跨界務(wù)必快 并購(gòu)不嫌小 A股公司“芯”動(dòng)向有新看點(diǎn)

    又有一家上市公司將轉(zhuǎn)型半導(dǎo)體。近日，電連技術(shù)公告，擬收購(gòu)飛特控股100%的權(quán)益（股權(quán)或上層權(quán)益份額），后者持有的FutureTechnologyDeviceInternationalLimited（下稱“FTDI”）是全球USB橋接芯片龍頭。

    據(jù)上海證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，已有電連技術(shù)、高新發(fā)展、*ST商城等上市公司披露涉足半導(dǎo)體。“轉(zhuǎn)型務(wù)必快”正在成為跨界者的新特點(diǎn)，農(nóng)尚環(huán)境、皇庭國(guó)際等都披露轉(zhuǎn)型新進(jìn)展。

    此外，記者還注意到，半導(dǎo)體公司的并購(gòu)熱度不減，并正呈現(xiàn)出“不嫌小”的特點(diǎn)。與此前動(dòng)輒幾十億元“蛇吞象”的收購(gòu)不同，A股半導(dǎo)體公司正在越來(lái)越注重強(qiáng)化“主業(yè)”，傾向于收購(gòu)“小而美”的標(biāo)的公司，揚(yáng)杰科技、上海貝嶺、可立克的收購(gòu)事項(xiàng)就是典型。

    跨界：追求“唯快不破”

    6月13日，電連技術(shù)發(fā)布籌劃重大資產(chǎn)重組的停牌公告，公司擬收購(gòu)建廣基金的合伙份額，以及建廣基金其余的合伙企業(yè)份額或建廣基金持有的東莞飛特半導(dǎo)體控股有限公司（下稱“飛特控股”）股權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)飛特控股間接持有的FTDI控股權(quán)的收購(gòu)。

    電連技術(shù)是一家主營(yíng)電子連接器的公司，也是A股公司轉(zhuǎn)型半導(dǎo)體的最新案例。根據(jù)披露，F(xiàn)TDI成立于1992年，是全球USB橋接芯片領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，主要產(chǎn)品包括USB橋接芯片、模組、電纜及配套軟件等，具有消費(fèi)電子、通訊、汽車電子、工業(yè)控制等領(lǐng)域的頭部客戶，產(chǎn)品銷往50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

    除了電連技術(shù)，今年以來(lái)，還有高新發(fā)展、*ST商城等公司披露跨界轉(zhuǎn)型半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。

    比如，高新發(fā)展6月1日公告，擬以現(xiàn)金向公司控股股東高投集團(tuán)等收購(gòu)成都森未科技有限公司（下稱“森未科技”）和成都高投芯未半導(dǎo)體有限公司（下稱“芯未半導(dǎo)體”）控制權(quán)。森未科技主要從事IGBT等功率半導(dǎo)體芯片及產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、銷售。芯未半導(dǎo)體系森未科技和高投集團(tuán)成立的合資公司，主要負(fù)責(zé)功率半導(dǎo)體器件局域試制線和高可靠分立器件集成組件生產(chǎn)線的建設(shè)。

    A股公司跨界轉(zhuǎn)型半導(dǎo)體正呈現(xiàn)出“務(wù)必快”的鮮明特點(diǎn)，農(nóng)尚環(huán)境、*ST商城、皇庭國(guó)際等公司在披露涉足半導(dǎo)體后，一路快馬加鞭，都在今年上半年取得進(jìn)展。

    皇庭國(guó)際在2021年8月4日披露收購(gòu)德興市意發(fā)功率半導(dǎo)體有限公司（下稱“意發(fā)功率”），開(kāi)啟轉(zhuǎn)型之路。今年以來(lái)，皇庭國(guó)際持續(xù)推進(jìn)轉(zhuǎn)型，于3月2日與元禾半導(dǎo)體簽署協(xié)議，以投前5億元估值向其投資5000萬(wàn)元，獲得其9.09%的股權(quán)，元禾半導(dǎo)體為華夏芯的控股子公司，皇庭國(guó)際獲得后者“注入包括但不限于AR光學(xué)引擎技術(shù)”的承諾。6月2日，皇庭國(guó)際與金拓資本、合創(chuàng)資本簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，以提升公司在半導(dǎo)體領(lǐng)域的投資能力，加快推進(jìn)轉(zhuǎn)型。

    農(nóng)尚環(huán)境則于6月7日公告，公司控股股東及實(shí)際控制人吳亮與海南芯聯(lián)簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，本次交易完成后，海南芯聯(lián)成為公司第一大股東，公司總經(jīng)理林峰將成公司實(shí)際控制人。該項(xiàng)交易意味著，農(nóng)尚環(huán)境或加快轉(zhuǎn)型半導(dǎo)體的步伐。

    對(duì)于上市公司轉(zhuǎn)型半導(dǎo)體熱度不減的情況，有專家認(rèn)為，經(jīng)歷了近20年發(fā)展，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)已是“勢(shì)起格局定”，具有了良好產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和長(zhǎng)期“賺錢(qián)效應(yīng)”，上市公司介入正當(dāng)其時(shí)。

    并購(gòu)：偏愛(ài)“小而美”

    產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，跨界者紛紛叩門(mén)，半導(dǎo)體上市公司紛紛開(kāi)啟并購(gòu)“強(qiáng)身健體”。與此前動(dòng)輒幾十億元的“蛇吞象”式并購(gòu)相比，A股半導(dǎo)體公司的并購(gòu)正在呈現(xiàn)出“不嫌小”的新特點(diǎn)。

    揚(yáng)杰科技6月6日公告，為進(jìn)一步提升制造工藝水平，增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力，公司通過(guò)公開(kāi)摘牌方式，收購(gòu)湖南楚微半導(dǎo)體科技有限公司（下稱“楚微半導(dǎo)體”）40%的股權(quán)，成交價(jià)格2.95億元（不包括摘牌成功后受讓方須實(shí)繳到位的8000萬(wàn)元出資）。

    楚微半導(dǎo)體成立于2019年6月，注冊(cè)資本7.2億元，以半導(dǎo)體晶圓制造和服務(wù)為主業(yè)，主要產(chǎn)品為半導(dǎo)體裝備、成套裝備及可信芯片制造解決方案。目前，楚微半導(dǎo)體已實(shí)現(xiàn)8英寸線的規(guī)模化生產(chǎn)，月產(chǎn)達(dá)1萬(wàn)片，產(chǎn)能持續(xù)爬坡。

    今年以來(lái)，除了揚(yáng)杰科技，上海貝嶺、可立克等半導(dǎo)體公司也開(kāi)啟了并購(gòu)模式。

    上海貝嶺3月29日公告，公司擬以自有資金收購(gòu)矽塔科技100%股權(quán)，成交價(jià)格3.6億元，較其2021年9月30日賬面凈資產(chǎn)2688.91萬(wàn)元溢價(jià)1241.89%。矽塔科技是一家專注于電機(jī)驅(qū)動(dòng)、電機(jī)控制芯片的模擬數(shù)字混合芯片設(shè)計(jì)公司。上海貝嶺表示，矽塔科技產(chǎn)品中包括半橋驅(qū)動(dòng)在內(nèi)的柵極驅(qū)動(dòng)芯片和公司電源類產(chǎn)品具有較好的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，可完善公司消費(fèi)類AC-DC在高功率密度領(lǐng)域的應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)從控制器到半橋/全橋的芯片本土化。

    可立克6月6日公告，為進(jìn)一步鞏固公司在磁性元件領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，擬以2228萬(wàn)元收購(gòu)海光電子10%股權(quán)，從而取得控制權(quán)。本次收購(gòu)前，可立克持有海光電子54.25%股權(quán)。

    對(duì)于半導(dǎo)體公司并購(gòu)“不嫌小”，有業(yè)內(nèi)人士表示，一方面，A股半導(dǎo)體公司越來(lái)越注重強(qiáng)化“長(zhǎng)板”補(bǔ)足“短板”，收購(gòu)“小而美”的標(biāo)的顯然更合適。另一方面，隨著IPO政策暖風(fēng)頻吹，更多的成長(zhǎng)型芯片公司選擇了獨(dú)立IPO，從而也減少了上市公司大額并購(gòu)的機(jī)會(huì)。

    “第一名吃肉，第二名啃骨頭，第三名喝湯。”業(yè)內(nèi)人士大膽預(yù)測(cè)，鑒于半導(dǎo)體行業(yè)這種“贏家通吃”的特點(diǎn)，未來(lái)，A股半導(dǎo)體上市公司之間的并購(gòu)或成“新風(fēng)景”。