三退市股上演末日狂歡 投資者勿刀口舔血

    11月21日，長生退、印紀退、退市大控這三只進入退市整理期的股票集體漲停。雖然離退市只有三個交易日，長生退距離股價低點已經上漲約70%。

    業(yè)內人士指出，這是游資的一種新玩法，即專做退市股票末日時段的交易，在退市末日前期反復拉升，引資金進入接盤。無論是老資金的拉高自救，還是新資金的末日博弈，這種刀口舔血的行為風險極高，投資者勿抱有幻想。

    長生退上漲約70%

    不同于其他兩只退市股，長生退是滬深兩市重大違法強制退市第一股，并非觸發(fā)“面值退市”標準。

    2018年7月15日，國家藥監(jiān)局網站披露通告：通過飛行檢查發(fā)現(xiàn)，長春長生凍干人用狂犬病疫苗生產存在記錄造假等嚴重違反《藥品生產質量管理規(guī)范》行為。國家藥監(jiān)局已要求吉林省食藥監(jiān)局收回長春長生《藥品GMP證書》，責令停止狂犬疫苗的生產。

    長春長生為長生退全資子公司，主營業(yè)務為人用疫苗產品的研發(fā)、生產和銷售。

    經查，長生退2014年1月至2018年7月，違法生產、銷售凍干人用狂犬病疫苗（Vero細胞），共計748批（含亞批）。國家藥品監(jiān)督管理部門對長生退作出吊銷藥品生產許可證的行政處罰決定，并處罰沒款91億元。

    長春長生已經破產。長生退11月8日公告，長春長生收到民事裁定書，吉林省長春市中級人民法院認為，根據《長春長生生物科技有限責任公司破產清算專項審計報告》結果顯示，長春長生已經資不抵債，不能清償到期債務，且無重整、和解之可能。管理人的申請符合法律規(guī)定，故依照有關規(guī)定，裁定宣告長春長生破產。

    長生退留在A股的時日不多，預計最后交易日期為11月26日。然而，在退市整理期，長生退打開連續(xù)12個跌停板至今，公司股價累計大漲約70%，成交額為1.07億元。實際上，去年“造假事件”被爆出后，多家基金公司將彼時還叫ST長生的估值一路下調，甚至下調至“估值為0”。

    游資炒作新玩法

    不止長生退，印紀退和退市大控11月21日也均漲停。在業(yè)內人士看來，這可能是游資的新把戲。

    一位長期跟蹤游資資金動向的市場人士告訴中國證券報記者：“市場有博傻心理，都知道會退市，但不輪到自己最后一棒，就沒事。有一類資金可以看成是這個市場中的禿鷲，專門吃腐肉。還有游資參與，推波助瀾。”

    云榮資本管理合伙人湯浩直言，這算游資的一種新玩法，即專做退市股票末日時段的交易。“游資算的賬其實是在退市末日的前期反復拉升，騙資金進來，最后留下點股票賣不掉，當成本了。但只要廣大普通投資者不接，騙不到人，以后就不敢玩了。”

    湯浩提醒廣大投資者：“長生退和別的退市股有著根本不同，它是違法退市，沒有涅槃重生的機會。普通投資者應當堅決遠離這個標的；而對于已經介入的游資來說，無論是老資金的拉高自救，還是新資金的末日博弈，現(xiàn)在刀口舔血的行為也是風險極高，如果在退市前無人接盤無法出貨，退市之后將會沒有一絲生機，所有參與的資金都會被坑殺。”

    將有更多面值退市出現(xiàn)

    11月20日有媒體報道，觸發(fā)“面值退市”標準的*ST華業(yè)向交易所遞交了申請豁免退市的相關材料。多位業(yè)內人士認為，*ST華業(yè)申請豁免面值退市，情況難言樂觀。

    一位曾在某只“面值退市”股擔任高管的人士告訴中國證券報記者：“我們當時沒有提過豁免，但是做了很多努力，最后監(jiān)管機構還是按現(xiàn)行的規(guī)定退市了。感覺*ST華業(yè)不會幸免的，退市是大概率。”

    武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示：“規(guī)則面前，人人平等。面值退市的法則，是退市標準中市場化程度最高的。它是投資者用腳投票的直接結果，沒有任何理由和借口來反對它。不希望出現(xiàn)任何的例外，面值退市標準是最公平、最公正、最透明的，應該維護它的權威和威信。”

    董登新介紹，自20世紀90年代開始，美國股市正式步入“大進大出”的新階段。當年美國股市IPO數量最多的年份曾高達845家，但當時一年退市公司數也高達三、五百家。其中，私有化退市與強制退市各占一半，而在強制退市中，約有一半則是通過“一美元退市法則”被趕出股市的。這就是美國股市的“大進大出”、大浪淘沙、優(yōu)勝劣汰的市場機制。“一美元退市法則”是市場化程度最高的退市標準，它是將垃圾股的“退市決定權”完全交由投資者“用腳投票”來表達的，不需要任何條件和理由。