證券期貨糾紛多元解決機制、“示范訴訟+委托調(diào)節(jié)”機制等，為保護投資者利益提供了有力的法律支持。

    全國人大代表、立信會計師事務所有限公司董事長朱建弟對《證券日報》記者表示，未來要依法從嚴從快從重查處欺詐發(fā)行、虛假陳述、操縱市場、內(nèi)幕交易、利用未公開信息交易等重大違法案件；對資金占用、違規(guī)擔保等嚴重侵害上市公司利益的行為，要依法嚴肅清查追償，限期整改；加大對證券發(fā)行人控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員等有關(guān)責任人證券違法行為的追責力度；加強對中介機構(gòu)監(jiān)管，對于存在證券違法行為的機構(gòu)及其從業(yè)人員，依法嚴肅追責，對參與、協(xié)助財務造假等違法行為依法從重處罰，綜合運用行政處罰、刑事追責、民事賠償?shù)仁侄巫坟煟哟筮`法成本，凈化市場環(huán)境，不斷促進上市公司質(zhì)量提升。