機構(gòu)熱議二季度A股走向 一致看好三大投資主題

    本報記者 張穎 徐一鳴 姚堯

    見習記者 任世碧 楚麗君

    一季度收官，接下來A股市場行情將會如何演繹？近日，中信證券、東北證券、愛建證券、安信證券、興業(yè)證券等多家券商發(fā)布投資策略報告，對二季度行情進行展望。記者梳理發(fā)現(xiàn)，多數(shù)券商對于二季度A股市場的整體走勢偏向樂觀。

    穩(wěn)增長政策助力

    A股或進入上行通道

    今年以來截至3月31日，A股三大指數(shù)出現(xiàn)較大回調(diào)，其中，上證指數(shù)累計下跌10.65%，深證成指累計下跌18.44%，創(chuàng)業(yè)板指累計下跌19.96%。

    對于一季度A股市場的表現(xiàn)，愛建證券表示，2022年一季度，突發(fā)多因素共振，市場大幅調(diào)整。經(jīng)過一季度的回落，市場估值較低，安全邊際提升，為二季度市場企穩(wěn)奠定良好基礎(chǔ)。預(yù)計二季度市場將震蕩回升，機會好于一季度。建議從估值和業(yè)績出發(fā)，尋找低估品種。

    安信證券表示，二季度A股“耐克型”走勢堅定可期。從配置層面來看，當前投資者應(yīng)保持定力，不適合來回切換，市場的共識會集中在低位當中尋找成長+短久期。

    中信證券認為，A股已從情緒驅(qū)動回歸基本面驅(qū)動的常態(tài)，并將進入政策的關(guān)鍵發(fā)力期，近兩周來疫情對經(jīng)濟影響較大，穩(wěn)增長政策發(fā)力的必要性和緊迫性迅速提升，多項政策組合將逐步推出并形成合力。預(yù)計二季度經(jīng)濟將逐步修復(fù)，A股也將逐步企穩(wěn)，并進入中期上行通道。

    招商證券首席策略分析師張夏對記者表示，“進入4月份，市場將處于震蕩磨底階段，指數(shù)大漲大跌都比較難，從結(jié)構(gòu)上看，在穩(wěn)增長背景下，應(yīng)該更加考慮各產(chǎn)業(yè)鏈最上游環(huán)節(jié)，重視‘需求從穩(wěn)增長來，利潤到上游去’的核心行業(yè)和個股選擇邏輯。”

    東北證券表示，展望二季度，信用企穩(wěn)和盈利下行筑底是確定的，這將導致市場延續(xù)震蕩筑底的偏弱格局，同時低估值和盈利改善的行業(yè)可能占優(yōu)。

    券商集中看好

    三大主題

    盡管券商對二季度A股大盤走勢看法不盡相同，但主要投資方向已浮出水面?！蹲C券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，“穩(wěn)增長”、“低估值”和“科技”相關(guān)的三大主題被集中看好。

    中泰證券表示，以銀行為代表的大金融板塊，在“穩(wěn)增長”背景下，資產(chǎn)質(zhì)量和板塊內(nèi)部風險偏好均有望提升。同時，大金融板塊低估值、高股息率優(yōu)勢明顯，具有中長期配置價值。

    興業(yè)證券表示，決策層不斷釋放“穩(wěn)增長”信號，國企地產(chǎn)、基建、銀行、券商等板塊兼具安全性與政策驅(qū)動。

    愛建證券認為，消費是“穩(wěn)增長”的重要組成部分。從行業(yè)漲幅和估值角度看，采掘、農(nóng)產(chǎn)品和有色等周期類板塊仍有交易機會。以估值修復(fù)為基礎(chǔ)，可以關(guān)注電子、食品飲料、電氣設(shè)備、汽車、家用電器、機械設(shè)備、國防軍工等行業(yè)。

    對于券商看好“穩(wěn)增長”相關(guān)主題的原因，廣州萬隆證券咨詢顧問有限公司首席研究員吳啟宏對《證券日報》記者表示：“一季度特別是3月份，經(jīng)濟受疫情影響較大。在疫情得到控制后，必然需要加大基建投資實現(xiàn)‘穩(wěn)增長’。與‘穩(wěn)增長’主題相關(guān)的銀行、建筑裝飾等行業(yè)，有望在二季度迎來修復(fù)行情。”

    東北證券認為，二季度應(yīng)關(guān)注符合“穩(wěn)增長”導向且相對估值低的建筑建材、地產(chǎn)，盈利邊際改善的新基建、新能源、旅游酒店等板塊。前半段配置主線為估值低且盈利穩(wěn)定的行業(yè)，包括銀行、地產(chǎn)、建筑等；后半段關(guān)注盈利邊際改善的行業(yè)，包括新基建等高成長領(lǐng)域以及不斷修復(fù)的大眾消費領(lǐng)域。

    中信證券則建議緊扣“穩(wěn)增長”，重點圍繞“兩個低位”均衡布局。一是估值處于相對低位的品種，建議關(guān)注地產(chǎn)信用風險預(yù)期緩解的優(yōu)質(zhì)開發(fā)商、建材和家居企業(yè)，現(xiàn)金流明顯改善的通信運營商，受益“東數(shù)西算”的數(shù)據(jù)中心和云基礎(chǔ)設(shè)施等；二是基本面預(yù)期處于相對低位的智能汽車及零部件、光伏風電設(shè)備等，以及基本面預(yù)期仍處于低位的航空和酒店。

    除了“穩(wěn)增長”和“低估值”，“科技”也被多家券商頻繁提及。興業(yè)證券表示，將聚焦科技創(chuàng)新五大方向，分別是新能源、新一代信息通信技術(shù)、高端制造、生物醫(yī)藥、軍工。

    愛建證券表示，科技成長是永恒主題。經(jīng)濟的發(fā)展重心在新興產(chǎn)業(yè)，尤其是先進制造業(yè)，工業(yè)母機、芯片、新能源、物聯(lián)網(wǎng)、“東數(shù)西算”、人工智能等板塊都有投資機會。