尿素價格持續(xù)沖高 支撐因素或悄然生變

    6月7日，尿素指數(shù)繼續(xù)沖高，盤中一度上摸2459點，創(chuàng)歷史新高，但主力合約稍有回落。現(xiàn)貨市場，全國范圍內(nèi)尿素價格繼續(xù)上漲。受尿素價格提振影響，A股市場相關(guān)概念股走高，多只個股漲停。

    展望后市，有觀點認(rèn)為，低庫存、高成本、下游工業(yè)品維持高利潤是尿素價格上漲的三大支撐，目前后兩項支撐力度有所減弱，而生產(chǎn)企業(yè)低庫存趨于零后向補(bǔ)庫存轉(zhuǎn)化已經(jīng)在路上。

    繼續(xù)上漲

    隆眾化工數(shù)據(jù)顯示，6月7日，全國范圍內(nèi)尿素價格繼續(xù)上漲。遼寧地區(qū)尿素每噸報價2860元，較上周五每噸上漲240元；河北地區(qū)尿素報價2700元/噸，較上周五每噸上漲150元。此外，山西地區(qū)上漲100元/噸，安徽地區(qū)和河南地區(qū)上漲90元/噸。

    隆眾化工分析師認(rèn)為，上周周末國內(nèi)尿素價格繼續(xù)上漲，目前漲幅已經(jīng)超出市場預(yù)期，價格也處于十年的高位。其中，遼寧地區(qū)提價較為明顯，億鼎、天潤、博大等品牌的尿素基準(zhǔn)價已經(jīng)上調(diào)至2890元/噸，且遼寧市場尿素貨源多顯示無貨或者貨少。

    中糧期貨研究院認(rèn)為，整體看，國內(nèi)尿素期貨短期交易邏輯為低庫存下的周期補(bǔ)庫行情，短期驅(qū)動或為新一輪的印標(biāo)預(yù)期。此外，埃及保供及印度缺口提供了內(nèi)外共振上漲的背景條件。后期需要關(guān)注國內(nèi)保供政策變化的可能性。

    今年5月以來，尿素市場新一輪的漲價行情再度啟動。隆眾化工數(shù)據(jù)顯示，相較于5月初尿素全國均價2280元/噸，目前月環(huán)比漲幅已經(jīng)超過16%。

    不過，在期貨市場，國內(nèi)期貨主力合約出現(xiàn)下滑。6月7日，鄭商所尿素主力UR2107高開低走，開盤價為2500元/噸，最高至2520元/噸，最低至2392元/噸，收盤2417元/噸，結(jié)算2446元/噸，較上一交易日下跌22元/噸，跌幅0.90%。

    方正中期期貨認(rèn)為，尿素市場運(yùn)行遵循國內(nèi)供需邏輯。低庫存、高成本、下游工業(yè)品維持高利潤三大支撐中，后兩項支撐力度有所減弱，生產(chǎn)企業(yè)低庫存趨于零后向補(bǔ)庫存轉(zhuǎn)化已經(jīng)在路上。從往年尿素現(xiàn)貨價格的季節(jié)性走勢看，6月現(xiàn)貨價格多呈回落態(tài)勢，這一變化趨勢體現(xiàn)著農(nóng)業(yè)需求集中釋放后市場支撐力度下滑。此外，動力煤期貨價格下挫疊加商品市場整體走弱，將帶動尿素價格回調(diào)。

    概念股沖高

    受尿素價格高位運(yùn)行影響，A股相關(guān)概念股也有沖高之勢。6月7日，遠(yuǎn)興能源、蘭花科創(chuàng)強(qiáng)勢漲停，云天化漲近8%，柳化股份、ST宜化、華錦股份漲逾4%，六國化工、金禾實業(yè)漲超3%。

    在互動易平臺，投資者也頻繁詢問上市公司與關(guān)尿素的情況。有投資者問史丹利，近期尿素價格大漲，價格已經(jīng)和部分復(fù)合肥價格倒掛，公司目前對原材料大漲有何措施保證利潤。

    史丹利回復(fù)稱，公司的采購模式主要是戰(zhàn)略采購，公司與中農(nóng)集團(tuán)、鹽湖集團(tuán)、中化化肥、湖北祥云等大型原料供應(yīng)商長期合作，從而最大程度地降低公司因原料價格波動帶來的風(fēng)險。同時，公司采用訂單采購和協(xié)同采購相補(bǔ)充的采購模式，每天對原材料進(jìn)行詢價跟蹤，會在合適的時機(jī)采購材料。公司發(fā)展上游的計劃正在逐步推進(jìn)。

    還有投資者關(guān)心尿素期貨價格上漲是否會帶動化肥價格同步上漲。河化股份表示，公司目前主業(yè)是醫(yī)藥中間體，尿素主要是委托加工銷售方式，總體業(yè)務(wù)量不大，目前未考慮開展期貨業(yè)務(wù)。

    在貿(mào)易公司工作并且熟悉尿素市場的人士說，當(dāng)前尿素價格處于上漲周期，且海外流動性持續(xù)充裕為商品價格帶來支撐。目前，社會及渠道庫存低、工廠發(fā)貨緊張、下游仍有缺口，因此價格仍未見拐點。

    不過，也有市場人士分析，當(dāng)前現(xiàn)貨市場價格持續(xù)走強(qiáng)，其主要原因就在于尿素市場供應(yīng)量小于需求量。但6月中旬開始季節(jié)性農(nóng)業(yè)需求或?qū)p少，而在季節(jié)性需求陸續(xù)放緩時，供應(yīng)面壓力或陸續(xù)減輕，預(yù)計屆時價格方面會有小幅回調(diào)的可能。

    中糧期貨研報顯示，國內(nèi)尿素企業(yè)七成以上為煤炭企業(yè)，煤炭價格持續(xù)上調(diào)以及6月部分制氣企業(yè)氣價小幅上調(diào)，導(dǎo)致工廠成本提高，工廠報價繼續(xù)上行。

    遠(yuǎn)興能源6月6日發(fā)布半年報預(yù)告，公司預(yù)計2021年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為11.5億元-12.5億元，去年同期為虧損7743萬元。公司表示，公司煤炭產(chǎn)能充分釋放，煤炭價格持續(xù)高位運(yùn)行，煤炭板塊盈利實現(xiàn)大幅增長。同時純堿、尿素及甲醇市場平均價格較上年同期漲幅較大。