年內(nèi)62只新股超募總額達(dá)475億元 有專家稱超募多發(fā)是市場化結(jié)果

    本報(bào)記者 邢萌

    新股超募一直是市場熱點(diǎn)話題之一。而今年以來，新股超募資金已占募資總額的四成以上。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日，年內(nèi)實(shí)施注冊制的83只上市新股中，62只新股超募，占比75%，合計(jì)超募475億元，占募資總額的44%。

    475億元資金用在了哪？根據(jù)已披露公告，現(xiàn)金管理（通常為購買銀行理財(cái)）、補(bǔ)充流動(dòng)資金成為了超募資金主要去處。這其中，甚至有公司變更募投項(xiàng)目，擬斥資億元購買北京東城區(qū)一處房產(chǎn)，引來了監(jiān)管問詢。

    電子行業(yè)備受資金青睞

    20只新股超募2倍以上

    在62只超募新股中，大多實(shí)際募資規(guī)模遠(yuǎn)高于計(jì)劃募資額，其中超募兩倍以上的亦不在少數(shù)。

    同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今年以來超募兩倍以上的新股多達(dá)20只，占超募新股的31%。其中，超募比例最高者為星輝環(huán)材，計(jì)劃募資5.64億元，實(shí)際募資達(dá)25.09億元。此外，15只新股超募資金超過10億元，其中3家超過了30億元。翱捷科技超募規(guī)模最大，高達(dá)41.66億元。

    “今年，A股市場超募現(xiàn)象多發(fā)是市場化的結(jié)果。”華鑫證券首席策略分析師嚴(yán)凱文對《證券日報(bào)》記者表示，詢價(jià)新規(guī)前，新股在詢價(jià)過程中，高價(jià)剔除比例為不低于10%；新規(guī)實(shí)施后，規(guī)定高價(jià)剔除比例不超過3%，發(fā)行價(jià)明顯調(diào)高，也自然產(chǎn)生了超募。

    市場對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)前景看好也是產(chǎn)生超募的一大原因。“超募新股普遍來自計(jì)算機(jī)、新能源汽車、醫(yī)藥等熱門行業(yè)，市場對其預(yù)期較高，這也促使來自于這些行業(yè)的新股超募成為常見現(xiàn)象。”北京陽光天泓資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理王維嘉接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

    分板塊來看，絕大多數(shù)超募新股來自創(chuàng)業(yè)板（35只）或科創(chuàng)板（23只）。在行業(yè)分布上，62只超募新股多分布于電子行業(yè)（12只）、醫(yī)藥生物行業(yè)（11只）、機(jī)械設(shè)備行業(yè)（11只）；超募資金則主要集中于電子行業(yè)（130億元）、基礎(chǔ)化工行業(yè)（96億元）、有色金屬行業(yè)（52億元）。

    可以看出，無論是從公司數(shù)量上還是資金分布上，電子行業(yè)都位居前列。前述15只超募逾10億元的個(gè)股，其中6只均來自于電子行業(yè)。“創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板新股普遍來自戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，其中尤以近年受國家政策與社會(huì)力量支持的電子行業(yè)為重。電子行業(yè)相關(guān)公司成長性好、市場預(yù)期高，受到市場熱捧，被資金青睞。”王維嘉表示。

    “作為注冊制下的市場化現(xiàn)象，超募在一定程度上會(huì)阻礙資本市場發(fā)揮資源配置優(yōu)化作用，乃至為承銷商、保薦機(jī)構(gòu)提供了‘尋租’機(jī)會(huì)。監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)規(guī)范承銷商、保薦機(jī)構(gòu)的商業(yè)行為，引導(dǎo)健康化市場詢價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制。”北京市京師律師事務(wù)所高培杰律師對《證券日報(bào)》記者表示。

    現(xiàn)金管理成第一大用途

    有公司用于購置辦公用房

    事實(shí)上，相對于超募與否、超募多少，市場更為關(guān)注上市公司將超募資金用在了哪。

    相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日，49只超募新股披露了超募資金用途，其中現(xiàn)金管理（43只）和補(bǔ)充流動(dòng)資金（23只）成為了最主流的選擇（部分新股含多種用途）。

    記者注意到，在超募資金安排中，上市公司對其進(jìn)行現(xiàn)金管理最為常見，理由往往是“募投項(xiàng)目建設(shè)和投入需要一定周期，存在大量閑置資金，用于購買保本型投資產(chǎn)品”。典型案例如星輝環(huán)材，公司稱將合理利用閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，提高資金使用效率，購買安全性高、流動(dòng)性好、風(fēng)險(xiǎn)低、且投資期限最長不超過12個(gè)月的投資產(chǎn)品。

    同時(shí)，也有不少公司將超募資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。如有公司稱，超募資金總額為37.23億元，擬用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金的金額為11.17億元，占比29.9985%。

    然而，也有上市公司變更募投項(xiàng)目，將一部分超募資金用于購置辦公用房。該公司公告稱，擬調(diào)整上市募集資金投資項(xiàng)目之“營銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”的實(shí)施內(nèi)容并使用部分超募資金及自籌資金購置北京辦公用房。具體來看，該公司擬斥資不超1.28億元用于購買北京東城區(qū)的一處2100平方米的辦公用房。此事也迅速引來監(jiān)管關(guān)注，要求該公司說明該處地產(chǎn)是否為商業(yè)地產(chǎn)并說明房產(chǎn)交易價(jià)格的公允性。

    其實(shí)，超募資金還有很多用途。“利用超募資金，可以對原有的募投項(xiàng)目追加投資，擴(kuò)大主業(yè)經(jīng)營規(guī)模，增強(qiáng)公司經(jīng)營競爭力。”嚴(yán)凱文分析稱，在保證股本比例符合監(jiān)管規(guī)定的前提下，也可用超募資金回購股份并予以注銷，此舉將有助于增厚上市公司的每股收益，提高公司投資價(jià)值。

    “閑置的超募資金，可以通過回購股份的形式進(jìn)行員工持股或股權(quán)激勵(lì)。”高培杰表示，通過股份回購，一方面可以激發(fā)員工與企業(yè)之間的潛在價(jià)值，增強(qiáng)投資者對上市公司信心；另一方面，可以規(guī)范閑置資金用途，避免資金濫用，更好地促進(jìn)上市公司穩(wěn)定、長期發(fā)展。