新證券法開啟投資者司法救濟(jì)新渠道 代表人訴訟制度彰顯中國特色

    本報記者 孟珂

    新證券法實施至今，明日（4月1日）將要“滿月”，其在投資者保護(hù)方面也取得了新成績。例如，日前“在線訴調(diào)對接機(jī)制”正式落地實施，為法院和調(diào)解組織開展證券期貨糾紛在線訴調(diào)對接工作提供了范本。此外，具有中國特色的代表人訴訟制度將成為司法救濟(jì)的新渠道。

    中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛對《證券日報》記者表示，新證券法明確了投保機(jī)構(gòu)在證券代表人訴訟中可依據(jù)法律規(guī)定成為代表人。同時新設(shè)“投資者保護(hù)”專章，明確了投資者分類、專業(yè)維權(quán)的投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)、先行賠付制度，以及新設(shè)“默示加入、明示退出”的代表人訴訟制度。這是具有中國特色的證券集體訴訟制度，有利于中小投資者進(jìn)行維權(quán)索賠。

    “與歐美成熟的證券市場體系不同，中國證券市場以中小投資者為主。投資者人數(shù)眾多，互相之間信息不通，難以推舉代表人，同時單個投資者損失金額小、起訴成本高、起訴意愿不強(qiáng)。訴訟代表人是中國特色集體訴訟制度，將更多依賴于中小投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)。”李湛表示。

    據(jù)了解，此次證券法的修訂，投資者保護(hù)是一大亮點(diǎn)，新證券法從多個維度為投資者保護(hù)提供了制度支持。

    李湛認(rèn)為，具體來看，一是新證券法對證券公司和投資者分別做出了規(guī)范要求。對于證券公司而言，概括來說就是要做到了解客戶、揭示風(fēng)險，并且明確了賣者有責(zé)；二是對于投資者而言，應(yīng)當(dāng)配合證券公司，按照證券公司明示的要求提供個人真實信息；三是新證券法還對普通投資者和專業(yè)投資者做出了區(qū)分，目的是為風(fēng)險承受能力相對較低、投資專業(yè)知識和專業(yè)能力相對不足的普通投資者提供更加充分的保護(hù)；四是有針對性地做出投資者權(quán)益保護(hù)安排；五是建立征集股東權(quán)利制度，允許特定主體公開請求上市公司股東委托其代為出席股東大會，并代為行使提案權(quán)、表決權(quán)等股東權(quán)利；六是完善上市公司現(xiàn)金分紅制度等。

    蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日報》記者采訪時表示，通過這些制度安排，一方面，有效約束了上市公司、證券公司等違法違規(guī)行為，有效避免了對投資者利益的侵犯；另一方面，一旦出現(xiàn)糾紛或損失，投資者有可行的路徑進(jìn)行理賠和權(quán)益維護(hù)。

    對于如何進(jìn)一步完善投資者保護(hù)，李湛建議，應(yīng)該盡量擴(kuò)大新證券法的范圍，將所有直接融資活動都納入新證券法的監(jiān)管視野，為所有投資者提供新證券法的保護(hù)。通過出臺司法解釋、細(xì)化業(yè)務(wù)規(guī)則等方式，進(jìn)一步明確投保機(jī)構(gòu)應(yīng)發(fā)揮的作用及相關(guān)權(quán)利義務(wù)。

    何南野建議，一是按照新證券法的原則，進(jìn)一步出臺相關(guān)的細(xì)則，使新證券法可以更好的落地；二是監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)執(zhí)法，尤其是要利用大數(shù)據(jù)等科技手段，加強(qiáng)對損害投資者利益的行為進(jìn)行打擊。