本報(bào)記者 吳曉璐 邢萌
上市公司股份回購(gòu)、增持規(guī)則迎來(lái)優(yōu)化調(diào)整。
10月14日,為支持鼓勵(lì)上市公司依法實(shí)施股份回購(gòu)、董監(jiān)高依法增持股份,積極維護(hù)公司投資價(jià)值和中小股東權(quán)益,更好順應(yīng)市場(chǎng)實(shí)際和公司需求,證監(jiān)會(huì)對(duì)《上市公司股份回購(gòu)規(guī)則》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《回購(gòu)規(guī)則》)《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《董監(jiān)高持股變動(dòng)規(guī)則》)部分條款進(jìn)行修訂,并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。
當(dāng)日晚間,為做好銜接安排,滬深交易所同步修訂了相關(guān)規(guī)則,并公開(kāi)征求意見(jiàn)。
據(jù)記者了解,本次規(guī)則修訂的主要目的是進(jìn)一步提升股份回購(gòu)的便利性,增強(qiáng)規(guī)則包容度,促進(jìn)形成長(zhǎng)效的市場(chǎng)內(nèi)生穩(wěn)定機(jī)制。
2019年以來(lái)
A股累計(jì)回購(gòu)3600億元
股份回購(gòu)是國(guó)際通行的維護(hù)公司投資價(jià)值、完善公司治理結(jié)構(gòu)、豐富投資者回報(bào)機(jī)制的重要手段,是資本市場(chǎng)的一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度安排。通過(guò)成熟資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,股份回購(gòu)已成為上市公司日常一項(xiàng)常態(tài)化運(yùn)用的工具,回購(gòu)規(guī)模累創(chuàng)新高。
2018年《公司法》對(duì)股份回購(gòu)制度作出專(zhuān)項(xiàng)修訂以來(lái),回購(gòu)制度賦予上市公司更多自主權(quán)。從《公司法》修訂以來(lái)股份回購(gòu)的實(shí)踐情況看,回購(gòu)公司家數(shù)、規(guī)模呈現(xiàn)一定上升態(tài)勢(shì),上市公司能夠從公司實(shí)際出發(fā)審慎制定回購(gòu)方案,依法依規(guī)實(shí)施,市場(chǎng)反映良好。
據(jù)統(tǒng)計(jì),2019年至2022年9月底,滬深兩市共有1195家公司實(shí)施了股份回購(gòu),回購(gòu)金額總計(jì)3600億元。其中,2019年、2020年和2021年,每年實(shí)施回購(gòu)的公司家數(shù)分別為539家、325家和501家,回購(gòu)金額分別為956億元、669億元和960億元。今年以來(lái),兩市已有509家上市公司實(shí)施了股份回購(gòu),回購(gòu)金額超1000億元,其中不乏優(yōu)質(zhì)、龍頭企業(yè),20家公司實(shí)際回購(gòu)超過(guò)10億元,一些大型央企也嘗試運(yùn)用回購(gòu)工具。
證監(jiān)會(huì)表示,近年來(lái),上市公司能夠從實(shí)際出發(fā)審慎制定回購(gòu)方案,依法依規(guī)實(shí)施回購(gòu),股份回購(gòu)活躍度持續(xù)提升,家數(shù)、規(guī)模呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),市場(chǎng)反映良好。
“隨著市場(chǎng)環(huán)境變化、市場(chǎng)主體需求多元化,部分股份回購(gòu)的條件設(shè)置較為嚴(yán)格,實(shí)施的便利度不夠,股份回購(gòu)尚未成為維護(hù)上市公司價(jià)值的長(zhǎng)效機(jī)制。”證監(jiān)會(huì)表示。
優(yōu)化放寬回購(gòu)條件
提升包容性和實(shí)施便利性
為進(jìn)一步提升回購(gòu)的制度包容性和實(shí)施便利性,充分發(fā)揮股份回購(gòu)在維護(hù)公司整體價(jià)值、市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)生穩(wěn)定器等方面的作用,證監(jiān)會(huì)結(jié)合實(shí)踐情況,對(duì)《回購(gòu)規(guī)則》的部分條款做了優(yōu)化和完善。
一是優(yōu)化上市公司回購(gòu)條件。修訂《回購(gòu)規(guī)則》第二條,將上市公司為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需的回購(gòu)觸發(fā)條件之一,由“連續(xù)20個(gè)交易日內(nèi)公司股票收盤(pán)價(jià)格跌幅累計(jì)達(dá)到30%”調(diào)整為“連續(xù)20個(gè)交易日內(nèi)公司股票收盤(pán)價(jià)格跌幅累計(jì)達(dá)到25%”。
二是放寬新上市公司回購(gòu)實(shí)施條件。修訂《回購(gòu)規(guī)則》第七條,將新上市公司的回購(gòu)實(shí)施條件,由“上市滿一年”調(diào)整為“上市滿6個(gè)月”,滿足新上市公司的回購(gòu)需求。
三是優(yōu)化禁止回購(gòu)窗口期的規(guī)定。為降低窗口期過(guò)長(zhǎng)的影響,修訂《回購(gòu)規(guī)則》第三十條,將季度報(bào)告、業(yè)績(jī)預(yù)告或業(yè)績(jī)快報(bào)的窗口期由“公告前十個(gè)交易日內(nèi)”調(diào)整為“公告前五個(gè)交易日內(nèi)”。
此外,為明確監(jiān)管政策、便于企業(yè)理解,進(jìn)一步明確回購(gòu)與再融資交叉時(shí)的限制區(qū)間,修訂《回購(gòu)規(guī)則》第十二條,明確僅在再融資取得核準(zhǔn)或注冊(cè)并啟動(dòng)發(fā)行至新增股份完成登記前,不得實(shí)施股份回購(gòu)。
為董監(jiān)高增持提供便利
優(yōu)化調(diào)整交易“窗口期”
同時(shí),為便于上市公司董監(jiān)高依法合規(guī)增持股份,向市場(chǎng)傳遞對(duì)公司長(zhǎng)期投資價(jià)值的信心,此次修訂對(duì)《董監(jiān)高持股變動(dòng)規(guī)則》有關(guān)禁止交易“窗口期”的規(guī)定進(jìn)行了優(yōu)化調(diào)整。將董監(jiān)高買(mǎi)賣(mài)股份的窗口期由年度報(bào)告、半年度報(bào)告公告前30日內(nèi)和季度報(bào)告、業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)公告前10日內(nèi)分別縮短至相關(guān)公告披露前15日內(nèi)和5日內(nèi)。
需要注意的是,“窗口期”優(yōu)化后,董監(jiān)高買(mǎi)賣(mài)上市公司股票仍要遵守《證券法》《公司法》等相關(guān)法律關(guān)于禁止內(nèi)幕交易、短線交易的相關(guān)規(guī)定,特別是股份減持方面還需要遵守轉(zhuǎn)讓比例限制、信息披露義務(wù)。董監(jiān)高應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)學(xué)習(xí),避免違規(guī)。
證監(jiān)會(huì)表示,將根據(jù)公開(kāi)征求意見(jiàn)情況,進(jìn)一步修訂完善有關(guān)規(guī)則,履行法定程序后盡快發(fā)布實(shí)施。
(編輯 喬川川)
產(chǎn)因城強(qiáng),城因產(chǎn)興。工業(yè)化與城市化是經(jīng)濟(jì)社會(huì)……[詳情]
版權(quán)所有證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)
互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證B2-20181903
京公網(wǎng)安備 11010202007567號(hào)京ICP備17054264號(hào)
證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請(qǐng)仔細(xì)閱讀法律申明,風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。
證券日?qǐng)?bào)社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800 網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net
掃一掃,即可下載
掃一掃,加關(guān)注
掃一掃,加關(guān)注