開(kāi)盤(pán)：滬指低開(kāi)0.01%，芯片產(chǎn)業(yè)鏈保持熱度，鋰礦、動(dòng)力電池板塊漲幅居前

    滬指開(kāi)盤(pán)跌0.01%，報(bào)3469.89點(diǎn)，深成指漲0.37%，報(bào)11430.22點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.99%，報(bào)2416.21點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.3%，報(bào)1070.64點(diǎn)。

    芯片產(chǎn)業(yè)鏈保持熱度，新能源表現(xiàn)不俗，鋰礦、動(dòng)力電池板塊漲幅居前；黃金、光刻機(jī)、化債概念普遍走軟，保險(xiǎn)、貴金屬等板塊指數(shù)跌幅居前。

    機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

    中信證券：A股當(dāng)前正站在年度級(jí)別馬拉松行情的起跑線上

    中信證券研報(bào)指出，展望2025年，A股當(dāng)前正站在年度級(jí)別馬拉松行情的起跑線上，核心城市房?jī)r(jià)企穩(wěn)和社會(huì)融資增速回升將成為發(fā)令槍，國(guó)內(nèi)的信用周期、宏觀價(jià)格、A股盈利都將迎來(lái)周期上行的新起點(diǎn)，A股的投融資生態(tài)、投資者生態(tài)、產(chǎn)品生態(tài)也站上了全新的起點(diǎn)；個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者資金接力入場(chǎng)將是行情的主驅(qū)動(dòng)，ETF將成為重要的配置工具，市場(chǎng)風(fēng)格主導(dǎo)將由個(gè)人投資者逐步切換至機(jī)構(gòu)投資者，在馬拉松行情中，績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)、內(nèi)需消費(fèi)、并購(gòu)重組將成為三條重要賽道。

    光大證券：市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩向上態(tài)勢(shì)，方向國(guó)產(chǎn)替代、自主可控

    10萬(wàn)億化債的利好消息，推動(dòng)A股延續(xù)漲勢(shì)。結(jié)構(gòu)上看，“臺(tái)積電斷供”的消息發(fā)酵，刺激了芯片半導(dǎo)體為首的科技股大漲，帶動(dòng)了整個(gè)市場(chǎng)的人氣。

    近期政策利好不斷、后續(xù)政策利好可期，同時(shí)場(chǎng)內(nèi)延續(xù)著較高的人氣，接下來(lái)市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩向上的態(tài)勢(shì)。方向：國(guó)產(chǎn)替代、自主可控。在特朗普贏得2024年美國(guó)大選之后，“科技戰(zhàn)”的預(yù)期明顯升溫，疊加近期的一些小動(dòng)作，科技相關(guān)領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)替代、自主可控的預(yù)期大幅提升，后市或?qū)⒎磸?fù)活躍。

    中信建投：10月數(shù)據(jù)三點(diǎn)積極變化，潘功勝報(bào)告整體表述有利于繼續(xù)提振市場(chǎng)情緒和信心

    昨天央行公布了10月最新金融數(shù)據(jù)，整體來(lái)看，10月數(shù)據(jù)有三點(diǎn)積極變化：一是BCI（長(zhǎng)江商學(xué)院中國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況指數(shù)）企業(yè)融資環(huán)境好轉(zhuǎn)；二是居民信貸好轉(zhuǎn)；三是M1增速止跌回升。仍然有待改善的是企業(yè)部門融資需求和企業(yè)中長(zhǎng)期貸款，目前仍處偏弱狀態(tài)，仍有待于未來(lái)逐步改善。

    今天消息面上，央行行長(zhǎng)潘功勝作《國(guó)務(wù)院關(guān)于金融工作情況的報(bào)告》，也是有三點(diǎn)信息值得重點(diǎn)關(guān)注：一是跟支持科技相關(guān)，引導(dǎo)金融資本投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技，滿足科技型企業(yè)不同生命周期階段的融資需求；二是提到“完善應(yīng)對(duì)股票市場(chǎng)異常波動(dòng)等政策工具，維護(hù)金融市場(chǎng)平穩(wěn)健康運(yùn)行”，這使市場(chǎng)對(duì)于平準(zhǔn)基金有了一定預(yù)期；三是促進(jìn)股票市場(chǎng)投資和融資功能相協(xié)調(diào)，拓寬境外投資者投資境內(nèi)資本市場(chǎng)渠道。報(bào)告整體表述有利于繼續(xù)提振市場(chǎng)情緒和信心。

    行情走勢(shì)上，由于短線市場(chǎng)主要交易分母端的流動(dòng)性和投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好，所以彈性較大的成長(zhǎng)風(fēng)格明顯占優(yōu)，加之上周三大事件落地后，市場(chǎng)處于短暫的業(yè)績(jī)和政策空窗期，所以以自主可控為首的芯片半導(dǎo)體方向全天表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，同時(shí)帶動(dòng)AI概念、新能源等成長(zhǎng)方向活躍，銀行、煤炭和消費(fèi)品等藍(lán)籌股則相對(duì)較弱。但高標(biāo)股近來(lái)監(jiān)管信號(hào)逐步顯現(xiàn)，需注意波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

    后市表現(xiàn)上，我們認(rèn)為目前行情的核心邏輯仍然是政策驅(qū)動(dòng)下的經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期，這是行情長(zhǎng)期走牛的基礎(chǔ)。短期角度，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚沒(méi)有體現(xiàn)前，行情仍以整體震蕩為主，但震蕩會(huì)有下限，3100-3200點(diǎn)區(qū)域?qū)⑹侵匾?，整體仍能維持住價(jià)格中樞逐步上移的強(qiáng)勢(shì)震蕩格局。

    天風(fēng)證券：信創(chuàng)2.0有望加速 細(xì)分賽道國(guó)產(chǎn)化率仍有提升空間

    天風(fēng)證券表示，細(xì)化下沉+聚焦品類+專項(xiàng)資金，信創(chuàng)2.0有望加速。從信創(chuàng)復(fù)盤(pán)看，黨政/行業(yè)信創(chuàng)均有望加速：市級(jí)以上黨政信創(chuàng)2020年啟動(dòng)、2022年收尾，2023年開(kāi)始信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入?yún)^(qū)縣下沉+行業(yè)拓展的2.0階段，且替換路徑從“關(guān)鍵環(huán)節(jié)、部分市場(chǎng)”走向“全產(chǎn)業(yè)鏈、全行業(yè)”，逐步向內(nèi)部核心系統(tǒng)逐漸深入?？紤]信創(chuàng)任務(wù)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)的“結(jié)算”階段，2024H2專項(xiàng)資金疊加財(cái)政資金、信息化經(jīng)費(fèi)等保障，細(xì)化下沉+聚焦品類趨勢(shì)明確，各級(jí)黨政部門開(kāi)始加速。

    根據(jù)賽迪顧問(wèn)，黨政領(lǐng)域的PC保有量接近3000萬(wàn)臺(tái)，截止23年初，過(guò)去幾年僅替換了黨政領(lǐng)域約700萬(wàn)臺(tái)PC，假設(shè)23年再替換360萬(wàn)臺(tái)，剩余接近2000萬(wàn)臺(tái)PC替換空間。從信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的國(guó)產(chǎn)化程度來(lái)看，應(yīng)用軟件及IT安全領(lǐng)域比較成熟，但芯片、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫(kù)的國(guó)產(chǎn)化不足10%（截至2021年），仍還有較大提升空間。