本報(bào)記者 吳曉璐
2023年2月17日,中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制相關(guān)制度規(guī)則,自公布之日起施行。按照中國證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署,上海證券交易所正式發(fā)布26部與全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制相配套的業(yè)務(wù)規(guī)則、指引及指南。上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人就市場關(guān)切的問題回答了記者的提問。
為做好發(fā)行上市審核工作有序銜接、平穩(wěn)過渡,上交所于2月1日發(fā)布了《關(guān)于全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制相關(guān)審核工作銜接安排的通知》。
據(jù)上述負(fù)責(zé)人介紹,上交所將于2月20日至3月3日,接收主板首發(fā)、再融資、并購重組在審企業(yè)申請,并按在中國證監(jiān)會(huì)的審核和受理順序接續(xù)審核。自3月4日始接收主板新申報(bào)企業(yè)申請。科創(chuàng)板申報(bào)受理和審核工作正常推進(jìn),在審企業(yè)應(yīng)于3月10日前提交符合新規(guī)的專項(xiàng)說明和核查意見,并在下一次問詢回復(fù)或者更新財(cái)報(bào)時(shí)提交更新版申請文件。
集中發(fā)布26部業(yè)務(wù)規(guī)則
據(jù)記者了解,本次上交所集中發(fā)布了26部業(yè)務(wù)規(guī)則,包括已公開征求意見的《上海證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》等9部主要業(yè)務(wù)規(guī)則,還包括17部配套業(yè)務(wù)細(xì)則、指引和業(yè)務(wù)指南。這26部規(guī)則與本所其他規(guī)則共同構(gòu)建了保障全面實(shí)行注冊制在上交所順利實(shí)施的業(yè)務(wù)規(guī)則體系。
據(jù)上述負(fù)責(zé)人介紹,這26部業(yè)務(wù)規(guī)則,涵蓋了全面實(shí)行注冊制下發(fā)行上市審核、發(fā)行承銷、持續(xù)監(jiān)管、交易組織管理和投資者保護(hù)等環(huán)節(jié)的主要制度安排。具體包括4大類別:
一是11部發(fā)行上市審核類規(guī)則,分別為首發(fā)、再融資、并購重組、優(yōu)先股等發(fā)行上市審核規(guī)則,以及與發(fā)行上市審核配套的申請文件受理、現(xiàn)場督導(dǎo)、業(yè)務(wù)咨詢溝通等指引和指南。
二是6部發(fā)行承銷類規(guī)則,包括首發(fā)和再融資發(fā)行承銷業(yè)務(wù)細(xì)則,以及網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行業(yè)務(wù)細(xì)則、自律委員會(huì)工作規(guī)則和上市公告書指引。
三是2部持續(xù)監(jiān)管類規(guī)則,即主板股票上市規(guī)則和重大資產(chǎn)重組指引。
四是7部交易組織和管理類規(guī)則,分別是交易規(guī)則、融資融券交易細(xì)則、轉(zhuǎn)融通證券出借交易辦法、主板和科創(chuàng)板異常交易監(jiān)控細(xì)則、注冊制下股票和存托憑證暫不作為股票質(zhì)押回購和約定購回交易標(biāo)的證券的通知以及主板風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款指南。
上述負(fù)責(zé)人表示,全面實(shí)行注冊制配套業(yè)務(wù)規(guī)則集中發(fā)布后,上交所將抓緊對其他業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行整合清理,強(qiáng)化適應(yīng)性、集成性和協(xié)同性,深入推進(jìn)“簡明友好型”規(guī)則體系建設(shè)。
另外,為了提升全面實(shí)行注冊制下的股票異常交易監(jiān)管透明度和規(guī)范性,上交所在堅(jiān)持監(jiān)管規(guī)則的連續(xù)性、穩(wěn)定性和可預(yù)期性的基礎(chǔ)上,總結(jié)監(jiān)管實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),結(jié)合市場機(jī)構(gòu)的意見建議,制定了《上海證券交易所主板股票異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則》(以下簡稱《主板股票監(jiān)控細(xì)則》)。主要內(nèi)容:一是公開主板股票典型異常交易行為的定性描述和定量指標(biāo),規(guī)定了5大類14種典型股票異常交易行為的監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn),進(jìn)一步明確市場預(yù)期。二是優(yōu)化完善部分監(jiān)控指標(biāo),提升監(jiān)管精準(zhǔn)度,減少對交易的不必要干預(yù)。三是將嚴(yán)重異常波動(dòng)股票、風(fēng)險(xiǎn)警示股票、退市整理股票等納入重點(diǎn)監(jiān)控范圍,可從嚴(yán)認(rèn)定異常交易、從重采取監(jiān)管措施,著力防范交易風(fēng)險(xiǎn)。
同時(shí),上交所修訂了《上海證券交易所科創(chuàng)板股票異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則》(以下簡稱《科創(chuàng)板股票監(jiān)控細(xì)則》),以適應(yīng)上位規(guī)則調(diào)整,并進(jìn)一步完善監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn),與《主板股票監(jiān)控細(xì)則》保持基本一致。
主板首發(fā)發(fā)行承銷機(jī)制有三方面變化
在首發(fā)發(fā)行承銷機(jī)制方面,據(jù)上述負(fù)責(zé)人介紹,本次發(fā)布實(shí)施的《上海證券交易所首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》,一體適用于主板和科創(chuàng)板。按照市場化、法治化的改革方向,結(jié)合存量板塊的特點(diǎn),改革完善了主板發(fā)行承銷制度,復(fù)制推廣了前期試點(diǎn)注冊制實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),調(diào)整優(yōu)化了定價(jià)配售等機(jī)制安排;在提升包容性、適應(yīng)性的同時(shí),基于兼顧存量、防控風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)中小投資者權(quán)益等方面考慮,強(qiáng)化了市場約束。與改革前相比,主板首發(fā)發(fā)行承銷機(jī)制主要差異如下:
一是定價(jià)機(jī)制方面。明確新股發(fā)行價(jià)格、規(guī)模主要通過市場化方式?jīng)Q定。發(fā)行規(guī)模較小的企業(yè),繼續(xù)保留直接定價(jià),新增定價(jià)參考上限。進(jìn)一步完善詢價(jià)定價(jià),優(yōu)化網(wǎng)下投資者填報(bào)價(jià)格、最高報(bào)價(jià)剔除比例上限、報(bào)價(jià)信息披露、定價(jià)參考值、發(fā)布投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告等機(jī)制。明確可以對網(wǎng)下發(fā)行采取搖號限售或比例限售,進(jìn)一步加大網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)約束。
二是申購配售方面。將主板網(wǎng)上投資者新股申購單位由1000股調(diào)整為500股,與科創(chuàng)板保持一致。明確在網(wǎng)上申購倍數(shù)較高時(shí),在確保較大比例新股向網(wǎng)上投資者發(fā)行基礎(chǔ)上,將主板回?fù)芎蟊壤舷迯?0%調(diào)至80%。根據(jù)發(fā)行數(shù)量差異,明確戰(zhàn)略配售規(guī)模與參與投資者家數(shù)安排。
三是風(fēng)險(xiǎn)防控方面。完善超額配售選擇權(quán)實(shí)施機(jī)制。新增市場重大變化情況下應(yīng)對機(jī)制,允許發(fā)行人和主承銷商要求網(wǎng)下投資者繳納一定數(shù)量保證金,明確投資者棄購數(shù)量較大可以二次配售。
加大“開門辦審核”力度
上述負(fù)責(zé)人表示,上交所將進(jìn)一步強(qiáng)化審核公開、透明和可預(yù)期性,加大“開門辦審核”力度。
一是強(qiáng)化發(fā)行上市審核工作的監(jiān)督制衡。進(jìn)一步完善審核工作規(guī)程,優(yōu)化發(fā)行上市審核部門的審核和決策機(jī)制,做到“職責(zé)明確、責(zé)任到崗、分級把關(guān)、集體決策、有效制衡”。保障兩委委員獨(dú)立履職,充分發(fā)揮委員獨(dú)立履職和專業(yè)把關(guān)作用。全面梳理發(fā)行審核公權(quán)力運(yùn)行流程,明確行使公權(quán)力的崗位、廉潔風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和防控措施,建立健全覆蓋各環(huán)節(jié)全流程的監(jiān)督制約機(jī)制。
二是深化全鏈條嵌入式監(jiān)督機(jī)制。
三是持續(xù)推進(jìn)“陽光用權(quán)”。通過發(fā)布業(yè)務(wù)指引、業(yè)務(wù)指南、市場培訓(xùn)等方式,強(qiáng)化審核標(biāo)準(zhǔn)公開。加快典型案例梳理,豐富審核動(dòng)態(tài)內(nèi)容,加強(qiáng)政策解讀,更好保障市場主體知情權(quán)、參與權(quán)、監(jiān)督權(quán),最大限度減少自由裁量空間。強(qiáng)化審核信息公開,依托發(fā)行上市審核網(wǎng)站和發(fā)行上市審核系統(tǒng),將審核流程、審核過程、審核結(jié)果等全程公開。
四是建立健全全覆蓋全流程咨詢溝通機(jī)制。
五是營造良好的廉潔從業(yè)環(huán)境。
在過渡安排方面,據(jù)上述負(fù)責(zé)人介紹,為穩(wěn)妥推進(jìn)全面實(shí)行注冊制的改革落地,正式發(fā)布的配套規(guī)則對實(shí)施安排做了銜接。26部規(guī)則除以下安排外,均自發(fā)布之日起施行。
一是自6部發(fā)行承銷類規(guī)則發(fā)布之日起,主板企業(yè)首次公開發(fā)行證券取得注冊批文且尚未啟動(dòng)發(fā)行的,科創(chuàng)板企業(yè)首次公開發(fā)行證券、主板和科創(chuàng)板上市公司發(fā)行證券尚未啟動(dòng)發(fā)行的,適用發(fā)布后的相關(guān)規(guī)則,由交易所履行發(fā)行承銷監(jiān)管程序。其他情形按照原有規(guī)則開展發(fā)行承銷工作。
二是《交易規(guī)則》《主板股票監(jiān)控細(xì)則》和《科創(chuàng)板股票監(jiān)控細(xì)則》《上海證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則》《上海證券交易所轉(zhuǎn)融通證券出借交易實(shí)施辦法(試行)》等5部交易組織與管理類規(guī)則,自按照《首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法》發(fā)行的首只主板股票上市首日起施行。
三是風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款指南自發(fā)布之日起施行,自按照《首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法》發(fā)行的首只主板股票發(fā)行首日起,新開戶的普通投資者首次參與主板股票的申購、交易前簽署主板投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書。
(編輯 田冬 袁元)
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