中國(guó)資本市場(chǎng)投資者保護(hù)報(bào)告（2021）

    從一顆安靜的種子，到迸發(fā)出磅礴向上的力量，契機(jī)是一次萌發(fā)。中國(guó)資本市場(chǎng)的投資者，就是這樣的希望之種，目前最需要完善的，是更好激發(fā)其成長(zhǎng)的市場(chǎng)環(huán)境。

    激發(fā)投資者成長(zhǎng)，首先需要準(zhǔn)確把握其脈動(dòng)。事實(shí)上，大數(shù)據(jù)對(duì)投資者的群像，可以較為直觀的展示我國(guó)資本市場(chǎng)投資者的“三維特性”——規(guī)模龐大、影響力強(qiáng)、結(jié)構(gòu)分散。目前，我國(guó)僅A股投資者數(shù)量已經(jīng)超過(guò)1.8億，合計(jì)持股市值以十萬(wàn)億元為量級(jí)，但95%的投資者的戶均持股市值不足50萬(wàn)元。同時(shí)，投資者在投資經(jīng)驗(yàn)、決策水平、信息獲取能力、風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知等方面存在明顯差異。

    在資本市場(chǎng)生態(tài)系統(tǒng)中，投資者支撐著投資端的流動(dòng)性和活力，是資本市場(chǎng)發(fā)展之本，保護(hù)投資者權(quán)益貫穿于資本市場(chǎng)改革發(fā)展穩(wěn)定各項(xiàng)工作之中。尤其是在目前注冊(cè)制改革穩(wěn)步推進(jìn)的背景下，保護(hù)投資者合法權(quán)益，實(shí)際上也是在保護(hù)市場(chǎng)投融資平衡的發(fā)展根基。

    2021年，伴隨著“完善投資者保護(hù)制度”被寫入《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》，更為全方位、立體的投資者保護(hù)工作藍(lán)圖已經(jīng)展開。

    我們認(rèn)為，投資者保護(hù)的最佳解決方案并不是簡(jiǎn)單的對(duì)弱勢(shì)主體進(jìn)行權(quán)利讓渡，而是堅(jiān)持以人民為中心的發(fā)展思想，尊重投資者、敬畏投資者、保護(hù)投資者，通過(guò)市場(chǎng)化、法治化的運(yùn)作和引導(dǎo)，保護(hù)投資者合法權(quán)益、提升其技能、盡可能創(chuàng)建達(dá)成其財(cái)富獲得感的市場(chǎng)生態(tài)，促進(jìn)投資者與上市公司、監(jiān)管者及市場(chǎng)各參與主體進(jìn)一步同心同向、眾智眾力。

    在專司投資者保護(hù)的中證中小投資者服務(wù)中心董事長(zhǎng)郭文英眼中，投資者保護(hù)的最佳境界是于無(wú)形中達(dá)成有為——“30年后，如果資本市場(chǎng)已經(jīng)無(wú)需過(guò)分強(qiáng)調(diào)投資者保護(hù)，每個(gè)市場(chǎng)主體將投保工作自覺(jué)地融入自身行為中，投保工作就應(yīng)該做好了。不過(guò)，從更高的角度講，投資者保護(hù)工作永遠(yuǎn)在路上。”

    作為證券市場(chǎng)信息披露媒體，我們堅(jiān)定地與保護(hù)投資者合法權(quán)益一路同行。資本市場(chǎng)是“信息+信心”的市場(chǎng)，我們希望從媒體視角完整呈現(xiàn)資本市場(chǎng)的改革發(fā)展、市場(chǎng)主體的攜手同行，尤其是投資者保護(hù)工作的每一次邁進(jìn)、每一縷思考。

    為此，我們于2018年1月首次發(fā)布了《中國(guó)資本市場(chǎng)投資者保護(hù)報(bào)告》（2017），聚焦十八大以來(lái)尤其是2017年資本市場(chǎng)投資者保護(hù)工作邁出的堅(jiān)實(shí)步伐。該份報(bào)告獲得了市場(chǎng)和監(jiān)管部門的良好反響，這也促使我們下定決心，要將報(bào)告發(fā)布工作更為深入、扎實(shí)地推進(jìn)，并將在今后每年的“5?19中小投資者保護(hù)宣傳周”活動(dòng)中與您相會(huì)。為更貼近這一時(shí)點(diǎn)，每份報(bào)告的覆蓋時(shí)間為前一年4月1日至當(dāng)年3月31日，如今呈現(xiàn)給大家的是《中國(guó)資本市場(chǎng)投資者保護(hù)報(bào)告》（2021）。

    對(duì)照三年前推出的首份報(bào)告，我們最大的感受是，很多曾經(jīng)的憧憬已經(jīng)照進(jìn)了現(xiàn)實(shí)。這是不斷深化改革的資本市場(chǎng)的驕傲，是我們作為見(jiàn)證者、參與者的驕傲，更是資本市場(chǎng)投資者的驕傲，因?yàn)橥顿Y者值得一切最好的對(duì)待！

    《中國(guó)資本市場(chǎng)投資者保護(hù)報(bào)告》（2021）根據(jù)資本市場(chǎng)運(yùn)行的內(nèi)在邏輯，從資本市場(chǎng)全面優(yōu)化發(fā)展生態(tài)，實(shí)施更加嚴(yán)格的事中事后監(jiān)管和違法違規(guī)懲戒，將中長(zhǎng)期監(jiān)管與服務(wù)相結(jié)合，推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等維度，展示投資者保護(hù)的工作進(jìn)程。

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    報(bào)告主體共四個(gè)部分：第一部分是進(jìn)一步構(gòu)建投資者保護(hù)友好型生態(tài)。從投保制度開啟新篇章、上市公司高質(zhì)量發(fā)展是投資者保護(hù)內(nèi)在邏輯、提高信披質(zhì)量讓投資者看得明白、投資者適當(dāng)性制度構(gòu)建起“第一道防線”四個(gè)方向講述，報(bào)告期內(nèi)投資者保護(hù)工作生態(tài)不斷完善，發(fā)展環(huán)境進(jìn)一步友好。

    第二部分是“零容忍”打擊違法違規(guī)，持續(xù)凈化市場(chǎng)生態(tài)秩序。該部分報(bào)告，呈現(xiàn)了資本市場(chǎng)不斷健全行政執(zhí)法、民事追償和刑事懲戒的立體式追責(zé)體系，有效維護(hù)市場(chǎng)“三公”秩序。同時(shí)，我國(guó)資本市場(chǎng)從國(guó)情出發(fā)，建立多元化糾紛解決機(jī)制，為保護(hù)投資者合法權(quán)益提供了高效務(wù)實(shí)的解決方案。

    第三部分是監(jiān)管部門盡責(zé)歸位，媒體提高輿論引導(dǎo)能力。服務(wù)好國(guó)家戰(zhàn)略和人民利益，保護(hù)好投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益，是證券監(jiān)管部門的使命。該部分內(nèi)容主要展示2020年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)推進(jìn)提高上市公司質(zhì)量工作，強(qiáng)化投資者保護(hù)意識(shí)，全面構(gòu)建資本市場(chǎng)投資者保護(hù)新格局。同時(shí)，要做好投資者教育工作，媒體自然不能缺席。2020年以來(lái)，《證券日?qǐng)?bào)》和同行們繼續(xù)通過(guò)豐富多彩的活動(dòng)、形式各異的報(bào)道，主動(dòng)提高對(duì)于投資者保護(hù)工作的輿論引導(dǎo)能力，優(yōu)化輿論生態(tài)。

    第四部分是繼續(xù)建設(shè)投資者教育基地，夯實(shí)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施。建設(shè)投資者教育基地，是投資者教育和保護(hù)的一項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施。報(bào)告顯示，目前，全國(guó)共有29個(gè)國(guó)家級(jí)投教基地，此外，證券公司、期貨公司、上市公司、高校等在內(nèi)的超過(guò)百家市場(chǎng)主體經(jīng)主動(dòng)申報(bào)、受理審核后，相繼獲批成為首批省級(jí)投教基地。

    生活永遠(yuǎn)比文字更深刻！我們深知，投資者保護(hù)工作的精彩每天都在發(fā)生，報(bào)告所能選取的僅是有限的內(nèi)容。但我們更期待，為這份深刻與精彩留下印記、提供案例、啟發(fā)思考?！吨袊?guó)資本市場(chǎng)投資者保護(hù)報(bào)告》期待與您的每一次握手，也期待您與投資者保護(hù)工作的每一次握手！