私募機構備戰(zhàn)新三板 建議個人投資注意風險

    伴隨新三板轉板規(guī)則火速落地，多層次資本市場實現(xiàn)了互聯(lián)互通，各路資金開始加速布局。作為新三板市場最主要的專業(yè)機構投資者和重要的持股機構，私募基金也早已摩拳擦掌。

    “目前新的新三板精選層基金已經(jīng)在持續(xù)募集了。”北京新鼎榮盛資本管理有限公司董事長張弛告訴記者，“新鼎資本將會聚焦在集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能、新能源汽車四大領域，此外，技術含量高的企業(yè)也是公司重點關注對象。”

    對于個人投資者，不少私募機構人士建議注意投資風險，另外，當下A股的“打新神話”能否延續(xù)到新三板不太好說，通過基金參與新三板投資是較好的路徑。

    聚焦新經(jīng)濟

    2016年以來，私募基金已成為新三板市場最重要的參與主體之一。

    全國股轉公司總經(jīng)理徐明去年參加中國私募基金行業(yè)峰會時透露，私募基金是新三板掛牌公司直接融資的重要資金提供者，截至2019年11月末，累計參與掛牌公司股票發(fā)行5438次、投入資金2540億元，占市場發(fā)行融資總額的51%；私募基金也是新三板市場當前最主要的專業(yè)機構投資者和重要的持股機構。截至2019年11月末，新三板私募基金證券賬戶2.5萬戶（含股權和證券類），占專業(yè)機構投資者賬戶總數(shù)的93%，私募基金及管理人持股市值2759億元，占全市場總市值的9.3%。

    深圳一私募機構投資經(jīng)理告訴記者，新三板全面深化改革快速推進中，在轉板制度正式落地后，精選層將會成為新三板和科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板之間互聯(lián)互通的重要通道，新三板市場的吸引力大大提升，這也會提升整個市場流動性、融資功能、定價功能等。在此背景下，“先入精選層，后轉板上市”會成為諸多中小企業(yè)上市的重要路徑。

    新三板轉板規(guī)則落地后，私募基金又將如何布局呢？

    新鼎資本從2019年10月開始陸續(xù)募集新三板精選層相關基金，其中，“新鼎啃哥新三板精選層一號”、“新鼎啃哥新三板精選層二號”基金先后發(fā)行，累計募集近2億元，并且已經(jīng)在過去3個月投入新三板市場。張弛接受記者采訪時透露，“目前還有新的新三板精選層基金在持續(xù)募集中。”

    具體布局方面，張弛表示，新鼎資本會聚焦在集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能、新能源汽車這四大領域相關企業(yè)。“這四個領域我們很熟悉，也將會是我們在新三板重點投資的領域。”張弛表示，“還有就是新三板技術含量高的企業(yè)也是我們的方向。目前公司比較看好生物醫(yī)藥、新材料、高端裝備制造、5G等新經(jīng)濟中科技含量高的行業(yè)龍頭企業(yè)。”

    私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風光認為，新三板改革的重點以及現(xiàn)在資金關注新三板的一個核心原因，是新三板精選層滿足一定的條件和期限后可以轉股主板，因此，可以理解為這是一個多層次資本市場的梯隊建設，那么在打新或者是參與投資的時候就要注意和主板的銜接。

    通過對比新三板與A股同行業(yè)公司的競爭能力、比價關系等，夏風光表示，“有優(yōu)勢的公司才有可能存在研究關注的價值。”

    打新需注意風險

    市場目前都聚焦新三板，“打新”毫無疑問是新三板諸多話題中最熱的一個。對于“打新”，不少私募機構持謹慎態(tài)度，同時也建議個人投資者通過基金等參與新三板投資。

    數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月3日，全國股轉系統(tǒng)已經(jīng)受理48家企業(yè)公開發(fā)行股票并在精選層掛牌的申請，并向其中38家企業(yè)出具了問詢意見；投資者方面，目前新三板市場合格投資者已突破了100萬戶。

    淳石資本執(zhí)行董事楊如意接受記者采訪時表示，單獨就“打新”而言，雖然A股“打新”幾乎都是上演不敗神話，但是這個神話能否延續(xù)到新三板精選層真的不好說。

    楊如意還表示，對于個人投資者而言，不建議其投資新三板，包括精選層及打新，因為新三板企業(yè)普遍是中小企業(yè)，在規(guī)范性和持續(xù)經(jīng)營性上風險要比A股公司大，而個人投資者普遍難以分辨。如果僅僅通過財務數(shù)據(jù)去投資，片面性太大。

    張弛同樣持類似意見，他表示，對于個人投資者，需要注意的就是投資風險。畢竟新三板公司參差不齊，如何選擇合適的股票，如何進行投資判斷，是重中之重。新三板企業(yè)信息披露比A股上市公司要求要低，投資者如果僅僅根據(jù)公開信息，很難做出投資判斷。相對而言，機構投資者都是去現(xiàn)場盡調，并且跟進企業(yè)很長一段時間，才會進行投資決策。所以，如果不是對企業(yè)很熟悉，還是不建議個人直接參與新三板，最好是通過新三板基金參與。

    此外，張弛還表示，無論是打新還是二級市場交易，投資者都需要盡量選擇自己熟悉的行業(yè)領域，避免追熱點、追高。

    夏風光指出，對于達不到門檻的投資者，可以關注一下跨市場基金。但是對于基金的風格、歷史回報，以及基金經(jīng)理的投資理念，同樣需要有足夠的了解和認知。