北交所優(yōu)化上市安排 將壓縮申報后審核周期

    北交所開市以來，發(fā)行上市審核工作整體運(yùn)行良好，初步形成一定特色。目前北交所項目審核（自受理至核準(zhǔn)/注冊）平均用時143天，企業(yè)質(zhì)量好、中介機(jī)構(gòu)勤勉責(zé)任的項目審核更加高效，近期報注冊的惠豐鉆石審核僅耗時71天。

    記者了解到，后續(xù)北交所將進(jìn)一步優(yōu)化審核機(jī)制，加強(qiáng)掛牌、監(jiān)管和審核各環(huán)節(jié)的內(nèi)部協(xié)同，完善企業(yè)掛牌上市“快車道”制度安排，推動保薦團(tuán)隊與持續(xù)督導(dǎo)深度融合，便利符合條件的企業(yè)順暢、高效地進(jìn)入北交所發(fā)展。

    相比其他上市板塊，北交所的上市審核速度有一定的優(yōu)勢。從制度機(jī)制上看，北交所上市審核快主要有兩層原因。一是存量公司審核。企業(yè)啟動北交所申報事宜或輔導(dǎo)后，日常監(jiān)管提前介入梳理核心風(fēng)險點，提高受理后審核針對性，幫助企業(yè)在申報前提前解決問題。同時，由于申報企業(yè)經(jīng)歷過公開市場準(zhǔn)入審查和長期監(jiān)管，無需對企業(yè)的歷史沿革，股票發(fā)行、購買資產(chǎn)所涉及的合規(guī)性、公允性等問題進(jìn)行重復(fù)審核。二是注冊制試點。北交所設(shè)立時同步試點注冊制，注冊制的很多先進(jìn)的理念、優(yōu)化的程序、完善的方式方法都在北交所審核中得到運(yùn)用和體現(xiàn)，特別是并聯(lián)審核機(jī)制在北交所發(fā)揮了很大作用。從通過上市委審議至注冊的時間看，北交所用時14.75天，顯著節(jié)省了注冊階段用時。

    結(jié)合近期北交所審核案例觀察，北交所上市審核工作是在不斷打磨升級的。包括問詢函問題指向性更明確，問詢數(shù)量逐步減少，上市審核案例中在逐步體現(xiàn)對中小企業(yè)的包容性。

    數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，相較2021年，2022年首輪問詢問題數(shù)量由平均每家31.6個減少至22.89個。在過審和上市案例中已經(jīng)陸續(xù)看到了帶有研發(fā)支出資本化、信息披露豁免、個人卡及現(xiàn)金交易、股東無息借款這類IPO疑難問題的包容性案例。在創(chuàng)新屬性上，不局限于專精特新為代表的技術(shù)創(chuàng)新，對于產(chǎn)品創(chuàng)新、模式創(chuàng)新等創(chuàng)新形態(tài)也予以認(rèn)可。

    基于北交所和新三板一體發(fā)展的市場特色，北交所的擬上市企業(yè)在上市前已經(jīng)可以與監(jiān)管層高效對接。記者從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，北交所將發(fā)揮一體化優(yōu)勢，提升審核質(zhì)效，建立企業(yè)在北交所上市的“快車道”機(jī)制，該機(jī)制的核心是通過在新三板掛牌期間按照北交所上市條件完成對擬上市企業(yè)的規(guī)范，進(jìn)而大幅壓縮申報后的審核周期。

    一位券商投行人士分析，目前尚未有更多的細(xì)節(jié)披露，但公司掛牌后要滿足北交所上市財務(wù)條件，至少可以主動把握。一方面規(guī)范運(yùn)作，畢竟“打鐵還需自身硬”，實踐中能夠快速上市的企業(yè)都是企業(yè)質(zhì)地優(yōu)秀+中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)的案例；另一方面，主動對接，目前北交所正在快速發(fā)展期，對于籌劃北交所上市的企業(yè)，要主動抓住各類政策紅利和機(jī)遇，交易所倡導(dǎo)和支持的各類計劃可以主動加入，特別是進(jìn)入創(chuàng)新層后，新三板還提供了“一對一”管家式直聯(lián)機(jī)制，溝通更加順暢便捷。