史無(wú)前例！MSCI一口氣推20只中國(guó)股票指數(shù) 助力外資捕捉中國(guó)機(jī)遇

    4月28日，全球知名投資決策支持工具與服務(wù)提供商明晟公司（MSCI）宣布推出20只中國(guó)主題指數(shù)。

    MSCI發(fā)布的信息顯示，推出的20只中國(guó)主題指數(shù)中，10只為中國(guó)A股在岸指數(shù)，10只為包含海外上市中國(guó)公司的中國(guó)全股票指數(shù)。MSCI表示，為回應(yīng)客戶需求推出上述指數(shù)，覆蓋顛覆性科技、未來(lái)出行、機(jī)器人等領(lǐng)域，旨在幫助全球投資者捕捉中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。

    MSCI推出的中國(guó)主題指數(shù)

    來(lái)源：MSCI

    捕捉中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性機(jī)遇

    值得注意的是，這是MSCI首次就單一市場(chǎng)推出主題指數(shù)系列。MSCI亞太區(qū)指數(shù)產(chǎn)品主管DougWalls接受中國(guó)證券報(bào)采訪時(shí)表示，指數(shù)的推出是因?yàn)镸SCI看到了全球投資者投資中國(guó)的興致顯著增加。在指數(shù)設(shè)計(jì)方面，這些指數(shù)與中國(guó)在十四五規(guī)劃中提出的發(fā)展方向一致，試圖捕捉中國(guó)在變革性技術(shù)、社會(huì)與生活方式及環(huán)境和資源這三大趨勢(shì)上的發(fā)展機(jī)遇。

    MSCI亞太區(qū)研究部主管魏震表示，該中國(guó)主題指數(shù)系列強(qiáng)調(diào)前瞻性。同時(shí)，它試圖捕捉中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。魏震認(rèn)為，中國(guó)正在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換。過(guò)去，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)調(diào)“量”，未來(lái)則更重視“質(zhì)”。這會(huì)帶來(lái)一系列變化。例如，國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)發(fā)展思路下，消費(fèi)的作用提升。同時(shí)科技創(chuàng)新作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力重要性進(jìn)一步凸顯。

    魏震認(rèn)為，以下五個(gè)方面的變化尤其值得重視。

    第一是社會(huì)變化。未來(lái)40年，中等收入群體的重要性凸顯。隨著中等收入居民數(shù)量的增加，生活方式轉(zhuǎn)變將帶來(lái)廣泛的消費(fèi)、服務(wù)等方面的投資機(jī)遇。

    第二，勞動(dòng)力人口特征變化。未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展重點(diǎn)將落在受過(guò)良好教育的勞動(dòng)力，發(fā)揮科技創(chuàng)新的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，隨著人口老齡化進(jìn)程深入，服務(wù)銀發(fā)一族也將帶來(lái)重要的投資機(jī)遇。

    第三，過(guò)去中國(guó)家庭的焦點(diǎn)是累積財(cái)富，未來(lái)家庭財(cái)富的保值、增值將成為居民關(guān)注焦點(diǎn)。家庭財(cái)富規(guī)劃、資產(chǎn)配置方面蘊(yùn)含重要投資機(jī)遇。

    第四，資本市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用提升。直接融資將逐漸取代銀行主導(dǎo)的間接融資以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

    第五，經(jīng)濟(jì)發(fā)展將越來(lái)越倚重于高效率、清潔能源及可持續(xù)增長(zhǎng)。

    上述五大變化主導(dǎo)了指數(shù)的研發(fā)思路。

    魏震認(rèn)為，對(duì)于全球投資者而言，中國(guó)市場(chǎng)目前是最受關(guān)注的話題之一。從資產(chǎn)配置的角度，部分資產(chǎn)所有者希望了解如何布局中國(guó)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的體量如此之大，并且在持續(xù)推進(jìn)對(duì)外開放政策，全球投資者很難忽視這一市場(chǎng)。他們當(dāng)中有的已經(jīng)率先行動(dòng)。例如，東南亞、加拿大、澳大利亞市場(chǎng)的部分投資者布局中國(guó)方面行動(dòng)較為迅速。在歐美地區(qū)的資產(chǎn)所有者方面，例如大學(xué)捐贈(zèng)基金行動(dòng)相對(duì)靈活，他們中有一部分也已布局專門的中國(guó)配置。

    魏震表示，不應(yīng)夸大地緣政治對(duì)全球投資者配置中國(guó)的影響。去年，全球投資者持續(xù)增配A股。目前A股市值約5%為外資持有，與3-4年前的不到2%相比，這一水平顯著提升。魏震補(bǔ)充道，正如投資所有其他市場(chǎng)，投資中國(guó)市場(chǎng)也固然有其風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)該基于自己的投資目標(biāo)做出投資決策。另一個(gè)值得重視的事實(shí)是，過(guò)去三年，盡管外資增加了中國(guó)配置，但是全球投資者整體依然低配中國(guó)，這一狀態(tài)目前尚存。

    捕捉未來(lái)經(jīng)濟(jì)的贏家

    部分投資者認(rèn)為，中國(guó)作為散戶驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)更適合主動(dòng)投資者。針對(duì)這一看法，MSCI亞太區(qū)指數(shù)產(chǎn)品主管DougWalls表示，MSCI研發(fā)的中國(guó)系列指數(shù)提供了了解中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展方向的視角和捕捉中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)遇的工具。投資者則可用不同方法來(lái)使用。他解釋道，例如，被動(dòng)投資者可開發(fā)指數(shù)產(chǎn)品跟蹤指數(shù)。主動(dòng)投資者可將這些指數(shù)作為業(yè)績(jī)基準(zhǔn)來(lái)使用。

    魏震認(rèn)為，首先，MSCI這一中國(guó)主題指數(shù)系列具前瞻性，它試圖捕捉的不是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“贏家”，而是未來(lái)的贏家。其次，指數(shù)在編制過(guò)程中通過(guò)分析詳盡的公司信息來(lái)反映上市公司股票跟所選主題的相關(guān)性，可以很全面地反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展的變化。因此，指數(shù)編制的過(guò)程也蘊(yùn)含主動(dòng)管理的思想。