連破關(guān)口 人民幣匯率重返6.30區(qū)間 企業(yè)需強(qiáng)化匯率風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)

    人民幣升值提速。5月26日，在岸、離岸人民幣延續(xù)此前一日的上漲勢(shì)頭，雙雙再創(chuàng)三年新高。其中，在岸人民幣對(duì)美元匯率最高觸及6.3911，重回“6.30”時(shí)代；離岸人民幣對(duì)美元匯率加大攻勢(shì)，最高觸及6.3806，收復(fù)6.39關(guān)口。

    隨著高點(diǎn)持續(xù)被突破，市場(chǎng)對(duì)于人民幣的看多漸有升溫之勢(shì)。分析人士稱，應(yīng)理性看待人民幣匯率波動(dòng)。在當(dāng)前背景下，匯率風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)的重要性凸顯，企業(yè)的“交易員”心態(tài)要不得。

    人民幣匯率重回“6.30”時(shí)代

    5月26日，在岸人民幣開盤后震蕩拉升，大幅上漲近150點(diǎn)，盤中升破6.40關(guān)口，重回“6.30”時(shí)代；與此同時(shí)，離岸人民幣震蕩上揚(yáng)，日內(nèi)連破三道關(guān)，逼近6.38關(guān)口。

    截至16時(shí)30分收盤，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率分別報(bào)6.3923、6.3847，日內(nèi)漲幅分別為0.35%、0.69%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，與4月低點(diǎn)相比較，在岸人民幣已反彈超過1800點(diǎn)，離岸人民幣匯率升值逾1900點(diǎn)。

    人民幣匯率強(qiáng)勢(shì)拉升，背后有多重因素。受訪專家表示，近一年以來，穩(wěn)健的中國經(jīng)濟(jì)基本面和弱勢(shì)美元是支撐人民幣升值的最主要因素。

    瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室表示，中國國際收支改善疊加美元弱勢(shì)推動(dòng)人民幣走強(qiáng)。此外，資金加快流入中國股市，而美聯(lián)儲(chǔ)維持鴿派立場(chǎng)也對(duì)美元構(gòu)成下行壓力，人民幣跟隨走高。

    最近兩日A股市場(chǎng)成交活躍，股市氛圍暖意漸濃。5月25日，滬深兩市成交額站上萬億元，北向資金全天凈買入217.23億元，刷新單日凈買入歷史紀(jì)錄。5月26日，北向資金全天凈買入91.03億元，依然處于高位。

    “目前資本流入中國的動(dòng)能較強(qiáng)。”恒生銀行（中國）有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王丹對(duì)記者表示，外資流入中國的主要原因包括中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁、利率水平較高、人民幣資產(chǎn)吸引力凸顯等。

    匯率風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)重要性凸顯

    人民幣匯率不斷升至高位，市場(chǎng)看多的力量隨之壯大。業(yè)內(nèi)人士提醒，市場(chǎng)應(yīng)理性看待人民幣匯率波動(dòng)，人民幣匯率不會(huì)單邊上漲，而將在雙向波動(dòng)中延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

    中金公司最新研報(bào)稱，人民幣短期升值空間有限。隨著美元震蕩偏弱，人民幣對(duì)美元匯率受其驅(qū)動(dòng)將呈雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)。此外，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不斷深化，國外生產(chǎn)能力的恢復(fù)和進(jìn)口價(jià)格的上升，預(yù)計(jì)今年經(jīng)常賬戶順差會(huì)低于2020年，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能可能有所放緩，需警惕人民幣一定程度的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

    外匯市場(chǎng)專家提醒，匯率波動(dòng)之中，匯率風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)亟待強(qiáng)化。尤其是深受匯率波動(dòng)影響的外向型企業(yè)，應(yīng)運(yùn)用多種匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具，主動(dòng)做好外匯風(fēng)險(xiǎn)防控。

    平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生認(rèn)為，去年人民幣升值令外向型企業(yè)承壓。人民幣匯率升值會(huì)削弱出口產(chǎn)品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，特別是對(duì)于受外需拉動(dòng)較弱的下游勞動(dòng)密集型行業(yè)來說，就意味著盈利能力的相應(yīng)壓縮。

    在這一背景下，盲目押注人民幣匯率無異于火中取栗。王丹表示，企業(yè)必須要放棄“交易員”心態(tài)，不要再把匯率波動(dòng)作為盈利的手段。在高度不確定的外匯市場(chǎng)中，“匯率中性”將是最重要的原則，需要做好風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。

    人民銀行近期發(fā)布的第一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告強(qiáng)調(diào)，加快發(fā)展外匯市場(chǎng)，引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，為基于實(shí)需原則的進(jìn)出口企業(yè)提供匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。

    實(shí)際上，今年以來，隨著人民幣匯率雙向波動(dòng)加大，企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)已有所增強(qiáng)。4月份，銀行代客結(jié)匯中，遠(yuǎn)期結(jié)匯履約占比為16.7%，較上年同期和歷史均值分別高出3.9、4.3個(gè)百分點(diǎn)；銀行代客售匯中，遠(yuǎn)期購匯履約占比為14.3%，環(huán)比提高2.0個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期和歷史均值分別提高5.5、2.3個(gè)百分點(diǎn)。