氫能板塊進(jìn)入調(diào)整期 未來(lái)資本的關(guān)注方向是什么

    本報(bào)記者 閆立良 見(jiàn)習(xí)記者 郭冀川

    近日，《深圳市氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2025年）》發(fā)布，提出深圳氫能產(chǎn)業(yè)規(guī)模到2025年達(dá)到500億元、2035年達(dá)到2000億元的目標(biāo)。11月以來(lái)陜西、江蘇等多個(gè)省市紛紛提出打造氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)園或建立氫能產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。

    在此背景下，部分氫能個(gè)股較為活躍，而氫能指數(shù)卻難創(chuàng)新高。氫能源指數(shù)在9月中旬突破歷史新高后，便開(kāi)始盤整，成交量也持續(xù)下滑。在四季度氫能利好政策密集發(fā)布情況下，指數(shù)依然橫盤震蕩，成交量略有放大。截至12月20日，氫能源指數(shù)（861268）年內(nèi)漲幅達(dá)到43.68%，

    巨豐投資首席投資顧問(wèn)張翠霞告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，從目前政策引導(dǎo)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向看，氫能源汽車和氫燃料電池是產(chǎn)業(yè)與資本關(guān)注的焦點(diǎn)，尤其是氫燃料電池有眾多上市公司布局，是今年市場(chǎng)關(guān)注與炒作的重點(diǎn)。但從政策面可以看到，主要是提供政策扶持，很少會(huì)出資參與氫能項(xiàng)目建設(shè)，這對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，利好兌現(xiàn)的周期較長(zhǎng)，對(duì)企業(yè)自身實(shí)力要求較高。

    張翠霞說(shuō)：“在利好政策的推動(dòng)下，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)氫能應(yīng)用場(chǎng)景的預(yù)期也更加明確，機(jī)構(gòu)普遍看好氫能投資機(jī)會(huì)，但今年以來(lái)氫能板塊漲幅較高，目前已經(jīng)進(jìn)入了市場(chǎng)調(diào)整和冷靜期。部分上市公司涉氫業(yè)務(wù)在公司總體收入和利潤(rùn)中占比較小，卻在市場(chǎng)追捧下估值大幅溢價(jià)，這種炒作行為需要投資者謹(jǐn)慎。對(duì)于氫能板塊的投資，還是要落地到企業(yè)的訂單和核心競(jìng)爭(zhēng)力上。”

    中國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與應(yīng)用聯(lián)盟執(zhí)行秘書(shū)長(zhǎng)李洪波也對(duì)記者指出，從氫能產(chǎn)業(yè)的各主要環(huán)節(jié)看，氫能應(yīng)用端市場(chǎng)最為火熱，突出代表是氫燃料電池汽車，但氫能源從生產(chǎn)到使用的鏈條還沒(méi)有打通，更沒(méi)有形成閉環(huán)，尚不能靠自身的盈利發(fā)展。作為能源屬性的氫應(yīng)用，還嚴(yán)重依賴政府扶持尤其是補(bǔ)貼政策，產(chǎn)業(yè)鏈上游的氫能制備和下游的加氫站建設(shè)，還需要更多的市場(chǎng)投入，目前各地都在積極建設(shè)氫能產(chǎn)業(yè)鏈。

    《深圳市氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2025年）》提出，到2025年，深圳將形成較為完備的氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展生態(tài)體系，建成氫能產(chǎn)業(yè)技術(shù)策源地、先進(jìn)制造集聚高地、多場(chǎng)景應(yīng)用示范基地，實(shí)現(xiàn)氫能商業(yè)化應(yīng)用，氫能產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到500億元。到2035年，氫能產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到2000億元，形成集氫氣制、儲(chǔ)、運(yùn)、加、用于一體，關(guān)鍵技術(shù)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平的氫能產(chǎn)業(yè)體系。

    目前，深圳在氫能關(guān)鍵領(lǐng)域已掌握了一批核心技術(shù)，因此更傾向于氫能全產(chǎn)業(yè)鏈布局。陜西省則以產(chǎn)業(yè)園為依托，打造涵蓋氫能制儲(chǔ)及氫燃料電池發(fā)動(dòng)機(jī)及整車制造的延榆氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)區(qū)，江蘇省則利用省內(nèi)化工資源豐富的優(yōu)勢(shì)，開(kāi)展工業(yè)副產(chǎn)氫及可再生能源制氫技術(shù)應(yīng)用。

    此前北京發(fā)布的《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)施方案（2021-2025年）》提出，2025年前，具備氫能產(chǎn)業(yè)規(guī)模化推廣基礎(chǔ)，產(chǎn)業(yè)體系、配套基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)完善，培育10-15家具有國(guó)際影響力的產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，形成氫能產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵部件與裝備制造產(chǎn)業(yè)集群?！渡虾Ｊ腥剂想姵仄嚠a(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展實(shí)施計(jì)劃》則要實(shí)現(xiàn)“百站、千億、萬(wàn)輛”總體目標(biāo)，規(guī)劃加氫站接近100座并建成運(yùn)行超過(guò)30座，加氫網(wǎng)絡(luò)全國(guó)最大，形成產(chǎn)出規(guī)模約1000億元。

    張翠霞表示，從目前各地氫能推廣政策規(guī)劃看，各個(gè)城市群都在積極建立氫能產(chǎn)業(yè)鏈，這就要求氫能企業(yè)不僅有自身產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力，還需要有產(chǎn)業(yè)鏈資源和優(yōu)勢(shì)，否則將難以獲得政策紅利以及擴(kuò)大自身產(chǎn)品的市場(chǎng)空間，未來(lái)資本的關(guān)注方向，也有望聚焦于氫能產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同能力，以及企業(yè)的規(guī)模效應(yīng)。

    安永大中華區(qū)能源資源行業(yè)聯(lián)席主管合伙人鐘麗對(duì)記者分析，目前氫能與光伏、風(fēng)能等新能源相比，制約其發(fā)展的最大問(wèn)題仍是成本。在制備、運(yùn)輸、儲(chǔ)存等各環(huán)節(jié)，氫能的相關(guān)成本都居高不下，嚴(yán)重限制了氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。因此從各地氫能推廣政策可以看到，要在制氫、儲(chǔ)運(yùn)、加注、燃料電池和關(guān)聯(lián)技術(shù)領(lǐng)域孵化公司，推動(dòng)氫能產(chǎn)業(yè)鏈成長(zhǎng)，因此企業(yè)只有在重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新和突破，成為產(chǎn)業(yè)鏈核心公司，才有可能真正建立自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)。

（編輯 李波 喬川川）