年內(nèi)A股市場(chǎng)股權(quán)融資規(guī)模達(dá)2814.9億元 專(zhuān)家建議三方面加大股權(quán)融資支持力度

    本報(bào)記者 包興安

    提請(qǐng)十三屆全國(guó)人大四次會(huì)議審查的國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要草案中，資本市場(chǎng)方面的表述頗為豐富。其中提出，完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，健全多層次資本市場(chǎng)體系，大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，提高直接融資特別是股權(quán)融資比重。

    巨豐投顧投資顧問(wèn)總監(jiān)郭一鳴對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，我國(guó)直接融資比例相對(duì)較低，而直接融資包括股權(quán)融資和債券融資，提高股權(quán)融資比重，能吸引長(zhǎng)期資金進(jìn)入，也能在一定程度解決融資過(guò)程中的高杠桿問(wèn)題，對(duì)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)防范以及穩(wěn)定發(fā)展有積極的作用。

    中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤(pán)和林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，直接融資可以讓經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)減少，因?yàn)殚g接融資的銀行在風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨時(shí)需要政府救援托底，而以市場(chǎng)為主導(dǎo)的直接融資，在風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨時(shí)則通過(guò)價(jià)格波動(dòng)自行消化風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)融資對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)較小，因?yàn)闆](méi)有還款壓力，可以長(zhǎng)期占用資金實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展。

    近年來(lái)，隨著資本市場(chǎng)深化改革，股權(quán)融資規(guī)模進(jìn)一步提升。wind數(shù)據(jù)顯示，去年以來(lái)截至今年3月9日，A股市場(chǎng)股權(quán)融資規(guī)模達(dá)19031.47億元，其中IPO融資規(guī)模達(dá)5242.13億元，再融資規(guī)模達(dá)13789.34億元。今年以來(lái)，A股市場(chǎng)股權(quán)融資規(guī)模達(dá)2814.9億元，其中IPO融資規(guī)模達(dá)542.5億元，再融資規(guī)模達(dá)2272.4億元。

    “‘十四五’時(shí)期，需要進(jìn)一步加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小企業(yè)和科技企業(yè)的股權(quán)融資支持，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)成本，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。”郭一鳴建議，首先，繼續(xù)發(fā)展和完善多層資本市場(chǎng)，為直接融資提供便利；其次，完善儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化股權(quán)投資長(zhǎng)效機(jī)制，吸引機(jī)構(gòu)投資者以及長(zhǎng)期資金不斷進(jìn)入市場(chǎng)；此外，拓展實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資渠道，為企業(yè)融資提供制度支持。

    盤(pán)和林表示，一方面規(guī)范市場(chǎng)，加強(qiáng)信披質(zhì)量要求，促進(jìn)市場(chǎng)資金向股市流動(dòng)，促進(jìn)資本市場(chǎng)在注冊(cè)制下發(fā)揮更好的資源和風(fēng)險(xiǎn)分配作用。另一方面，要維持利率在一個(gè)較低水平，以刺激資金向股市集中，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)繁榮。

    值得一提的是，大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，是提升資本市場(chǎng)穩(wěn)定性和整體實(shí)力的有效途徑。近年來(lái)，資本市場(chǎng)上機(jī)構(gòu)投資者不斷壯大。

    郭一鳴認(rèn)為，機(jī)構(gòu)投資者在資本市場(chǎng)當(dāng)中發(fā)揮著重要的作用，大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，不僅有利于優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，也將增強(qiáng)資本市場(chǎng)韌性，促進(jìn)投融資平衡，對(duì)于市場(chǎng)能夠起到穩(wěn)定的作用，而其長(zhǎng)期投資以及價(jià)值投資的理念，也能進(jìn)一步引導(dǎo)投資者形成良好的投資習(xí)慣，為市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展起到重要的推動(dòng)作用。

    “機(jī)構(gòu)投資者最大的作用在于集中優(yōu)勢(shì)資源，在制度上，需要鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者更加多元化，同時(shí)需要嚴(yán)格機(jī)構(gòu)投資者的信息披露，要讓機(jī)構(gòu)投資者不敢違法違規(guī)，做好服務(wù)。”盤(pán)和林說(shuō)。

    郭一鳴建議，通過(guò)不斷完善新股發(fā)行、退市等各項(xiàng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，推動(dòng)形成投資者回報(bào)機(jī)制，吸引更多機(jī)構(gòu)投資者入市；同時(shí)，繼續(xù)加大資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放，完善各項(xiàng)配套制度，加大國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)互聯(lián)互通。

（編輯 上官夢(mèng)露）