投行接連看空 美半導體板塊風光不再

    美國半導體行業(yè)巨頭AMD（超威半導體）25日發(fā)布的三季度財報顯示，AMD三季度營收和四季度指引均遜于市場預期。截至當日早間美股收盤，AMD大跌9.17%至22.79美元，與9月13日所創(chuàng)年內(nèi)高點34.14美元相比已跌去33.25%，進入技術性熊市。

    十月以來美國半導體股集體走低，除AMD之外，英偉達、美光科技等半導體巨頭距年內(nèi)高點均跌超20%。機構(gòu)也紛紛警示半導體行業(yè)風險，美國半導體行業(yè)或迎來拐點。

    AMD業(yè)績喜憂參半

    AMD三季度財報顯示，三季度每股收益略高于市場預期，但營業(yè)收入低于市場預期；每股收益、營業(yè)收入和凈利潤均較二季度有所下滑。三季度非一般公認會計原則下每股收益為0.13美元，同比增長44%，環(huán)比下降7%，高于市場預期的0.12美元；三季度營收為16.5億美元，同比增長4%，環(huán)比下降6%，低于市場預期的17億美元；三季度凈利潤為1.5億美元，同比增長50%，環(huán)比下降3.8%。

    分業(yè)務部門來看，三季度AMD計算和圖形業(yè)務營收達9.38億美元，同比增長12%，環(huán)比下降14%；企業(yè)、嵌入式和半定制業(yè)務營收7.15億美元，同比下降5%，環(huán)比增長7%；其他業(yè)務運營則虧損3600萬美元。

    財報顯示，AMD三季度客戶端和服務器處理器銷售收入大幅增長，但圖形處理器的銷售收入出現(xiàn)下滑。對此，AMD首席執(zhí)行官蘇姿豐在財報發(fā)布后的電話會議上表示，圖形處理器收入之所以下滑是因為受到了加密數(shù)字貨幣需求下滑的影響。蘇姿豐稱，今年的加密數(shù)字貨幣大跌導致AMD在挖礦相關顯卡方面的收入減少。財報顯示，去年第三季度區(qū)塊鏈相關的圖形處理器銷售在AMD總營收中占“高個位數(shù)百分比”，而今年三季度，這類銷售收入“可忽略不計”。

    對于2018年第四季度，AMD在財報中預計營收約為14.5億美元（誤差±0.5億美元），低于市場預期的16億美元。

    美半導體行業(yè)拐點將至

    實際上，在AMD公布財報前，美國半導體類股已集體大跌。作為全球半導體業(yè)景氣主要指標的費城半導體指數(shù)（SOX）近年來漲勢如虹，2016年上漲36.6%、2017年則漲38.2%。但進入2018年以來，該指數(shù)增長一度處于停滯狀態(tài)，進入10月以來更是持續(xù)走軟，10月1日起迄今該指數(shù)已累計下跌16.07%，年初至今則累計下跌8.51%。

    今年8月開始，包括高盛、摩根士丹利、花旗在內(nèi)的華爾街投行陸續(xù)下調(diào)多家半導體公司的評級和目標價，并對半導體板塊的前景作出警告，理由是半導體市場情緒惡化，而庫存水平不斷上升。高盛集團分析師ToshiyaHari在18日發(fā)表的報告中指出，目前半導體的月度銷售量較長期趨勢線高出16%，“以往從未出現(xiàn)過這種情況”。

    另外，北美半導體設備的出貨金額也呈下滑趨勢。國際半導體產(chǎn)業(yè)協(xié)會（SEMI）在24日發(fā)表的報告中指出，北美半導體設備制造商9月出貨金額下滑至20.9億美元，環(huán)比下滑6.5%，不僅已連續(xù)4個月下滑，更是刷新10個月以來的新低。報告還顯示，第三季度北美半導體設備制造商出貨總金額約67.1億美元，環(huán)比下滑14.9%。