證券日報APP

掃一掃
下載客戶端

您所在的位置: 網(wǎng)站首頁 > 股票頻道 > 市場研究 > 正文

上周市場回顧:全球股市普遍上漲,境外機(jī)構(gòu)持續(xù)加碼中國債市

2021-08-08 18:21  來源:證券日報網(wǎng) 張穎

    本報記者 張穎

    上周宏觀政策

    1、海關(guān)總署:前7個月我國外貿(mào)進(jìn)出口21.34萬億元,連續(xù)14個月正增長。

    海關(guān)總署8月7日公布,我國外貿(mào)進(jìn)出口總值連續(xù)14個月保持同比正增長,外貿(mào)持續(xù)向好。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計,今年前7個月,我國外貿(mào)進(jìn)出口總值21.34萬億元,同比增長24.5%。其中出口11.66萬億元,同比增長24.5%;進(jìn)口9.68萬億元,同比增長24.4%。7月份當(dāng)月,我國外貿(mào)進(jìn)出口總值3.27萬億元,同比增長11.5%。

    2、中國7月末外匯儲備報3.2359萬億美元。

    2021年7月份,我國外匯市場供求基本平衡,市場預(yù)期保持平穩(wěn)。國際金融市場上,受新冠肺炎疫情反復(fù)、主要國家貨幣政策預(yù)期及宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響,非美元貨幣小幅走強(qiáng),全球金融資產(chǎn)價格總體上漲。外匯儲備以美元為計價貨幣,非美元貨幣折算成美元后金額增加,與資產(chǎn)價格變化等因素共同作用,當(dāng)月外匯儲備規(guī)模上升。

    上周市場回顧

    1、股票市場

    A股市場:上周(8月2日-8月6日,下同),A股三大指數(shù)全線反彈,集體上漲,其中,上證指數(shù)累計周漲幅1.79%,報3458.23點(diǎn),深證成指周漲幅2.45%,報14827.41點(diǎn),創(chuàng)業(yè)板指周漲幅1.47%,報3490.9點(diǎn)。從申萬一級28個行業(yè)來看,上周有25個行業(yè)實(shí)現(xiàn)上漲,其中,國防軍工(10.42%)、汽車(8.16%)、建筑材料(7.71%)、綜合(6.71%)、機(jī)械設(shè)備(6.47%)、家用電器(5.58%)等行業(yè)指數(shù)周漲幅均超5%。另外,電子、傳媒和鋼鐵等3個行業(yè)指數(shù)均處于下跌。

    港股市場:上周,港股市場有所反彈,漲跌不一。其中,恒生指數(shù)累計周漲幅0.84%,報2619.4.03點(diǎn);恒生科技指數(shù)累計周跌幅1.24%,報6697.1點(diǎn),恒生中國企業(yè)指數(shù)累計周漲幅0.44%,報9273.55點(diǎn)。

    海外市場:上周,全球主要股市普遍上漲,其中,美股三大指數(shù)集體上揚(yáng),道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)累計周漲幅0.78%,報35208.51點(diǎn),標(biāo)普500指數(shù)累計周漲幅0.94%,報4436.52點(diǎn),納斯達(dá)克指數(shù)累計周漲幅1.11%,報14835.76點(diǎn)。亞洲股指方面,韓國綜指、日經(jīng)225、恒指分別累計周漲幅2.12%、1.97%、0.84%。歐洲股指方面,法國CAC40指數(shù)累計漲3.09%,德國DAX指數(shù)累計漲1.4%。

    對此,分析人士認(rèn)為,如果8月份美非農(nóng)數(shù)據(jù)繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢頭,將支持美聯(lián)儲開始縮減購債,但一個不確定因素是疫情的發(fā)展,如果疫情繼續(xù)惡化,可能會抑制經(jīng)濟(jì)活動和就業(yè)市場復(fù)蘇。

    2、債券市場

    上周,國債指數(shù)累計漲幅達(dá)0.24%,報188.66點(diǎn)。據(jù)中央結(jié)算公司最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至7月末,境外機(jī)構(gòu)的人民幣債券托管量達(dá)33751.87億元,較6月增加753.52億元,創(chuàng)近5個月以來新高。興業(yè)證券研報認(rèn)為,國債的投資機(jī)構(gòu)更多為海外央行,更加重視流動性以及風(fēng)險,政策性銀行金融債的投資機(jī)構(gòu)為各家基金、保險、銀行等,更加重視收益性??梢姡惩鈾C(jī)構(gòu)對中國債券“熱度”不減。

    3、外匯

    上周(8月2日-8月6日),美元上漲,歐元、英鎊下跌。美元指數(shù)上漲0.74%至92.8。其他貨幣方面,歐元、英鎊兌美元分別下跌0.92%、0.21%至1.18、1.39;日元匯率下跌,美元兌日元上漲0.52%至110.23。

    上周(8月2日-8月6日),主要國家10Y國債收益率表現(xiàn)分化。10Y美債收益率上行7bp至1.31%。其他債市方面,10Y英、法、葡債收益率分別上行1.5bp、下行1.5bp、下行5.1bp至0.66%、-0.12%、0.13%。

    4、大宗商品

    上周,油價、金價雙雙下跌。原油方面,WTI、Brent原油分別下跌7.67%、7.38%至68.28美元/桶、70.7美元/桶。黃金方面,COMEX黃金下跌2.98%至1758.4美元/盎司。

    機(jī)構(gòu)投資觀點(diǎn)

    海通證券:今年行情節(jié)奏類似2010年,下半場更精彩。

    ①今年宏觀背景類似10年,上半年政策緊基本面數(shù)據(jù)弱于預(yù)期,下半年政策松,基本面數(shù)據(jù)望好于預(yù)期。

    ②今年行情節(jié)奏也類似10年,先抑后揚(yáng),上半場結(jié)構(gòu)性機(jī)會,下半場市場望回暖,機(jī)會擴(kuò)散。

    ③高景氣的智能制造望維持強(qiáng)勢,中下游傳統(tǒng)制造業(yè)也有望將修復(fù)。

    中信證券:風(fēng)格平衡的過程將持續(xù),不過風(fēng)格的切換可能在三季度末才會發(fā)生。

    首先,成長制造板塊持倉擁擠,板塊內(nèi)部分歧也在加大,消費(fèi)醫(yī)藥類基金資金流出壓力緩解,下周新能源板塊內(nèi)部存在較大分流壓力,板塊層面呈現(xiàn)此消彼長態(tài)勢,指數(shù)層面也顯示極端分化有所緩解。

    其次,近期市場焦慮猶存,片面的評判行業(yè)和影射政策已經(jīng)造成巨大負(fù)面影響,而國家的產(chǎn)業(yè)政策目標(biāo)和路徑明晰,錯誤夸大或引導(dǎo)政策認(rèn)知的行為正在被糾偏。

    最后,盡管7月份經(jīng)濟(jì)、金融數(shù)據(jù)預(yù)計將有所轉(zhuǎn)弱,但投資者的中、微觀感知領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變化,市場已提前反映經(jīng)濟(jì)偏弱預(yù)期,不過未來政策的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)都需要時間,風(fēng)格的均衡轉(zhuǎn)向風(fēng)格的切換尚需時間。

    我們認(rèn)為市場風(fēng)格平衡的過程已經(jīng)在發(fā)生,建議成長制造和價值消費(fèi)保持均衡配置,在成長板塊里從高位賽道轉(zhuǎn)向相對低位的賽道,并且逐步布局部分高景氣的消費(fèi)和醫(yī)藥細(xì)分行業(yè)。

    國泰君安證券:上周A股反彈,走出底部區(qū)域。

    我們認(rèn)為下階段無需過分擔(dān)憂政策風(fēng)險或信用風(fēng)險,卸掉包袱后應(yīng)更樂觀看待寬松節(jié)奏,市場再次起跑后將走得更遠(yuǎn)。

    ①不必過分擔(dān)憂政策與信用風(fēng)險:隨著政策落地市場恐慌情緒迅速撫平,前期受影響的市場風(fēng)險偏好本周明顯修復(fù)。當(dāng)前市場對“公平vs效率”的政策取向變化正在逐步完善預(yù)期,未來政策風(fēng)險邊際影響有限。此外以地產(chǎn)為代表的部分領(lǐng)域確實(shí)面臨信用風(fēng)險的適度暴露,但央行下半年“切實(shí)防范化解重大金融風(fēng)險”的工作部署有望確保風(fēng)險平穩(wěn)出清,五部委規(guī)范信用評級亦將強(qiáng)化未來對信用風(fēng)險的預(yù)警,疊加包商永煤等事件的學(xué)習(xí)效應(yīng)未來沖擊有限。

    ②應(yīng)樂觀看待寬松的節(jié)奏:8月份MLF疊加政府債放量將使流動性面臨大考,寬松預(yù)期短期內(nèi)將快速強(qiáng)化,成為市場起跑的核心驅(qū)動。此外7月份PMI與出口均指引穩(wěn)增長壓力,下半年增長壓力疊加流動性缺口,8月份后寬松預(yù)期將繼續(xù)加碼。降準(zhǔn)、“不對稱”LPR降息均存可能,“綠色MLF”亦將為寬松超預(yù)期助力。

    ③海外流動性風(fēng)險可控:美國非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁為釋放taper信號進(jìn)一步鋪平道路,但結(jié)構(gòu)性失業(yè)問題仍對美聯(lián)儲提前加息構(gòu)成制約,海外流動性風(fēng)險處可控區(qū)間,當(dāng)前美股定價的流動性預(yù)期正在證明這一邏輯。

(編輯 上官夢露)

-證券日報網(wǎng)
  • 24小時排行 一周排行
  • 深度策劃

洞察半年報新動能

產(chǎn)因城強(qiáng),城因產(chǎn)興。工業(yè)化與城市化是經(jīng)濟(jì)社會……[詳情]

版權(quán)所有證券日報網(wǎng)

互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證B2-20181903

京公網(wǎng)安備 11010202007567號京ICP備17054264號

證券日報網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請仔細(xì)閱讀法律申明,風(fēng)險自負(fù)。

證券日報社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800

網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net

證券日報APP

掃一掃,即可下載

官方微信

掃一掃,加關(guān)注

官方微博

掃一掃,加關(guān)注