電子產(chǎn)品需求變旺 PCB廠商提價(jià)意愿強(qiáng)烈

    證券時(shí)報(bào)記者 劉俊伶

    受原料漲價(jià)影響，PCB（印制電路板）公司提價(jià)預(yù)期強(qiáng)烈。深南電路在6月4日發(fā)布投資者活動(dòng)記錄表披露，近期部分原材料價(jià)格上漲，公司會(huì)加強(qiáng)與供應(yīng)商、客戶的溝通協(xié)商，共同面對(duì)材料價(jià)格上漲壓力。崇達(dá)技術(shù)和興森科技在互動(dòng)平臺(tái)表示，會(huì)根據(jù)原材料價(jià)格波動(dòng)調(diào)整PCB產(chǎn)品價(jià)格。

    PCB上游原物料已經(jīng)從2020年年底持續(xù)漲至現(xiàn)在，超額預(yù)定、搶產(chǎn)能、搶原料已是常態(tài)。終端需求高居不下，上游原物料供給吃緊的問(wèn)題也短期難解，眼看電子產(chǎn)品的傳統(tǒng)旺季即將到來(lái)，若需求持續(xù)不變，不排除第三季還會(huì)有續(xù)漲的可能。

    PCB制造的基礎(chǔ)材料是CCL（覆銅箔層壓板），其上游主要為銅箔、玻纖布、環(huán)氧樹(shù)脂等原材料。覆銅板上游多種原材料價(jià)格從去年開(kāi)始持續(xù)上漲，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格全線走高。例如，銅價(jià)持續(xù)上漲，LME銅價(jià)于2021年5月突破1萬(wàn)美元大關(guān)，電子銅箔價(jià)格自去年第三季度開(kāi)始迅速反彈，在2021年1月達(dá)到了近四年的高位，從低點(diǎn)最新價(jià)格已累計(jì)上漲超過(guò)50%。常用的環(huán)氧樹(shù)脂價(jià)格也從去年第三季度開(kāi)始上行，今年1月價(jià)格超過(guò)2018年的價(jià)格高點(diǎn)。

    電子產(chǎn)品需求反彈

    PCB高速增長(zhǎng)

    PCB是電子元器件的支撐體，在各種電子產(chǎn)品中是不可或缺的組成部分。全球疫情逐步復(fù)蘇以來(lái)，去年被抑制的消費(fèi)需求快速反彈，PCB行業(yè)整體迎來(lái)高速增長(zhǎng)。下游行業(yè)中，筆記本、手機(jī)等出貨量猛增，其中2020年全球筆記本出貨達(dá)2億臺(tái)，同比增長(zhǎng)22.5%；今年前4個(gè)月，國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)總體出貨量累計(jì)1.25億部，同比增長(zhǎng)38.4%。

    下游產(chǎn)品出貨量增加，帶動(dòng)PCB需求。繼2020年同比增長(zhǎng)6.4%之后，行業(yè)研究機(jī)構(gòu)Prismark將2021年P(guān)CB行業(yè)產(chǎn)值從之前的預(yù)測(cè)同比增長(zhǎng)8.6%上調(diào)至14%，前40名PCB供應(yīng)商的總收入同比增長(zhǎng)29%，達(dá)到178億美元。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，今年市場(chǎng)增長(zhǎng)動(dòng)力主要來(lái)自于穩(wěn)健的市場(chǎng)需求（電信、消費(fèi)電子、電動(dòng)汽車等）、技術(shù)升級(jí)和供應(yīng)鏈的恢復(fù)。

    細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，5G商用成為智能手機(jī)的新增長(zhǎng)點(diǎn)，5G手機(jī)出貨量增加帶動(dòng)高端PCB板需求，同時(shí)5G建設(shè)將進(jìn)一步擴(kuò)大服務(wù)器需求，促進(jìn)服務(wù)器產(chǎn)品升級(jí)，服務(wù)器PCB市場(chǎng)有望持續(xù)擴(kuò)大。

    車載PCB也有望迎來(lái)持續(xù)、快速的成長(zhǎng)。太平洋證券認(rèn)為，PCB在汽車中具備多種應(yīng)用場(chǎng)景，在電動(dòng)化、智能化和輕量化趨勢(shì)的推動(dòng)下，即使與傳統(tǒng)高級(jí)燃油車相比，單車PCB的用量也將大幅提升，而且由于部分車載PCB的性能與汽車安全駕駛息息相關(guān)，行車過(guò)程中的沖擊對(duì)PCB的承壓能力的要求極為苛刻，加之車企對(duì)產(chǎn)品性能的敏感度勝于價(jià)格的敏感度，這些因素使得車載PCB的平均價(jià)值量較高。

    6只概念股業(yè)績(jī)

    預(yù)計(jì)增幅超50%

    證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，PCB板塊概念股共有29只，從業(yè)績(jī)方面來(lái)看，今年第一季度PCB概念股營(yíng)業(yè)收入多數(shù)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)以上的增長(zhǎng)，其中超華科技營(yíng)業(yè)總收入同比翻倍，力合微、中英科技、弘信電子、奧士康均實(shí)現(xiàn)80%以上的營(yíng)收增幅。

    深南電路年報(bào)顯示，2020年P(guān)CB業(yè)務(wù)營(yíng)收83.11億元、同比增長(zhǎng)7.56%，其中數(shù)據(jù)中心訂單超過(guò)10億元。在最近的調(diào)研紀(jì)要中，深南電路透露目前產(chǎn)能利用率已接近公司PCB業(yè)務(wù)整體產(chǎn)能利用率的平均水平，公司募投項(xiàng)目南通數(shù)通二期工廠于2020年3月份連線，爬坡進(jìn)展順利。

    鵬鼎控股今年第一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.51億元，同比增長(zhǎng)14.14%。根據(jù)Prismark全球PCB企業(yè)排名數(shù)據(jù)，公司2017年~2019年連續(xù)三年位列全球最大PCB生產(chǎn)企業(yè)。

    從機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)來(lái)看，共有16股機(jī)構(gòu)給出今年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。超華科技、弘信電子、廣東駿亞機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)今年凈利潤(rùn)翻倍；勝宏科技、奧士康、四會(huì)富仕預(yù)測(cè)增幅超50%。

    部分PCB概念股一覽

    代碼

    簡(jiǎn)稱

    總市值

    （億元）

    滾動(dòng)市盈率（倍）

    年內(nèi)漲跌幅（%）

    002913

    603386

    002436

    300657

    605058

    002579

    002288

    688589

    603328

    300476

    002134

    000823

    605258

    603936

    002916

    603228

    002815688655

    奧士康

    廣東駿亞

    興森科技

    弘信電子

    澳弘電子

    中京電子

    超華科技

    力合微

    依頓電子

    勝宏科技

    天津普林

    超聲電子

    協(xié)和電子

    博敏電子

    深南電路

    景旺電子

    崇達(dá)技術(shù)

    迅捷興

    123.92

    38.07

    149.53

    56.32

    35.57

    64.16

    70.15

    35.82

    78.48

    164.30

    20.41

    59.33

    29.25

    57.59

    466.42

    223.72

    106.74

    25.25

    28.64

    20.15

    25.62

    39.23

    25.45

    34.61

    82.58

    111.14

    46.60

    27.53

    291.82

    17.07

    31.02

    20.75

    33.39

    23.46

    24.38

    39.18

    31.70

    10.49

    7.06

    4.24

    4.03

    -0.24

    -0.66

    -0.83

    -1.13

    -1.21

    -1.78

    -2.49

    -7.58

    -9.78

    -10.81

    -11.99

    -13.71

    -16.09

    （本版專題數(shù)據(jù)由證券時(shí)報(bào)財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)庫(kù)提供。翟超/制圖）