鮑威爾明確表態(tài)：通脹下降進(jìn)程已開(kāi)始 加息可能超預(yù)期

    本報(bào)記者 謝若琳

    見(jiàn)習(xí)記者 韓昱

    據(jù)新華財(cái)經(jīng)消息，北京時(shí)間2月8日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾參加了華盛頓經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部舉行的一場(chǎng)討論，這是自2月份貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)以來(lái)鮑威爾首次公開(kāi)露面。自“好到離譜”的1月份就業(yè)報(bào)告出爐以來(lái)，市場(chǎng)此前認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息即將落幕的預(yù)期明顯遭到打擊，此次鮑威爾的講話因而備受市場(chǎng)關(guān)注。

    鮑威爾明確表示，當(dāng)前美國(guó)通脹下降的進(jìn)程已經(jīng)開(kāi)始，不過(guò)還在早期，限制性利率必須要保持一段時(shí)間。與此同時(shí)，就業(yè)市場(chǎng)超出預(yù)期的緊俏，也是美聯(lián)儲(chǔ)一直強(qiáng)調(diào)通脹回落仍需較長(zhǎng)時(shí)間的原因，如果就業(yè)形勢(shì)依舊火爆，美聯(lián)儲(chǔ)“很可能不得不采取更多措施”，加息或超出此前市場(chǎng)定價(jià)的水平。

    在2月2日，美聯(lián)儲(chǔ)召開(kāi)了2023年首場(chǎng)貨幣政策會(huì)議，進(jìn)一步放緩加息節(jié)奏至25個(gè)基點(diǎn)。對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息接近尾聲，甚至有可能在年內(nèi)就降息的預(yù)期也令此前持續(xù)承壓的金融市場(chǎng)得到短暫釋放，當(dāng)日美股三大指數(shù)均集體收漲，其中納指漲幅達(dá)到2%。而在2月3日，美國(guó)1月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)意外大超預(yù)期（預(yù)期新增18.5萬(wàn)人，實(shí)際新增51.7萬(wàn)人），失業(yè)率進(jìn)一步降至3.4%的歷史低點(diǎn)，顯示出勞動(dòng)力市場(chǎng)仍未降溫，再次點(diǎn)燃了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期緊縮風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。

    東方金誠(chéng)研究發(fā)展部分析師白雪在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)分析稱，在強(qiáng)就業(yè)數(shù)據(jù)的意外刺激下，市場(chǎng)開(kāi)始修正此前對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻?ldquo;鴿派”預(yù)期。實(shí)際上，2月份美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議的總體基調(diào)并不像市場(chǎng)解讀那樣偏“鴿”，而是較為中性。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹回落速度的預(yù)期，包括停止加息及降息的態(tài)度都偏謹(jǐn)慎。結(jié)合勞動(dòng)力市場(chǎng)走強(qiáng)態(tài)勢(shì)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)所關(guān)注的“非住房核心服務(wù)通脹”的支撐作用，今年上半年美聯(lián)儲(chǔ)可能還將加息2次至5.25%，這將高于當(dāng)前5%左右的市場(chǎng)預(yù)期。

    鮑威爾在此次發(fā)言中還表示，當(dāng)前美國(guó)商品價(jià)格已現(xiàn)回落，該類別約占GDP的四分之一，但服務(wù)業(yè)通脹還未見(jiàn)放緩，美國(guó)通脹下行的趨勢(shì)可能還在早期。預(yù)計(jì)2023年將是美國(guó)通脹大幅回落的一年，但要達(dá)到2%的通脹目標(biāo)，可能要到明年。

    民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)Α蹲C券日?qǐng)?bào)》記者表示，雖然美國(guó)通脹率持續(xù)回落，但市場(chǎng)預(yù)計(jì)的通脹下降速度比美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期更快，美聯(lián)儲(chǔ)需要更多證據(jù)證明這一趨勢(shì)是否可以延續(xù)。綜合判斷，美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)大概率仍有2次25個(gè)基點(diǎn)的加息，從而在5月份達(dá)到終值利率5%至5.25%的水平。不過(guò)考慮到美國(guó)通脹率年底前難以降到合意區(qū)間，如果最終美國(guó)并未出現(xiàn)衰退，不排除后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)擇機(jī)再加息一次。

    截至2月8日，《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)芝商所的FedWatch工具實(shí)時(shí)測(cè)算，3月份美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率達(dá)到93.7%，超預(yù)期加息50個(gè)基點(diǎn)的概率僅為6.3%。5月份再次加息25個(gè)基點(diǎn)的概率達(dá)到67.9%，但市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)屆時(shí)暫停加息的概率仍有27.7%。

    “美聯(lián)儲(chǔ)與市場(chǎng)預(yù)期展開(kāi)拉鋸戰(zhàn)或是今年交易主題”，據(jù)新華財(cái)經(jīng)消息，Ameri Vet證券美國(guó)利率交易和策略主管格雷戈里·法拉內(nèi)洛在一份報(bào)告中表示，市場(chǎng)已經(jīng)習(xí)慣了寬松的貨幣政策，調(diào)整可能會(huì)很困難。但很明顯，美聯(lián)儲(chǔ)希望將聯(lián)邦基金利率從目前的4.5%～4.75%上調(diào)至5%～5.25%的區(qū)間，隨后保持不變。

（編輯 上官夢(mèng)露）