人民幣資產(chǎn)獲投資者青睞 國際化提速邁入新周期

    國際貨幣基金組織（IMF）近日發(fā)布的最新全球外匯儲備數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度，人民幣外匯儲備總額實現(xiàn)連續(xù)9個季度的增長，人民幣外匯儲備在全球官方外匯儲備中的占比也進(jìn)一步提升，續(xù)創(chuàng)2016年第四季度有該項數(shù)據(jù)記錄以來的新高。

    國際貨幣的橫向?qū)Ρ雀芡癸@人民幣在全球官方外匯儲備中不斷上升的地位。目前，全球官方外匯儲備中的前五大貨幣依次為美元、歐元、日元、英鎊和人民幣。值得一提的是，今年一季度中，只有美元和人民幣資產(chǎn)在全球官方外匯儲備中的占比是提升的，其他三大貨幣資產(chǎn)的占比均出現(xiàn)不同程度的下降。

    受市場預(yù)期美聯(lián)儲會提前收緊貨幣政策影響，今年以來，全球資金出于避險需求從新興市場國家以及其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體大量回流美國市場。人民幣資產(chǎn)能夠逆勢而上，繼續(xù)受到境外資金的增持，其投資避險屬性進(jìn)一步強(qiáng)化，說明人民幣資產(chǎn)獲得越來越多境外資金的認(rèn)可和青睞。

    掌管一國官方外匯儲備資產(chǎn)配置的境外央行與主權(quán)財富基金被視為追求穩(wěn)健回報的長期機(jī)構(gòu)投資者，這一大投資群體也是眾多投資我國債券市場的境外投資者中的主力。去年底，境外央行類投資者持有的境內(nèi)人民幣債券余額占外資持有人民幣債券總余額的比重超過一半。據(jù)中國人民銀行不完全統(tǒng)計，目前已有70多個央行或貨幣當(dāng)局將人民幣納入外匯儲備。

    過去五年，境外央行類投資者凈增持境內(nèi)人民幣債券的年均值高達(dá)411億美元，成為推動人民幣資產(chǎn)在全球外匯儲備占比不斷提升的主要拉動因素。境外央行類投資者對人民幣債券青睞有加，既有中國良好的經(jīng)濟(jì)基本面做支撐，也有中國債券收益率具有相對吸引力且波動較低的“加持”，這些因素共同強(qiáng)化了人民幣資產(chǎn)的避險屬性。

    可以預(yù)見，上述因素在未來一段時間內(nèi)還會延續(xù)，這說明當(dāng)前仍處于外資的增配建倉期，包括境外央行類投資者在內(nèi)的外資機(jī)構(gòu)未來幾年會繼續(xù)加大對人民幣資產(chǎn)的配置力度，相應(yīng)地，人民幣資產(chǎn)在全球官方外匯儲備中的占比有望繼續(xù)提升。越來越多的跡象表明，人民幣國際化進(jìn)入新的發(fā)展周期，未來人民幣國際貨幣地位有望繼續(xù)穩(wěn)步提升。