剛剛 5月金融數(shù)據(jù)出爐！新增信貸規(guī)模、M2增速雙雙超預期

    剛剛，中國人民銀行6月10日公布5月金融數(shù)據(jù)，新增人民幣信貸和M2數(shù)據(jù)雙雙高于預期！此前市場普遍預期5月新增信貸1.45萬億元左右，M2同比增長8%左右。

    數(shù)據(jù)速覽：

    5月末，廣義貨幣（M2）余額227.55萬億元，同比增長8.3%，增速比上月末高0.2個百分點

    5月份人民幣貸款增加1.5萬億元，比上年同期多增143億元，比2019年同期多增3127億元

    5月社會融資規(guī)模增量為1.92萬億元，比上年同期少1.27萬億元，比2019年同期多2081億元

    5月末社會融資規(guī)模存量為297.98萬億元，同比增長11%

    信貸結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化

    數(shù)據(jù)顯示，5月份人民幣貸款增加1.5萬億元，比上年同期多增143億元，比2019年同期多增3127億元。

    平安證券首席經(jīng)濟學家鐘正生表示，居民貸款方面，今年前幾個月的房地產(chǎn)銷售比較景氣。由于房產(chǎn)交易從簽合同到放貸中間存在2至3個月的時間差，5月居民部門的中長期貸款需求依然較強。從今年前幾個月的經(jīng)驗看，部分熱點城市收緊房貸政策，總體上對居民中長期貸款的影響還不大。在違規(guī)涉房貸款收緊后，居民短期貸款可能受到政策約束。

    企業(yè)貸款方面，當前經(jīng)濟的內(nèi)生性動力仍強，企業(yè)有擴大資本開支的訴求，政策也在加大對中小企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)以及制造業(yè)等的定向支持。由于針對企業(yè)涉房資金的監(jiān)管加強、疫情期間發(fā)放的短期貸款陸續(xù)到期和經(jīng)濟恢復后企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流改善，5月新增企業(yè)短期貸款減少，信貸結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。

    人民銀行行長易綱10日表示，將繼續(xù)運用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，發(fā)揮部門政策合力，引導銀行在商業(yè)可持續(xù)的前提下，加大首貸、信用貸支持力度。鼓勵銀行與企業(yè)按照商業(yè)可持續(xù)原則，加強貸款風險防范。深入開展中小微企業(yè)金融服務(wù)能力提升工程，強化金融科技手段運用，推廣隨借隨還模式，促進商業(yè)銀行加快形成敢貸、愿貸、能貸、會貸的長效機制。

    下半年社融增速料相對平穩(wěn)

    數(shù)據(jù)顯示，5月末社會融資規(guī)模存量為297.98萬億元，同比增長11%；5月社會融資規(guī)模增量為1.92萬億元，比上年同期少1.27萬億元，比2019年同期多2081億元；5月末，廣義貨幣（M2）余額227.55萬億元，同比增長8.3%，增速比上月末高0.2個百分點，比上年同期低2.8個百分點。

    鐘正生表示，盡管社融增速下降，但由于財政支出加快，5月M2同比增速仍有8.3%，與4月的8.1%相比小幅回升。

    開源證券首席經(jīng)濟學家趙偉表示，5月，M1、M2分別增長6.1%和8.3%，增速分別較上月回落0.1個百分點和回升0.2個百分點。M1增速連續(xù)處于低位，企業(yè)活期存款并沒有明顯超季節(jié)性、活化現(xiàn)象不明顯。M2增速回升，主要緣于非銀存款大幅增加，或與資金滯留金融體系、非銀派生增多有關(guān)。

    社融方面，中信證券首席宏觀分析師程強表示，利率債發(fā)行在5月有所提速，但今年以來整體發(fā)行總進度仍然偏慢，Wind口徑下5月政府債券凈發(fā)行7700億元左右。同時，企業(yè)信用債凈發(fā)行轉(zhuǎn)負，對5月社融增速形成拖累。

    招商證券首席銀行業(yè)分析師廖志明表示，由于融資平臺債券融資明顯減弱及政府債券發(fā)行節(jié)奏偏慢，預計6月為本輪社融增速下行的階段底部，或降至10.9%，下半年社融增速將相對平穩(wěn)。

    對于貨幣政策，易綱今日表示，考慮到我國經(jīng)濟運行在合理區(qū)間內(nèi)，在潛在產(chǎn)出水平附近，物價走勢整體可控，貨幣政策要與新發(fā)展階段相適應，堅持穩(wěn)字當頭，堅持實施正常的貨幣政策，尤其是注重跨周期的供求平衡，把握好政策的力度和節(jié)奏。