我國(guó)碳市場(chǎng)迎風(fēng)起航 業(yè)界表示形成有效定價(jià)需明確碳市場(chǎng)金融屬性

    本報(bào)記者 吳曉璐

    隨著今年全國(guó)碳市場(chǎng)首個(gè)履約周期正式啟動(dòng)，我國(guó)碳市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)入新階段。3月15日召開(kāi)的中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第九次會(huì)議指出，加快推進(jìn)碳排放權(quán)交易，積極發(fā)展綠色金融。

    3月初，央行副行長(zhǎng)陳雨露接受采訪時(shí)表示，為助力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和戰(zhàn)略目標(biāo)，央行初步確立了“三大功能”“五大支柱”的綠色金融發(fā)展政策思路。所謂“三大功能”，主要是指充分發(fā)揮金融支持綠色發(fā)展的資源配置、風(fēng)險(xiǎn)管理和市場(chǎng)定價(jià)三大功能。

    市場(chǎng)人士認(rèn)為，全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)還有諸多問(wèn)題待明確。要發(fā)展我國(guó)碳市場(chǎng)，首要任務(wù)是明確碳市場(chǎng)金融屬性，讓金融機(jī)構(gòu)參與其中，形成有效的定價(jià)機(jī)制，促進(jìn)各類(lèi)相關(guān)衍生品的發(fā)展，發(fā)揮其價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，助力企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理。

    全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)

    尚有諸多問(wèn)題待明確

    2020年年底，生態(tài)環(huán)境部出臺(tái)《碳排放權(quán)交易管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《管理辦法》），印發(fā)《2019-2020年全國(guó)碳排放權(quán)交易配額總量設(shè)定與分配實(shí)施方案（發(fā)電行業(yè)）》，從1月1日起，全國(guó)碳市場(chǎng)首個(gè)履約周期正式啟動(dòng)，2225家發(fā)電行業(yè)的重點(diǎn)排放單位首批納入。

    “我國(guó)碳市場(chǎng)從2011年開(kāi)始啟動(dòng)試點(diǎn)，但是各個(gè)試點(diǎn)地方的具體交易制度都略有不同，最關(guān)鍵的配額發(fā)放是由地方政府來(lái)確定。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，《管理辦法》的發(fā)布，意味著全國(guó)碳市場(chǎng)正式啟動(dòng)。“所謂的全國(guó)統(tǒng)一碳市場(chǎng)，是指把之前全國(guó)的七個(gè)試點(diǎn)碳市場(chǎng)，以規(guī)則統(tǒng)一的方式來(lái)納入。但是，目前參與的主體只有電力企業(yè)，其他行業(yè)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)都還沒(méi)有納入。”

    近日，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的消息顯示，全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)已經(jīng)到了最關(guān)鍵階段，6月底前將啟動(dòng)上線交易。據(jù)湖北省生態(tài)環(huán)境廳表示，落戶湖北的全國(guó)碳交易注冊(cè)登記系統(tǒng)（中碳登）目前正在為2225家履約企業(yè)辦理開(kāi)戶手續(xù)。

    對(duì)于全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)，魯政委表示，目前還有諸多問(wèn)題待明確。如各機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)交易配額能否跨期使用，配額能否借貸，交易價(jià)格有沒(méi)有市場(chǎng)調(diào)控區(qū)間，有沒(méi)有碳配額的儲(chǔ)備調(diào)控機(jī)制等。“從全球碳市場(chǎng)來(lái)看，碳價(jià)都有一個(gè)穩(wěn)定區(qū)間，價(jià)格太低不利于激勵(lì)減排，太高對(duì)短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型壓力過(guò)大，企業(yè)和各方也不一定承受得了。”

    “目前參與碳排放權(quán)交易的主體主要來(lái)自發(fā)電行業(yè)，隨著碳中和目標(biāo)的提出，未來(lái)交易主體的行業(yè)覆蓋范圍將會(huì)不斷拓展，交易機(jī)制也會(huì)不斷完善。”中鋼經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員胡麒牧接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    明確碳市場(chǎng)金融屬性

    助力形成有效定價(jià)機(jī)制

    今年兩會(huì)期間，全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)人民銀行上?？偛扛敝魅?、上海分行行長(zhǎng)金鵬輝建議，盡快出臺(tái)國(guó)務(wù)院條例，明確碳市場(chǎng)金融屬性。

    “明確碳市場(chǎng)金融屬性的意義重大。”魯政委表示，首先，從宏觀視野來(lái)看，未來(lái)第三輪工業(yè)革命要建立在以綠色化、數(shù)字化為代表的、凈零排放的綠色發(fā)展基礎(chǔ)之上，未來(lái)碳資產(chǎn)的市場(chǎng)規(guī)?？梢院彤?dāng)下能源市場(chǎng)規(guī)模相媲美。其次，為了能更好地為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供指引，為金融機(jī)構(gòu)低碳轉(zhuǎn)型、企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型提供觀測(cè)指標(biāo)或壓力測(cè)試指標(biāo)，所以有一個(gè)公開(kāi)透明、市場(chǎng)主體廣泛參與所形成的價(jià)格機(jī)制，是非常有必要的。

    陳雨露表示，推動(dòng)建設(shè)全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，發(fā)展碳期貨等衍生產(chǎn)品，通過(guò)交易為排碳合理定價(jià)。

    “如果只有少數(shù)實(shí)體企業(yè)參與，交易不活躍，定價(jià)也不連續(xù)、不穩(wěn)定，也沒(méi)辦法為市場(chǎng)提供有效的參考價(jià)格。目前準(zhǔn)備納入的幾大行業(yè)，無(wú)論是現(xiàn)在的電力還是以后的水泥等，都是以大企業(yè)為主導(dǎo)，大企業(yè)對(duì)碳排放權(quán)的交易動(dòng)力較低，將導(dǎo)致碳市場(chǎng)交易出現(xiàn)潮汐現(xiàn)象，在首批試點(diǎn)的七個(gè)碳市場(chǎng)中，這種現(xiàn)象非常明顯。如果缺乏連續(xù)拍賣(mài)和連續(xù)成交，跳躍式的定價(jià)必然是不準(zhǔn)確的，也不具有可信度，而且在極少數(shù)主體之間形成的價(jià)格，也是沒(méi)有代表性的。”魯政委表示，所以，要發(fā)揮碳市場(chǎng)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)低碳轉(zhuǎn)型中的作用，必須要撬動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)和金融體系，充分發(fā)揮價(jià)格杠桿在風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的作用。這些都需要一個(gè)連續(xù)的、活躍的、市場(chǎng)成交價(jià)格和定價(jià)機(jī)制，金融機(jī)構(gòu)參與其中意義重大。

    胡麒牧表示，明確碳市場(chǎng)金融屬性，有利于發(fā)展綠色金融市場(chǎng)，豐富綠色金融產(chǎn)品，通過(guò)金融市場(chǎng)為企業(yè)綠色發(fā)展配置更多的資源。

    “而且，一旦明確碳市場(chǎng)的金融屬性，不僅金融機(jī)構(gòu)可以順理成章參與其中，更為重要的是各類(lèi)相關(guān)衍生品也會(huì)發(fā)展起來(lái)，有助于價(jià)格發(fā)現(xiàn)，幫助企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)做好風(fēng)險(xiǎn)管理。”魯政委表示。

    魯政委認(rèn)為，要發(fā)展我國(guó)碳市場(chǎng)，首當(dāng)其沖就要明確碳市場(chǎng)金融屬性。其次，從預(yù)測(cè)的角度來(lái)看，至少要大致明確我國(guó)的碳達(dá)峰的峰值應(yīng)該在什么水平，以及實(shí)現(xiàn)碳中和的路徑是怎樣的。第三，要明確碳市場(chǎng)納入不同行業(yè)的時(shí)間安排。第四，明確納入行業(yè)的配額發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)，如何建立儲(chǔ)備和調(diào)控機(jī)制，以便市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定在一個(gè)合理的區(qū)間，以及未來(lái)中長(zhǎng)期配額發(fā)放機(jī)制。第五，要明確各個(gè)行業(yè)所對(duì)應(yīng)的碳行業(yè)轉(zhuǎn)換參數(shù)，以及財(cái)務(wù)核算的辦法。

（編輯 才山丹）