新機(jī)新期待 資本市場謀篇新生態(tài)

    長虹萬里，風(fēng)鵬正舉。站在“兩個一百年”奮斗目標(biāo)歷史交匯點上，資本市場被賦予新使命，迎來新機(jī)遇。

    藍(lán)圖繪就，重任在肩。一系列資本市場改革措施漸次落地，促進(jìn)資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的動能更加澎湃，推動形成資本流動更加順暢、價格發(fā)現(xiàn)更加靈敏、資源配置更加有效、投資文化更加成熟的新生態(tài)。

    強(qiáng)化服務(wù)科技創(chuàng)新能力

    在中國經(jīng)濟(jì)的新征程中，堅持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展被放在突出位置。多位全國兩會代表委員認(rèn)為，提升服務(wù)科技創(chuàng)新能力是資本市場肩負(fù)的更加重要的歷史使命，應(yīng)通過暢通科技型企業(yè)上市渠道、增強(qiáng)發(fā)行上市條件包容性等方面強(qiáng)化資本市場對科技發(fā)展的支持。

    全國政協(xié)委員、中國投資有限責(zé)任公司原總經(jīng)理屠光紹認(rèn)為，科技創(chuàng)新是帶有全局性的戰(zhàn)略任務(wù)，從新的發(fā)展階段看，科技創(chuàng)新起著主導(dǎo)作用。“科技創(chuàng)新既是一項重要任務(wù)，也面臨新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。要直面挑戰(zhàn)，從而真正讓中國的科技創(chuàng)新在過去基礎(chǔ)上有新成果，才能對中國‘十四五’時期發(fā)展起到重要支撐作用。”

    “直接融資與科技創(chuàng)新企業(yè)的風(fēng)險偏好更加契合，證券機(jī)構(gòu)應(yīng)發(fā)揮主力軍作用。”全國政協(xié)委員、中信集團(tuán)總經(jīng)理奚國華建議，鼓勵一流投行做強(qiáng)做大，為科技創(chuàng)新提供有針對性的優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

    接受中國證券報記者采訪的來自上市公司的全國兩會代表委員表示，設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制、創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制等措施落地，極大豐富了科技企業(yè)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資渠道，有利于企業(yè)增加研發(fā)投入，規(guī)范公司治理，吸引更多高層次人才，增強(qiáng)科技企業(yè)進(jìn)一步做強(qiáng)做優(yōu)的推力、動力。

    推進(jìn)關(guān)鍵領(lǐng)域改革

    接受中國證券報記者采訪的全國兩會代表委員認(rèn)為，“十四五”時期資本市場重要改革任務(wù)已經(jīng)明確，圍繞全市場注冊制改革、增強(qiáng)多層次資本市場融資功能等重點，資本市場改革綱舉目張，期待取得新突破。

    在注冊制改革方面，多位全國兩會代表委員建議，加快完善配套規(guī)則，盡快實現(xiàn)全市場注冊制。全國人大代表、圣湘生物董事長戴立忠建議，大力發(fā)展多層次資本市場，加快推進(jìn)全市場注冊制，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供覆蓋全生命周期的金融支持。

    在完善多層次資本市場體系方面，全國政協(xié)委員、中國證監(jiān)會原主席肖鋼建議，加快建設(shè)多層次資本市場體系，堅守科創(chuàng)板定位、突出創(chuàng)業(yè)板特色、深化新三板改革，要增強(qiáng)資本市場的包容性、適應(yīng)性，豐富投資品種，以滿足不同類型、不同階段實體企業(yè)的差異化需求。在新三板改革方面，全國人大代表、工大高科董事長魏臻建議，進(jìn)一步暢通轉(zhuǎn)板機(jī)制，簡化、縮短新三板企業(yè)的轉(zhuǎn)板流程及時間，進(jìn)一步完善交易制度以及投資者暢通的退出機(jī)制，使存量資金能夠在多層次資本市場中實現(xiàn)快速循環(huán)，提高資金使用效率。

    此外，加快債券市場發(fā)展將成為未來資本市場建設(shè)的一個重點，主要包括完善監(jiān)管機(jī)制、擴(kuò)大市場規(guī)模、豐富債券品種等。全國政協(xié)委員、中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強(qiáng)認(rèn)為，加快建設(shè)國債期權(quán)市場，與國債期貨市場形成利率風(fēng)險管理的兩大支柱，這對于發(fā)揮債券市場在資本市場的功能作用非常重要。他建議，優(yōu)先推出市場需求迫切、基礎(chǔ)流動性好的十年期國債期權(quán)品種，后續(xù)逐步對關(guān)鍵期限期權(quán)品種全面覆蓋。

    加快構(gòu)建市場新生態(tài)

    隨著一系列改革深入推進(jìn)，資本市場新生態(tài)加速形成。多位全國兩會代表委員建議，應(yīng)繼續(xù)從完善發(fā)行上市制度、發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者、完善投資者保護(hù)制度等方面發(fā)力，促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

    從發(fā)行生態(tài)看，全國政協(xié)委員、申萬宏源證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長建議，增強(qiáng)對企業(yè)上市的包容性和支持力度，持續(xù)帶動發(fā)行承銷、交易、監(jiān)管、投資者保護(hù)等環(huán)節(jié)關(guān)鍵制度創(chuàng)新，以市場化的定價制度吸引更多優(yōu)質(zhì)公司上市，進(jìn)一步優(yōu)化資本市場發(fā)行生態(tài)。

    在投資端改革方面，全國政協(xié)委員、中國證監(jiān)會原副主席姜洋認(rèn)為，財富管理是支持資本市場實現(xiàn)投資功能的重要業(yè)務(wù)，隨著我國居民財富快速增長，居民優(yōu)化資產(chǎn)配置、增加財產(chǎn)性收入的需求日益迫切。資本市場需加快推進(jìn)投資端改革，壯大理性成熟的中長期投資力量，不斷拓展市場深度，增強(qiáng)發(fā)展韌性。他建議，有關(guān)部委深入研究發(fā)達(dá)市場的做法和經(jīng)驗，結(jié)合中國法制體系，完善財富管理相關(guān)制度，進(jìn)一步促進(jìn)資本市場投資端改革。

    楊成長建議，引導(dǎo)各類資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)建立長短期相結(jié)合的考核機(jī)制，減少借助打造“明星產(chǎn)品”快速提升管理規(guī)模的做法，鼓勵資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)從產(chǎn)品持有人的利益出發(fā)，合理有序擴(kuò)大管理規(guī)模。

    從投資者保護(hù)方面看，多位全國兩會代表委員認(rèn)為，要完善法治環(huán)境，落實好“零容忍”要求。全國人大代表、全國人大財經(jīng)委副主任委員劉新華建議，進(jìn)一步加大司法制度供給，構(gòu)建新的證券執(zhí)法司法體系機(jī)制，加大對違法案件的查處力度。全國人大代表、深圳證券交易所黨委書記、理事長王建軍建議，修改相關(guān)法律法規(guī)，盡快建立未上繳國庫的證券罰沒款暫緩入庫和已上繳國庫的證券罰沒款財政回?fù)艿荣r先罰后落地機(jī)制，使證券民事賠償責(zé)任優(yōu)先原則得以切實落地。