外資機構密集調研A股公司 關注半導體等領域機會

    本報記者 毛藝融

    四季度以來，外資機構積極調研A股上市公司。Wind數據顯示，10月1日至11月25日期間，已有339家外資機構密集調研A股公司，對半導體、工業(yè)機械、電子元件等領域展現出濃厚興趣。

    11月份以來，有154家外資機構密集調研A股公司。貝萊德、高盛、安聯(lián)等多家知名外資機構均出現在A股上市公司的調研名單上。從調研內容來看，外資機構重點關注企業(yè)的重點產品研發(fā)進展、在海外市場的生產和銷售布局、并購進展和未來公司發(fā)展戰(zhàn)略等核心問題。

    半導體等領域成焦點

    從行業(yè)分布來看，半導體、工業(yè)機械、電子元件等領域受到外資機構的重點關注，分別有54家、34家、31家。

    以半導體領域為例，瀾起科技、東微半導、納芯微、中微公司、芯源微、韋爾股份等公司均吸引了15家以上的外資機構調研。

    瀾起科技是集成電路設計領域的佼佼者，僅11月份，就吸引了安聯(lián)、高盛、摩根士丹利、威靈頓、摩根大通等知名機構的調研。當被問及在人工智能時代有哪些產品布局時，瀾起科技表示，公司專注于解決AI基礎設施的互連瓶頸問題，目前已布局的高性能“運力”芯片解決方案包括四款產品：可用于AI服務器PCIeRetimer芯片、MRCD/MDB芯片、MXC芯片，以及可用于AIPC的CKD芯片。

    在單家公司方面，華明裝備、邁瑞醫(yī)療、華測檢測、立訊精密、藍思科技等70家公司成為外資機構調研熱門選擇，接待10家及以上外資機構的調研。

    值得注意的是，有8家外資機構四季度以來調研家數已超過30家。IGWT INVESTMENT調研了包括帝爾激光、英派斯、盛美上海等54家A股公司；花旗環(huán)球金融亞洲有限公司調研了恩捷股份、道氏技術、華達科技等34家公司；Point72 Asset Management調研了深南電路、奧普特、雅化集團等35家公司。

    關注業(yè)績、海外業(yè)務等情況

    上市公司對明年業(yè)績增長目標、產能表現、產品亮點、研發(fā)費用、行業(yè)未來發(fā)展方向等問題的回應，釋放了其對公司未來業(yè)績和行業(yè)發(fā)展的信心。例如，邁瑞醫(yī)療表示，從業(yè)務上來看，明年IVD（In Vitro Diagnosis，體外診斷產品）依舊將在三大產線的增速上領跑，其中化學發(fā)光將持續(xù)發(fā)力，微創(chuàng)外科、動物醫(yī)療、心血管等種子業(yè)務將有望維持高速增長的趨勢。

    此外，上市公司對分紅情況的回復也體現了對投資者回報的重視。例如，奧普特表示，公司管理層對公司發(fā)展前景充滿信心，并將繼續(xù)聚焦提質增效，加強經營管理，繼續(xù)為投資者提供連續(xù)、穩(wěn)定的現金分紅，持續(xù)推進回購事項，積極回報廣大投資者。

    從調研內容來看，外資機構還比較關注各家公司在海外各區(qū)域的收入情況、未來海外市場戰(zhàn)略。例如，華明裝備在接受富達、施羅德基金時表示，目前歐洲是公司海外收入最大的市場，剩下主要是中亞、東南亞、美國、非洲等地區(qū)。公司的策略是在某個區(qū)域市場穩(wěn)固立足并實現良性循環(huán)后，進一步建立本地化團隊，涵蓋銷售、服務或產能組裝等關鍵環(huán)節(jié)。

    外資機構也非常關注上市公司并購進展和并購策略。華測檢測表示，公司在海外并購主要關注歐洲和東南亞地區(qū)，公司的戰(zhàn)略方向比較明確，主要涉及船舶、消費品、食品和雙碳領域。立訊精密被問及公司并購萊尼的進展時表示，基于萊尼旗下的主體所涉及到的國家比較多，并購萊尼的作業(yè)需要經過各國反壟斷審查、FDI等方面的正常審批程序，預計將在明年一季度至二季度期間完成所有程序。

    多家外資機構看多A股

    自9月24日以來，A股市場迎來一波反彈，市場情緒顯著改善，多個單日成交額突破2萬億元。與此同時，近期多家外資機構發(fā)聲，看好中國經濟前景，對中國股市持樂觀態(tài)度。

    摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強認為，9月份以來出臺的一系列宏觀政策對于信心回升起到了重要作用。更重要的是，它有利于穩(wěn)定監(jiān)管環(huán)境，恢復企業(yè)家信心。

    瑞士百達資產管理首席策略師盧伯樂也將中國股票評級從“中性”上調至“超配”，理由是經濟前景強勁。盧伯樂認為，未來幾個月還會有更多漲幅。考慮到A股總市值相對于貨幣供應量而言處于20年來的低點，其估值仍然具有吸引力。

    高盛研究部首席中國股票策略師劉勁津在2025年資本市場展望中表示，高盛繼續(xù)給予A股市場“高配”的建議，受每股收益增長及估值因素驅動，預計MSCI中國指數和滬深300指數在2025年將分別上漲15%和13%。

    也有外資機構看好消費股的機會。杰富瑞全球股票策略主管克里斯托弗·伍德（Christopher Wood）表示：“有了新資金，我將尋求買入中國消費類股票。”