首批科創(chuàng)板做市商今日開始交易 市場流動性有望得到改善

    10月28日，上交所發(fā)布消息稱，經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)，10月31日（周一），首批科創(chuàng)板做市商將正式開展科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)。做市商開展做市交易業(yè)務(wù)的股票信息將刊登于上交所官方網(wǎng)站“科創(chuàng)板做市商信息”欄目。

    作為配套措施之一，10月28日，上交所與中國證券金融股份有限公司、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司聯(lián)合發(fā)布《科創(chuàng)板做市借券業(yè)務(wù)細(xì)則》，并自發(fā)布之日起施行。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，目前已獲得科創(chuàng)板股票做市商資格的14家券商準(zhǔn)備工作已經(jīng)就緒。

    14家券商準(zhǔn)備工作就緒

    9月15日，首批8家券商的科創(chuàng)板做市商資格出爐，分別為申萬宏源、華泰證券、銀河證券、中信建投、東方證券、財(cái)通證券、國信證券、國金證券。10月13日，證監(jiān)會批復(fù)第二批券商科創(chuàng)板做市商資格，中信證券、國泰君安、招商證券、興業(yè)證券、東吳證券、浙商證券共6家獲得資格。

    據(jù)記者了解，上述14家券商已進(jìn)行了大量準(zhǔn)備工作，以保障科創(chuàng)板做市商交易順利開展。

    國泰君安相關(guān)人士書面回復(fù)記者稱：“為了迎接科創(chuàng)板做市業(yè)務(wù)，我們在做市人員、做市系統(tǒng)以及風(fēng)險(xiǎn)管理上做了大量工作，做好了充分的準(zhǔn)備，確?？苿?chuàng)板做市業(yè)務(wù)在正式開閘后平穩(wěn)有序開展。具體而言，公司在原有做市團(tuán)隊(duì)中選派業(yè)務(wù)骨干，組建了專門的科創(chuàng)板股票做市小組，負(fù)責(zé)科創(chuàng)板股票的做市報(bào)價(jià)以及風(fēng)險(xiǎn)對沖。團(tuán)隊(duì)對科創(chuàng)板的特點(diǎn)進(jìn)行了深入研究，結(jié)合最新的人工智能技術(shù)，開發(fā)了針對性的做市報(bào)價(jià)模型。此外，IT團(tuán)隊(duì)近期升級了做市報(bào)價(jià)系統(tǒng)，強(qiáng)化了風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警功能，可高強(qiáng)度地為多標(biāo)的持續(xù)提供流動性。”

    國金證券相關(guān)負(fù)責(zé)人也在回復(fù)中表示，經(jīng)籌備，公司在技術(shù)系統(tǒng)建設(shè)、組織架構(gòu)、人員配備、合規(guī)和內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制、異常應(yīng)急預(yù)警及響應(yīng)機(jī)制、業(yè)務(wù)準(zhǔn)備等方面均進(jìn)行了建立健全，組建了具備專業(yè)背景的做市業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)和后臺業(yè)務(wù)支持團(tuán)隊(duì)；通過對比論證搭建了適合業(yè)務(wù)開展的技術(shù)系統(tǒng)，并完善了相應(yīng)的災(zāi)備部署方案；在內(nèi)控和風(fēng)控方面針對科創(chuàng)板做市業(yè)務(wù)的特點(diǎn)構(gòu)建了全面的內(nèi)控體系以及應(yīng)急管理機(jī)制；確?？苿?chuàng)板做市業(yè)務(wù)平穩(wěn)有序開展。

    券商投研實(shí)力受到考驗(yàn)

    科創(chuàng)板做市業(yè)務(wù)雖然僅僅是券商眾多業(yè)務(wù)中的一項(xiàng)，但在業(yè)內(nèi)人士看來，無論對資本市場，還是對證券行業(yè)，均具有深遠(yuǎn)的意義。

    國泰君安表示，目前交易所適時(shí)推出科創(chuàng)板做市業(yè)務(wù)，能夠有效地提高做市標(biāo)的的流動性指標(biāo)，降低證券市場價(jià)格的波動，提高了穩(wěn)定性，使得長期資金能夠更好地配置科創(chuàng)板股票，增加相關(guān)標(biāo)的股票的交投活躍度。

    興業(yè)證券則認(rèn)為，科創(chuàng)板做市商制度是屬于競爭性做市商制度，而非壟斷性做市商制度。多個(gè)做市商之間的良性競爭有助于改善市場流動性，完善股票價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，為科創(chuàng)板的長遠(yuǎn)健康發(fā)展提供必要支持。

    值得一提的是，在借鑒新三板做市經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，如何在實(shí)際操作中保障科創(chuàng)板做市交易順利運(yùn)行，上述券商人士也分享了觀點(diǎn)。

    如國金證券人士表示，本次上交所推出科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)，對科創(chuàng)板做市商提出了更嚴(yán)格的考核機(jī)制，雖然買賣價(jià)差收益是做市業(yè)務(wù)的主要盈利來源，但這對做市商的庫存風(fēng)險(xiǎn)管理和交易報(bào)價(jià)策略提出了更高的標(biāo)準(zhǔn)和要求。

    興業(yè)證券相關(guān)人士亦介紹，對于科創(chuàng)板股票做市業(yè)務(wù)來說，需要參與科創(chuàng)板做市的券商用自有資金買進(jìn)股票，從而實(shí)現(xiàn)對股票的雙向報(bào)價(jià)，因此做市規(guī)模的擴(kuò)大會對券商資本占用帶來一定的挑戰(zhàn)。同時(shí)，科創(chuàng)板企業(yè)往往具有強(qiáng)的技術(shù)屬性，對其股票進(jìn)行研究定價(jià)非常考驗(yàn)券商投研實(shí)力。