受翹尾因素、能源價格上漲以及經(jīng)濟復(fù)蘇等因素影響,3月份CPI、PPI均超預(yù)期增長,其中CPI同比由負轉(zhuǎn)正,PPI同比升至兩年多以來新高。分析人士認為,隨著需求持續(xù)恢復(fù),二季度CPI和PPI有望繼續(xù)上行。
國家統(tǒng)計局昨日公布數(shù)據(jù)顯示,3月份,CPI同比上漲0.4%,比上月上升0.6個百分點,今年來首次同比轉(zhuǎn)正。
翹尾因素上升是推漲CPI的主要原因。國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師董莉娟表示,據(jù)測算,在3月份0.4%的同比漲幅中,去年價格變動的翹尾影響約為-0.6個百分點,比上月收窄1.2個百分點。
CPI占比權(quán)重較大的食品價格則出現(xiàn)季節(jié)性回落。3月份,食品價格同比下降0.7%,降幅比上月擴大0.5個百分點。鮮菜、豬肉、牛肉、羊肉、雞肉、鴨肉、水產(chǎn)品和鮮果價格均在下降。
其中,豬肉價格環(huán)比下降10.9%,降幅比上月擴大7.8個百分點;同比下降18.4%,降幅擴大3.5個百分點。
紅塔證券首席經(jīng)濟學家李奇霖表示,春節(jié)過后,豬肉消費進入淡季,加之生豬生產(chǎn)的供給仍在有序恢復(fù),豬肉價格顯著下降。預(yù)計4月份下降態(tài)勢還將延續(xù),豬肉價格仍是拖累CPI的主因。
交行首席研究員唐建偉認為,隨著二季度CPI的翹尾因素由負轉(zhuǎn)正并逐月上升到1%,將會抬升物價水平。預(yù)計二季度CPI同比漲幅將繼續(xù)上行,但受制于豬肉價格下降,CPI漲勢相對緩和。
統(tǒng)計局數(shù)據(jù)還顯示,3月份,PPI同比上漲4.4%,漲幅比上月擴大2.7個百分點;環(huán)比上漲1.6%,漲幅比上月擴大0.8個百分點。
PPI同比、環(huán)比漲幅雙雙擴大,主要受國際大宗商品價格上漲、國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)和投資需求上升等因素影響。尤其是國際原油價格持續(xù)上行,帶動國內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價格顯著上漲。
英大證券研究所所長鄭后成分析說,未來國際油價與國際銅價大概率還將繼續(xù)上行,PPI同比還將維持“陡峭上行”的勢頭,突破5%是大概率事件。
PPI的大幅上漲也表明經(jīng)濟延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢,需求加速改善。在李奇霖看來,隨著疫苗接種的加速,疫情防控形勢不斷向好,而歐美主要經(jīng)濟體仍未停下財政和貨幣刺激的步伐,在各經(jīng)濟體接力復(fù)蘇的情況下,需求有望進一步回暖。“這會推動大宗商品價格繼續(xù)高位運行,預(yù)計PPI的高點可能會在5、6月份。”
非食品價格和核心CPI的回升也印證了需求回暖。從數(shù)據(jù)來看,3月份,扣除食品和能源價格的核心CPI同比漲幅上升到0.3%,回升勢頭較好。同期,工業(yè)消費品價格、衣著類價格都是近一年首次同比正增長。
中信證券首席經(jīng)濟學家諸建芳分析稱,這表明當前隨著疫情擾動因素逐漸減弱,經(jīng)濟生產(chǎn)有序恢復(fù),居民部門的消費需求正在緩緩復(fù)蘇,預(yù)計年內(nèi)這一態(tài)勢有望延續(xù)。
不過,多位分析人士提醒,當前PPI過快上漲的現(xiàn)象仍需警惕。中國政策科學研究會經(jīng)濟政策委員會副主任徐洪才強調(diào),如果PPI繼續(xù)過快上漲,將會推升國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本,不利于經(jīng)濟平穩(wěn)恢復(fù)。
諸建芳也認為,PPI快速攀升可能侵蝕部分中游行業(yè)的利潤空間,影響相關(guān)企業(yè)正常有序生產(chǎn),未來應(yīng)該采取更加有針對性的結(jié)構(gòu)性政策去調(diào)節(jié)。
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