央行副行長劉桂平：未來幾十年綠色低碳轉(zhuǎn)型是投資等決策的核心邏輯

    “碳達(dá)峰、碳中和”被首次寫入政府工作報(bào)告后，吸引各界目光。

    6月10日，人民銀行副行長劉桂平在第十三屆陸家嘴論壇上表示，未來幾十年，綠色低碳轉(zhuǎn)型將嵌入所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的內(nèi)核，成為投資、生產(chǎn)、消費(fèi)和流通等決策的核心邏輯。

    他提醒說，綠色產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展之勢，大家看得都很清楚，但我們要保持冷靜理性，高度警惕“一哄而上、一哄而散”。

    “碳達(dá)峰、碳中和，不是簡單以犧牲經(jīng)濟(jì)增長速度、國民財(cái)富積累和人民生活水平提高為代價(jià)，而是在實(shí)現(xiàn)碳減排約束下，全面協(xié)調(diào)可持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展，需要充分理性地平衡好生態(tài)文明建設(shè)與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的關(guān)系。”劉桂平說，“碳達(dá)峰、碳中和，是一場廣泛而深刻的經(jīng)濟(jì)社會(huì)系統(tǒng)性變革。要求我們迎難而上，要求盡早科學(xué)設(shè)置碳減排目標(biāo)，部署切實(shí)可行的達(dá)標(biāo)方案，出臺(tái)規(guī)范明確可操作性的綠色發(fā)展舉措。”

    “三大功能”“五大支柱”是金融部門有力支持碳達(dá)峰、碳中和的著力點(diǎn)

    劉桂平指出，“三大功能”“五大支柱”是金融部門有力支持碳達(dá)峰、碳中和的著力點(diǎn)。

    據(jù)悉，人民銀行一直高度重視綠色金融發(fā)展，經(jīng)過多年探索，確立了“三大功能”“五大支柱”的綠色金融發(fā)展思路，即：充分發(fā)揮金融支持綠色低碳發(fā)展的資源配置、風(fēng)險(xiǎn)管理和市場定價(jià)三大功能，探索形成了綠色金融體系“五大支柱”——綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系、金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管和信息披露要求、激勵(lì)約束機(jī)制、綠色金融產(chǎn)品和市場體系、綠色金融國際合作。

    今年以來，人民銀行圍繞“碳達(dá)峰、碳中和”戰(zhàn)略目標(biāo)，已出臺(tái)一系列政策，引導(dǎo)資本加速向低碳領(lǐng)域傾斜。包括：與發(fā)展改革委、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2021年版）》，統(tǒng)一了綠色債券標(biāo)準(zhǔn)；在銀行間市場推出碳中和債務(wù)融資工具和碳中和金融債；發(fā)布了《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融評(píng)價(jià)方案》，對(duì)金融機(jī)構(gòu)綠色貸款、綠色債券業(yè)務(wù)開展綜合評(píng)價(jià)。

    截至今年一季度末，銀行間市場的碳中和債已經(jīng)累計(jì)發(fā)行656.2億元；全國本外幣綠色貸款余額13萬億元，同比增長24.6%，高于同期各項(xiàng)貸款增速12.3個(gè)百分點(diǎn)。

    劉桂平透露，人民銀行正在計(jì)劃分步推動(dòng)建立強(qiáng)制披露制度，統(tǒng)一披露標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)實(shí)現(xiàn)信息共享；將探索開展氣候變化風(fēng)險(xiǎn)壓力測試，用金融的力量推動(dòng)營造實(shí)現(xiàn)“30·60”目標(biāo)的良好氛圍。

    此外，人民銀行正在抓緊研究設(shè)立直達(dá)碳減排領(lǐng)域的碳減排支持工具，通過向符合條件的金融機(jī)構(gòu)提供低成本資金，支持金融機(jī)構(gòu)為具有顯著碳減排效應(yīng)的項(xiàng)目提供優(yōu)惠利率融資。

    綠色低碳轉(zhuǎn)型需要“兩條腿”走路

    劉桂平提出，強(qiáng)化對(duì)全國碳市場建設(shè)的金融支持，綠色低碳轉(zhuǎn)型需要“兩條腿”走路：一是綠色金融支持，二是碳排放權(quán)交易市場。

    他指出，碳市場的核心是通過市場化定價(jià)，約束排放，激勵(lì)減排，同時(shí)發(fā)揮金融的期限轉(zhuǎn)換和風(fēng)險(xiǎn)管理功能，引導(dǎo)跨期投資，推動(dòng)低碳技術(shù)的研發(fā)。

    “這需要做好兩方面工作。”劉桂平強(qiáng)調(diào)，一是，及早設(shè)置清晰的碳排放總量目標(biāo)，在總量約束下，由市場供求決定配額交易，形成清晰的價(jià)格信號(hào)，從而引導(dǎo)預(yù)期、穩(wěn)定預(yù)期，促進(jìn)低碳投資。

    二是，進(jìn)一步發(fā)揮金融在碳市場建設(shè)中的支持作用。碳交易的底層邏輯是排放權(quán)的轉(zhuǎn)移，包含配額分配、登記、交易、核查、評(píng)估等諸多環(huán)節(jié)，實(shí)際運(yùn)行成本較高，限制了市場效率。引入更多金融機(jī)構(gòu)和包括碳衍生品在內(nèi)的金融產(chǎn)品，有利于發(fā)揮碳市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，降低交易成本。

    劉桂平說，綠色投資是典型的跨期投資，周期長，不確定性高，風(fēng)險(xiǎn)大，亟需運(yùn)用各種風(fēng)險(xiǎn)管理工具和方法。金融市場已有很多成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理工具和運(yùn)作模式，按照金融市場邏輯管理碳市場，有利于實(shí)現(xiàn)有效的跨周期配置和套期保值。金融系統(tǒng)將積極配合、主動(dòng)適應(yīng)碳市場建設(shè)需要，有效平衡好綠色低碳投資中激勵(lì)、跨期和風(fēng)險(xiǎn)管理間的關(guān)系。

    高度警惕“一哄而上、一哄而散”

    自“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)提出以來，綠色金融業(yè)務(wù)被推升至市場關(guān)注的“頂峰”。

    劉桂平說，根據(jù)國內(nèi)外主流機(jī)構(gòu)測算，碳達(dá)峰、碳中和需要的資金投入規(guī)模大概在150萬億至300萬億元之間，相當(dāng)于年均投資3.75萬億至7.5萬億元，巨量的資金需求背后蘊(yùn)藏著巨大的投資機(jī)會(huì)，各類投資風(fēng)口不斷涌現(xiàn)，十分吸引國內(nèi)外市場參與者的眼球。

    “綠色產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展之勢，大家看得都很清楚，但我們要保持冷靜理性，高度警惕‘一哄而上、一哄而散’。”劉桂平提醒說，國際上有關(guān)新興產(chǎn)業(yè)非理性繁榮引發(fā)經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)的例子不勝枚舉。無論是19世紀(jì)中期鐵路投資熱退潮、1929年無線電、電力、汽車和石化泡沫破裂，還是2001年“互聯(lián)網(wǎng)泡沫”破滅，都揭示了非理性投資潛在的社會(huì)經(jīng)濟(jì)成本。

    劉桂平強(qiáng)調(diào)，在實(shí)現(xiàn)“30·60”目標(biāo)過程中，各方應(yīng)保持冷靜判斷、理性決策、審慎而為，認(rèn)真做好產(chǎn)能預(yù)警與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測，真正做到上下貫通、左右均衡、進(jìn)退有序，協(xié)力保障綠色發(fā)展行穩(wěn)致遠(yuǎn)。