收評(píng)：三大指數(shù)震蕩滬指跌0.24% 兩市成交額9663億元

    1月13日截至收盤，滬指跌0.24%，報(bào)3160.76點(diǎn)，深成指平收，報(bào)9796.18點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.36%，報(bào)1982.46點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)漲0.17%，報(bào)952.19點(diǎn)。滬深兩市合計(jì)成交額9663.77億元，自2024年9月25日突破1萬億元以來首次又跌破1萬億元。

    題材方面，建筑信息化、MR（磁共振成像系統(tǒng)）、鋰輝石提鋰、數(shù)據(jù)庫、復(fù)合集流體設(shè)備、CT（電子計(jì)算機(jī)斷層掃描、銻、釕、齒輪、醫(yī)藥包裝等漲幅居前。高壓直流輸電HVDC、負(fù)極包覆材料、圖形處理器（GPU）、計(jì)算機(jī)硬件、高壓氧艙、AI芯片、不間斷電源UPS、配套設(shè)備、鯨鴻動(dòng)能廣告、先進(jìn)封裝（Chiplet）等跌幅居前。

    熱門板塊

    油氣股逆勢(shì)大漲

    油氣股逆勢(shì)大漲，準(zhǔn)油股份漲停，潛能恒信、通源石油、貝肯能源等跟漲。

    點(diǎn)評(píng)：消息面上，布倫特原油期貨上周五上漲3.73%至79.79美元/桶。美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月10日宣布對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)實(shí)施新一輪制裁，涉及該國兩家最大石油公司及183艘油輪。這些制裁是迄今為止針對(duì)俄羅斯能源部門最為嚴(yán)厲的措施。

    機(jī)器人概念持續(xù)活躍

    機(jī)器人概念持續(xù)活躍，五洲新春3連板，綠的諧波、三豐智能、漢宇集團(tuán)、億嘉和、漢威科技等跟漲。

    機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

    中信證券：政策加碼值得期待春季躁動(dòng)漸行漸近

    投資者仍在等待外部擾動(dòng)因素落地以及內(nèi)部政策加碼，但年初以來市場(chǎng)本身已經(jīng)迅速完成降溫過程。短期可預(yù)見的增量資金來自活躍資金擇機(jī)加倉和保險(xiǎn)資金擇機(jī)增持，隨著外部擾動(dòng)因素落地，政策加碼值得期待，春季躁動(dòng)漸行漸近。一方面，從政策出臺(tái)的時(shí)機(jī)來看，1月下旬關(guān)稅等海外擾動(dòng)因素有望落地，為了對(duì)沖潛在外部壓力，逆周期調(diào)節(jié)和穩(wěn)市場(chǎng)政策均值得期待。另一方面，從市場(chǎng)本身運(yùn)行的階段來看，我們的交易損耗指標(biāo)顯示短期內(nèi)市場(chǎng)止跌概率較高，同時(shí)活躍資金成交占比已迅速降至2023年以來低位，完成現(xiàn)金回?cái)n。我們認(rèn)為市場(chǎng)已具備春季躁動(dòng)的基礎(chǔ)，只需耐心等待外部擾動(dòng)落地和內(nèi)部政策加碼。

    海通證券：2025年春季行情或正孕育中

    歷史上春季行情年年有，但開啟時(shí)間與上年三四季度行情有關(guān)，若三四季度行情好，則春季行情啟動(dòng)較晚。開年下跌不改變春季行情的歷史規(guī)律，9/24以來是政策推動(dòng)下的底部第一波上漲，牛市中春季行情幅度或更可觀。2025年春季行情或正孕育中，增量政策落地、基本面企穩(wěn)修復(fù)是催化，結(jié)構(gòu)上科技和中高端制造或是中期主線。配置上，科技制造和中高端制造或是A股中期主線。在供需優(yōu)勢(shì)支撐下我國中高端制造景氣有望延續(xù)，具體可以關(guān)注汽車、家電等相關(guān)行業(yè)?？萍挤矫?，政策和技術(shù)雙重利好有望支撐主線行情展開。可關(guān)注消費(fèi)電子、自動(dòng)駕駛、人形機(jī)器人、數(shù)字基建、信創(chuàng)、半導(dǎo)體等。此外，并購重組主題也值得關(guān)注。

    民生證券：做好當(dāng)下市場(chǎng)的“防守反擊”

    市場(chǎng)熱度回落過程中，一方面要看到9月24日以來市場(chǎng)過高預(yù)期收斂的必要，一方面也要看到A股處在股東分紅+回購回報(bào)最高且定價(jià)不足的狀態(tài)，這是市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定的支撐。當(dāng)下科技成長(zhǎng)成為了最后的堡壘，成交額占比位于3年來高位。但往后展望看，本身主題驅(qū)動(dòng)邊際上有所放緩，自身熱度有回落的必要性。資源股短期有地緣政治沖擊的催化，中期視角看可以等待需求的逐步恢復(fù)，TMT與實(shí)物資產(chǎn)成交額占比差處于3年來高位，有回歸的可能性。廣義實(shí)物資產(chǎn)當(dāng)下將進(jìn)入相對(duì)收益時(shí)期，后面逐步過渡到絕對(duì)收益時(shí)期。中國經(jīng)濟(jì)地產(chǎn)去金融化已經(jīng)基本完成，制造業(yè)活動(dòng)主導(dǎo)下，資源品將逐步從過去的防御邏輯未來走向順周期邏輯。