匯率重回6.3時代，重磅會議示警不要賭人民幣升貶值，外資結(jié)束4天凈流入

    5月27日，全國外匯市場自律機(jī)制第七次工作會議在北京召開。

    會議認(rèn)為，當(dāng)前外匯市場總體平衡。未來，影響匯率的市場因素和政策因素很多，人民幣既可能升值，也可能貶值。沒有任何人可以準(zhǔn)確預(yù)測匯率走勢。不論是短期還是中長期，匯率測不準(zhǔn)是必然，雙向波動是常態(tài)。

    會議強(qiáng)調(diào)，要管好匯率預(yù)期，避免偏離風(fēng)險中性的“炒匯”行為，不要賭人民幣匯率升值或貶值，久賭必輸。

    “未來三到五年，人民幣不會出現(xiàn)大幅快速升值，也不會出現(xiàn)大幅快速貶值。人民幣匯率會更加市場化，彈性也會越來越大。”如是金融研究院副院長張奧平對時代財經(jīng)表示。

    5月28日，滬指收盤下跌0.22%，收報3600.78點。北向資金凈賣出5.26億元，結(jié)束四天連續(xù)凈流入狀態(tài)。

    5月28日北向資金凈流出5.26億元（來源：東財截圖）人民幣持續(xù)升值

    “近一年半左右的時間，人民幣開始出現(xiàn)持續(xù)升值的趨勢。短期來看，是因為全球疫情之后，中國經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇，人民幣包括國內(nèi)一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)逐步升值，成為了全球資金涌入的一個價值高地。”張奧平稱。

    伴隨著我國疫情得到有效控制和復(fù)工復(fù)產(chǎn)取得顯著進(jìn)展，中國經(jīng)濟(jì)從去年二季度強(qiáng)力反彈。中美增長差、利率差、以及中國貨幣政策的相對收緊為人民幣持續(xù)升值奠定了扎實基礎(chǔ)。

    在全球更長時期超低利率的大背景下，中國國債具有吸引力的相對收益率和納入國際主要債券指數(shù)帶來的被動配資，也推動人民幣快速升值。

    張奧平認(rèn)為，中期來看，歐美日這些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，尤其是美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇比較強(qiáng)勁，所以在未來的一年，人民幣相對于美元快速升值的態(tài)勢會有所減弱。

    公開數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷了2月中旬至3月底的一輪連續(xù)貶值之后，人民幣兌美元匯率4月初重拾升勢。

    5月28日，人民幣對美元匯率中間價報6.3858，較前一交易日上調(diào)172個基點。在岸人民幣兌美元盤中升破6.37，最高至6.3698元，續(xù)創(chuàng)三年新高。

    民生銀行宏觀研究員王靜文認(rèn)為，這一輪持續(xù)近兩個月的匯率升值，主要受到以下幾個因素的推動，首先是美元貶值，其次是貿(mào)易向好，三是資本流入，四是監(jiān)管態(tài)度。

    “從宏觀角度來看，匯率升值有助于提升本幣國際購買力，從而壓低國內(nèi)通脹，而且本幣升值過程中通常伴隨資金流入，有助于國內(nèi)資產(chǎn)價格上漲，但與此同時，匯率升值可能會對出口企業(yè)造成較大負(fù)面沖擊。”王靜文稱。

    管好匯率預(yù)期

    5月27日，全國外匯市場自律機(jī)制第七次工作會議在北京召開。

    會議認(rèn)為，當(dāng)前外匯市場總體平衡。未來，影響匯率的市場因素和政策因素很多，人民幣既可能升值，也可能貶值。沒有任何人可以準(zhǔn)確預(yù)測匯率走勢。

    會議強(qiáng)調(diào)，企業(yè)要聚焦主業(yè)，樹立“風(fēng)險中性”理念，避免偏離風(fēng)險中性的“炒匯”行為，不要賭人民幣匯率升值或貶值，久賭必輸。

    “這是從更高層進(jìn)行了正確的方向引導(dǎo)，要管理好人民幣的預(yù)期，堅決不允許匯率成為工具，既不能用來貶值刺激出口，也不能用來升值抵消大宗商品價格上漲影響。各種惡意操縱市場、惡意制造單邊預(yù)期的行為，是不允許發(fā)生的。”張奧平稱。

    近段時間以來，隨著國內(nèi)決策層對于大宗商品價格飆升的關(guān)注，保供穩(wěn)價和打擊炒作措施接連出臺，大宗商品尤其是國內(nèi)定價的黑色系商品價格漲勢已經(jīng)受到抑制，以匯率升值應(yīng)對通脹的必要性下降。

    監(jiān)管層也連續(xù)表態(tài)，要淡化升值預(yù)期。5月21日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開的第51次會議在研究部署下一階段金融領(lǐng)域重點工作時強(qiáng)調(diào)，進(jìn)一步推動利率匯率市場化改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

    央行副行長劉國強(qiáng)5月23日表示，目前我國外匯市場自主平衡，人民幣匯率由市場決定，匯率預(yù)期平穩(wěn)。未來人民幣匯率的走勢將繼續(xù)取決于市場供求和國際金融市場變化，雙向波動成為常態(tài)。

    張奧平認(rèn)為，未來三到五年的時間，伴隨著整個中國經(jīng)濟(jì)由量到質(zhì)的轉(zhuǎn)換，人民幣會處在一個平穩(wěn)上升的態(tài)勢當(dāng)中，不會出現(xiàn)大幅快速升值，也不會出現(xiàn)大幅快速貶值。人民幣匯率會更加市場化，彈性也會越來越大。