新三板精選層成企業(yè)上市“新賽道” A股公司分拆子公司掛牌交易熱情升溫

    本報記者 曹衛(wèi)新

    隨著新三板轉(zhuǎn)板上市機制、交易制度的不斷完善，精選層的吸引力正在逐步加強。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至6月5日，精選層受理企業(yè)家數(shù)已達到49家，其中不乏上市公司子公司的身影。近兩個月包括精華制藥、創(chuàng)元科技在內(nèi)的多家公司先后宣布子公司擬在新三板精選層掛牌交易，相關(guān)申請已獲得受理。

    6月3日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌委員會定于2020年6月10日召開第一次會議審議2家公司精選層掛牌申請。其中，穎泰生物為深交所中小板華邦健康控股子公司，A股公司子公司將首“嘗鮮”。

    新三板改革進入“深水區(qū)”

    新三板改革一直在路上。由于新三板公司數(shù)量眾多，為了便于投資者更好地選擇企業(yè)，增加市場的交易活躍度，2016年，新三板分層管理辦法出臺，從盈利能力、成長性、流動性三個維度劃設(shè)創(chuàng)新層。

    然而市場流動性不足的問題仍然桎梏著新三板，A股市場更活躍的交易和更高的市場估值吸引著優(yōu)質(zhì)企業(yè)。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月4日，新三板掛牌公司8595家，其中創(chuàng)新層1143家，基礎(chǔ)層7442家，成交金額為44867.2萬元。當日，滬深交易所成交額分別為2549.27億元、3983.09億元。

    2019年10月25日，在證監(jiān)會例行召開的新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人發(fā)布了證監(jiān)會啟動全面深化新三板改革的消息，其中最引人關(guān)注的是精選層企業(yè)可以直接轉(zhuǎn)板上A股，這一信號激發(fā)了新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)轉(zhuǎn)向A股的熱情。

    截至6月5日19時記者發(fā)稿，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，精選層受理企業(yè)家數(shù)已達到49家，其中42家企業(yè)顯示已問詢。

    6月3日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司轉(zhuǎn)板上市的指導意見》，新三板轉(zhuǎn)板規(guī)則火速落地，多層次資本市場將實現(xiàn)互聯(lián)互通。

    粵開證券研究院新三板研究負責人、首席市場分析師殷越在接受《證券日報》記者采訪時表示：“與此前3月6日公布的征求意見稿相比，轉(zhuǎn)板上市制度的正式稿內(nèi)容變化不大，在監(jiān)管安排部分，增設(shè)了‘上交所、深交所在作出轉(zhuǎn)板上市審核決定后，應當及時報中國證監(jiān)會備案’的相關(guān)規(guī)定。允許精選層公司轉(zhuǎn)板A股，預計新三板擬IPO公司將更多轉(zhuǎn)向申報精選層。”

    分拆子公司沖刺精選層

    多層次資本市場體系的建設(shè)給企業(yè)深度參與資本市場提供了多樣選擇。新三板全國性擴容之時，不少A股上市公司逐鹿新三板，其控股或者參股的公司紛紛在新三板掛牌。

    2019年12月13日，《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點若干規(guī)定》正式發(fā)布，為A股上市公司分拆子公司至境內(nèi)上市提供了依據(jù)和政策支持。在境內(nèi)分拆上市“破冰”后，A股上市公司躍躍欲試，掀起一股分拆上市預案披露小高潮。資本市場上也開始逐漸出現(xiàn)“分拆上市概念”，相關(guān)股票開始活躍。

    “從政策層面來說，資本市場一系列改革給企業(yè)分拆上市釋放了很多的紅利。”艾媒咨詢CEO張毅在接受《證券日報》記者采訪時表示：“上市公司分拆子公司上市對于企業(yè)內(nèi)部第二、第三梯隊的骨干來說是一個很好的激勵。其次，從市場競爭的角度來說，分拆模式也能更好地去鼓勵內(nèi)部的業(yè)務(wù)，尤其是有競爭力的業(yè)務(wù)去匹配和適應市場。”

    據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，新規(guī)發(fā)布后，截至目前有近30家A股上市公司宣布將分拆子公司至A股上市，重點瞄準科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。而隨著新三板轉(zhuǎn)板上市機制、交易制度的完善，精選層也吸引了部分A股公司的關(guān)注。

    2020年4月28日，精華制藥宣布公司控股子公司森萱醫(yī)藥擬申請向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在精選層掛牌。6月1日，森萱醫(yī)藥掛牌申請已獲受理。精華制藥財務(wù)負責人兼董事會秘書王劍鋒在接受《證券日報》記者采訪時表示：“公司業(yè)務(wù)分為中成藥、原料藥、生物藥等多個板塊，子公司森萱醫(yī)藥主要覆蓋原料藥板塊，是國內(nèi)為數(shù)不多幾家通過GMP認證可以規(guī)?；a(chǎn)氟尿嘧啶、保泰松、吡羅昔康、苯巴比妥、撲米酮等多種原料藥產(chǎn)品的企業(yè)之一，目前森萱醫(yī)藥的凈利潤已達1億元。”

    無獨有偶，同為深交所主板公司的創(chuàng)元科技也于今年5月宣布子公司蘇州軸承擬申請在新三板精選層掛牌交易，目前項目也已獲得受理。

    “上市公司子公司運作比較規(guī)范，有了母公司資本市場的運作經(jīng)驗，子公司的上市工作也會特別的得心應手。”采訪中，張毅告訴記者。

    記者注意到，除精華制藥、創(chuàng)元科技外，包括東方電子、珠海港等多家A股公司也明確提出有“分拆”子公司至精選層掛牌的計劃。

    談及多層次資本市場體系發(fā)展過程中，上市公司子公司如何選擇上市跑道的話題。中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示：“隨著資本市場改革的深入，企業(yè)上市跑道有了多元選擇。究竟選擇哪個跑道，企業(yè)還是要結(jié)合自身發(fā)展階段和各個板塊的定位做出選擇?？苿?chuàng)板的定位主要是比較硬核的科技公司，創(chuàng)業(yè)板試點注冊制傾向于服務(wù)商業(yè)模式市場創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務(wù)類企業(yè)，而精選層被譽為小IPO，面向更前期的企業(yè)。”