GDR發(fā)行陣營(yíng)再添6名新成員 A股公司開年出海融資熱情高

    開年以來(lái)，A股上市公司出海融資熱情不減。據(jù)上海證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至2月3日，從“疫苗一哥”康希諾到光伏電池片龍頭愛旭股份，已有6家A股上市公司宣布籌劃發(fā)行GDR（全球存托憑證）。另有15家上市公司的GDR發(fā)行事項(xiàng)迎來(lái)新進(jìn)展。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2022年多家上市公司成功實(shí)現(xiàn)GDR上市，一定程度上起到正向示范作用，預(yù)計(jì)今年將有更多上市公司考慮這一融資新選項(xiàng)。隨著GDR發(fā)行數(shù)量增加，“中歐通”或?qū)⑿纬梢?guī)模效應(yīng)，吸引更多優(yōu)質(zhì)的境外投資者參與，并有望降低上市公司海外融資成本。

    募資深化國(guó)際布局

    兔年開工第一周，百克生物、奕瑞科技、愛旭股份便先后披露，擬籌劃境外發(fā)行GDR，并在瑞士證券交易所（簡(jiǎn)稱“瑞交所”）上市。

    從發(fā)行目的來(lái)看，3家公司均提到滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需要。例如，百克生物表示，公司發(fā)行GDR募集資金在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后，擬用于研發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化能力的建設(shè)，進(jìn)一步深化公司國(guó)際化布局。據(jù)悉，百克生物主要從事人用疫苗等生物制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

    康希諾也在1月初加入了赴瑞交所發(fā)行GDR的陣營(yíng)。近日康希諾在接受調(diào)研時(shí)稱，瑞士作為歐洲生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的中心，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈尤為完整，是公司踐行國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略的重要區(qū)域。公司已在瑞士建立了全資子公司作為海外業(yè)務(wù)平臺(tái)，希望借此次發(fā)行GDR拓展產(chǎn)品海外銷售及尋求更多的合作，進(jìn)一步引入境外專業(yè)投資機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)投資者。

    過去一年，明陽(yáng)智能、天順風(fēng)能等公司先后踏上赴歐上市之路，進(jìn)入2023年，新能源領(lǐng)域企業(yè)發(fā)行GDR熱情依舊高漲。1月以來(lái)，新天綠能、愛旭股份相繼宣布將發(fā)行GDR在瑞交所上市。其中，新天綠能欲募資發(fā)展境內(nèi)外風(fēng)電業(yè)務(wù)、光伏業(yè)務(wù)及天然氣業(yè)務(wù)等。

    整體來(lái)看，目前啟動(dòng)發(fā)行GDR的企業(yè)涵蓋多個(gè)“新經(jīng)濟(jì)”相關(guān)領(lǐng)域，涉及新能源、半導(dǎo)體、醫(yī)藥、消費(fèi)等成長(zhǎng)性較強(qiáng)的賽道。瑞銀全球投資銀行部中國(guó)區(qū)主管朱正芹認(rèn)為，GDR發(fā)行將在公司境外上下游產(chǎn)業(yè)鏈與業(yè)務(wù)伙伴群體中產(chǎn)生廣告效應(yīng)，為這些公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展及國(guó)際化戰(zhàn)略推進(jìn)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

    “此外，企業(yè)可通過GDR發(fā)行引入上下游具有協(xié)同效應(yīng)的產(chǎn)業(yè)投資者或戰(zhàn)略投資者，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同，有助于公司業(yè)務(wù)拓展和戰(zhàn)略實(shí)施。”朱正芹說(shuō)。

    發(fā)行熱度或?qū)⒊掷m(xù)

    2月3日，東威科技披露，公司發(fā)行GDR并在瑞交所上市，已獲得瑞士證券交易所監(jiān)管局附條件批準(zhǔn)，離登陸瑞交所又近了一步。2023年以來(lái)，除東威科技以外，GDR項(xiàng)目取得新進(jìn)展的A股上市公司還有14家，大都是在2022年四季度宣布啟動(dòng)發(fā)行事項(xiàng)的。

    其中，天賜材料、隆基綠能等公司的GDR發(fā)行事項(xiàng)獲瑞士證券交易所監(jiān)管局附條件批準(zhǔn)；中科創(chuàng)達(dá)、牧原股份、美錦能源等公司獲證監(jiān)會(huì)受理，天能股份等公司的相關(guān)議案獲股東大會(huì)審議通過。

    目前A股市場(chǎng)有超過30家上市公司正在推進(jìn)發(fā)行GDR事宜。根據(jù)此前上市公司發(fā)行GDR流程，從董事會(huì)決議到發(fā)行上市用時(shí)大約在3至5個(gè)月不等。由此來(lái)看，GDR儲(chǔ)備項(xiàng)目的持續(xù)增長(zhǎng)，不僅意味著未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)GDR仍將具有較高熱度，還有望推動(dòng)中國(guó)企業(yè)在海外資本市場(chǎng)形成規(guī)模效應(yīng)。

    在致同審計(jì)合伙人路靜茹看來(lái)，GDR兼具審核時(shí)間短、融資款項(xiàng)無(wú)強(qiáng)制兌回要求、發(fā)行及后續(xù)維護(hù)費(fèi)用低等優(yōu)點(diǎn)，疊加境外投資者對(duì)中國(guó)企業(yè)青睞度越來(lái)越高，未來(lái)中國(guó)企業(yè)到境外發(fā)行GDR有望成為熱潮。

    與此同時(shí)，業(yè)內(nèi)也期待在資本市場(chǎng)雙向開放背景下，GDR發(fā)行市場(chǎng)持續(xù)拓寬，發(fā)行機(jī)制進(jìn)一步優(yōu)化。

    “長(zhǎng)期來(lái)看，包括互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)在內(nèi)的中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化建設(shè)，對(duì)中國(guó)更緊密地連接世界、世界更全面地認(rèn)知中國(guó)、支持中國(guó)企業(yè)‘走出去’，都具有重要意義。”中金公司認(rèn)為，后續(xù)在“中歐通”方面可能有值得期待的進(jìn)展，包括中國(guó)企業(yè)在德國(guó)GDR的發(fā)行、相關(guān)機(jī)制潛在拓展空間等。