小費(fèi)阿姨:小鐘老師,我昨天在網(wǎng)上偶然看到了“熊貓債券”,覺得這個名字特別有意思,想請問一下小鐘老師,這個所謂的“熊貓債券”是什么債券呢?
小鐘老師:“熊貓債券”是一種國際債券,咱們今天就來大致講講國際債券是什么。
國際債券是指一國借款人在國際證券市場上以外國貨幣為面值、向外國投資者發(fā)行的債券。國際債券的發(fā)行人主要是各國政府、政府所屬機(jī)構(gòu)、銀行或其他金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)及一些國際組織等。
小費(fèi)阿姨:那這樣說來,“熊貓債券”指的就是外國機(jī)構(gòu)在中國發(fā)行的債券嗎?
小鐘老師:您說對了一部分,其實(shí)國際債券主要分為兩大類,一類是外國債券,另一類是歐洲債券。
外國債券主要指的是某一國家借款人在本國以外的某一國家發(fā)行以該國貨幣為面值的債券。這類的外國債券有一個鮮明的特點(diǎn):債券的發(fā)行人屬于一個國家,債券的面值貨幣和發(fā)行市場屬于另一個國家。您提到的“熊貓債券”指的就是國際多邊金融機(jī)構(gòu)在中國發(fā)行的人民幣債券。類似的,國際多邊金融機(jī)構(gòu)在美國發(fā)行的外國債券稱為“揚(yáng)基債券”,在日本發(fā)行的外國債券被稱為“武士債券”,在英國發(fā)行的外國債券則被稱為“猛犬債券”等等。
而歐洲債券是指借款人在本國境外市場發(fā)行的、不以發(fā)行市場所在國貨幣為面值的國際債券。歐洲債券的特點(diǎn)是:債券發(fā)行者、債券發(fā)行地點(diǎn)和債券面值所使用的貨幣可以分別屬于不同的國家,它也被稱為無國籍債券。
小費(fèi)阿姨:那一般什么樣的投資者可以購買這樣的國際債券呢?
小鐘老師:國際債券的投資者主要是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)、各種基金會、工商財團(tuán)和自然人。
小費(fèi)阿姨:那能在別的國家發(fā)行債券的機(jī)構(gòu)一定都是很有實(shí)力的機(jī)構(gòu)才可以吧?
小鐘老師:您說的沒錯。發(fā)行人進(jìn)入國際債券市場的門檻比較高,由于發(fā)行對象為別國或各國投資者,資金來源相對來說比國內(nèi)債券更為充足、廣泛。所以必須由國際著名的資信評估機(jī)構(gòu)進(jìn)行債券信用級別評定,只有高信譽(yù)的發(fā)行人才能順利籌資。
小費(fèi)阿姨:那購買這樣的國際債券,是不是就不會有償還風(fēng)險了呢?
小鐘老師:其實(shí)也不盡然,畢竟國際債券也是債券,而且除了償還風(fēng)險以外,國際債券還有一個不容忽視的風(fēng)險——匯率風(fēng)險。
比如說您購買國內(nèi)債券,還本付息的資金是本國貨幣。但如果您購買的是歐洲債券,還本付息的資金則是外國貨幣,作為投資者,除了債券本身帶來的收益以外,還可能獲得或遭受因匯率變動帶來的額外收益或意外損失。
小費(fèi)阿姨:明白了。今天又學(xué)到了新知識,謝謝小鐘老師!
小鐘老師:不客氣,咱們正好一起多多交流。平時您也可以多多瀏覽中國投資者網(wǎng)站(www.investor.org.cn),在上面根據(jù)自己感興趣的內(nèi)容做進(jìn)一步的了解與學(xué)習(xí)。
我國資本市場已經(jīng)步入全面注冊制時代。在注冊制改革4年多的時間里,投資者保護(hù)始終作為一項(xiàng)核心理念貫穿其中。
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