期貨和衍生品法出臺(tái)恰逢其時(shí) 促發(fā)展和防風(fēng)險(xiǎn)并舉

    證券時(shí)報(bào)記者 程丹

    備受市場(chǎng)期待的《中華人民共和國(guó)期貨和衍生品法》（簡(jiǎn)稱“期貨法”）終獲審議通過，期貨與衍生品市場(chǎng)迎來了“基本法”。期貨法的出臺(tái)，填補(bǔ)了資本市場(chǎng)法治建設(shè)的空白，資本市場(chǎng)法治體系的“四梁八柱”基本完成，對(duì)期貨市場(chǎng)法治建設(shè)具有里程碑的意義，將開啟我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的新篇章。

    接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的市場(chǎng)人士認(rèn)為，期貨法的出臺(tái)恰逢其時(shí)，既是市場(chǎng)促進(jìn)法，又是風(fēng)險(xiǎn)防控法，為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，深化金融改革，確保市場(chǎng)健康穩(wěn)定運(yùn)行提供了法律基礎(chǔ)。

    中金公司合規(guī)總監(jiān)周佳興表示，期貨法審議通過標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)立法體系進(jìn)一步完善，期貨和衍生品市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展有了基本的法律遵循，體現(xiàn)了國(guó)家對(duì)期貨衍生品市場(chǎng)發(fā)展的支持，為期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)境內(nèi)外展業(yè)提供了制度支持，為中國(guó)期貨市場(chǎng)逐步擴(kuò)大改革步伐，建立國(guó)際定價(jià)中心地位創(chuàng)造了有利條件，也使后續(xù)的規(guī)則制定、執(zhí)法司法活動(dòng)具備了更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，投資者將能更有力地實(shí)現(xiàn)依法維權(quán)。

    值得注意的是，期貨法平衡制度穩(wěn)定和改革創(chuàng)新的關(guān)系，一方面，總結(jié)期貨市場(chǎng)三十多年的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，將實(shí)踐中運(yùn)行良好、成熟可行的期貨交易、結(jié)算與交割、金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)行監(jiān)管等制度和做法在法律層面予以肯定，將保證金監(jiān)控、賬戶實(shí)名制等具有中國(guó)特色的監(jiān)管制度確定下來，以穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，適應(yīng)現(xiàn)階段市場(chǎng)發(fā)展特征。另一方面，順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，破除期貨市場(chǎng)發(fā)展的體制機(jī)制障礙，在品種上市機(jī)制、期貨公司業(yè)務(wù)范圍、保證金多樣化等方面作出了創(chuàng)新性安排，發(fā)揮立法前瞻性和先導(dǎo)性作用，為市場(chǎng)改革創(chuàng)新提供支持。

    “中國(guó)的期貨市場(chǎng)有豐富的稟賦資源，不論是大宗商品品種以及金融品種，交易量較大，一些品種在全球排名領(lǐng)先，但是交易價(jià)格卻無法在國(guó)際當(dāng)中形成影響力。”大成律師事務(wù)所高級(jí)合伙人曲峰認(rèn)為，期貨法通過完善期貨合約品種上市程序，豐富期貨品種，增強(qiáng)期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，并將衍生品市場(chǎng)納入法律規(guī)定中，充分發(fā)揮衍生品市場(chǎng)的作用。

    期貨法將防范化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)作為重中之重，專門在總則中規(guī)定建立和完善風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)監(jiān)控與化解處置機(jī)制，依法限制過度投機(jī)行為，防范市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。以此為主線，期貨法將“五位一體”的中國(guó)特色監(jiān)管體系上升為法律，并通過制度創(chuàng)新，確立了立體多元的風(fēng)險(xiǎn)處置措施。

    具體來看，包括強(qiáng)化期貨交易者的內(nèi)控制度建設(shè)，強(qiáng)化期貨交易場(chǎng)所、結(jié)算機(jī)構(gòu)的一線監(jiān)管職能，發(fā)揮期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)看門人的作用，豐富國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管手段，加大違法違規(guī)行為的懲處等。