房貸利率持續(xù)上升 美聯(lián)儲(chǔ)加息臨壓力

    隨著美聯(lián)儲(chǔ)多次加息，美國(guó)整體利率環(huán)境趨緊，住房抵押貸款利率也呈現(xiàn)出攀升勢(shì)頭。據(jù)海外媒體報(bào)道，MortgageBankersAssociation的最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)30年期抵押貸款利率已升至5.17%，創(chuàng)下自2009年9月以來(lái)的最高水平。如果進(jìn)一步升至6%，則將回升至2008年12月的水平。

    在2008年金融危機(jī)爆發(fā)前的大部分時(shí)間里，美國(guó)房貸利率徘徊在5%至7%之間，但對(duì)于習(xí)慣以4%或更低利率獲得抵押貸款的美國(guó)購(gòu)房者來(lái)說(shuō)，超過(guò)5%的貸款利率讓他們猝不及防。目前，美聯(lián)儲(chǔ)正在以拋售美債和抵押貸款支持證券來(lái)縮減資產(chǎn)負(fù)債表，這一行為被視為加速了市場(chǎng)利率走高。

    值得注意的是，今年以來(lái)美國(guó)30年期抵押貸款利率累計(jì)上升了95個(gè)基點(diǎn)，這比美國(guó)10年期國(guó)債收益率同期漲幅還要大，這一基準(zhǔn)債券利率今年以來(lái)上漲71個(gè)基點(diǎn)，從2.46%升至3.17%，這兩類利率的息差從1月的176個(gè)基點(diǎn)擴(kuò)大到現(xiàn)在的200個(gè)基點(diǎn)。

    席勒美國(guó)放價(jià)指數(shù)顯示，全美平均房?jī)r(jià)比次貸危機(jī)之前的泡沫高峰時(shí)期還要高11.5%。只是，房?jī)r(jià)上漲、房貸利率抬升既打擊了購(gòu)房者的熱情，也令“房?jī)r(jià)可負(fù)擔(dān)性”正在成為一個(gè)危機(jī)。數(shù)據(jù)供應(yīng)商ATTOMDataSolutions發(fā)布的報(bào)告顯示，2018年第三季度美國(guó)住宅可負(fù)擔(dān)指數(shù)為92，低于二季度的95和去年同期的102，并創(chuàng)下自2008年三季度以來(lái)的新低。此外，研究機(jī)構(gòu)BlackKnight的抵押貸款監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，目前美國(guó)住房月供金額是全美收入中位數(shù)的23.6%，這一比例也幾乎達(dá)到10年前金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)的水平，顯示美國(guó)人的房貸壓力與日俱增。近20年來(lái)，美國(guó)月供收入比的峰值出現(xiàn)在2006年，當(dāng)時(shí)的月供收入比達(dá)到驚人的34.5%，次貸危機(jī)就在2007年爆發(fā)。

    有分析人士表示，一旦30年期抵押貸款利率突破6%，那將阻止更多的潛在買(mǎi)家以當(dāng)前價(jià)格購(gòu)房。鑒于抵押貸款利率與10年期美債收益率的息差正在擴(kuò)大，因此距離6%很可能只有3次加息，而這3次加息很可能在2019年中期完成。

    美聯(lián)儲(chǔ)提供的點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)2018年年底的聯(lián)邦基金利率預(yù)測(cè)中值為2.375%，與此前6月一致，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)今年還將加息1次。市場(chǎng)普遍預(yù)期，下一次加息時(shí)間將在12月。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在10月中旬表示，美聯(lián)儲(chǔ)在達(dá)到中性利率上仍有很長(zhǎng)道路要走，這表明美聯(lián)儲(chǔ)政策將比投資者預(yù)期的更激進(jìn)，令美國(guó)股市在10月大幅波動(dòng)。不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)副主席克拉里達(dá)近日表示，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)接近中性利率，未來(lái)加息將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。克拉里達(dá)強(qiáng)調(diào)，近年的加息使美聯(lián)儲(chǔ)短期利率接近“中性”水平，這是考慮未來(lái)貨幣政策路徑時(shí)的一個(gè)關(guān)鍵因素。此外，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席RaphaelBostic也表示，聯(lián)邦基金利率離“中性”并不太遠(yuǎn)。

    而在上周，鮑威爾出席活動(dòng)時(shí)談到了美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，盡管他對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體持樂(lè)觀態(tài)度，但暗示了2019年暫停加息的條件，即美國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨三大阻力：全球需求放緩、財(cái)政刺激消退以及加息對(duì)經(jīng)濟(jì)的滯后影響。鮑威爾表示，美國(guó)樓市增速放緩，以減稅和增加財(cái)政支出為主要形式的財(cái)政刺激可能從明年起逐步消退，美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)是保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)保證通脹受控和確保金融市場(chǎng)穩(wěn)定。