重磅文件“點題”加強中概股監(jiān)管 專家：盡快修訂相關(guān)規(guī)則形成跨境監(jiān)管新局面

    本報記者 吳曉璐

    7月6日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳公開發(fā)布了《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動的意見》（以下簡稱《意見》），提出要加強跨境監(jiān)管合作，加強中概股監(jiān)管，建立健全資本市場法律域外適用制度等。

    市場人士認(rèn)為，隨著資本市場高水平雙向開放的推進(jìn)，跨境投融資行為越來越普遍，‍‍個人信息和重要數(shù)據(jù)跨境流動日益頻繁，由此引發(fā)的數(shù)據(jù)安全風(fēng)險值得關(guān)注?！兑庖姟泛粚嵙速Y本市場跨境監(jiān)管合作的法治基礎(chǔ)，也為進(jìn)一步加強資本市場跨境監(jiān)管執(zhí)法司法協(xié)作指明了方向。

    北京大學(xué)法學(xué)院教授郭靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，在當(dāng)前復(fù)雜的國際大環(huán)境下，下一步，各部門有必要盡快落實《意見》相關(guān)規(guī)定，推動相關(guān)法律法規(guī)和規(guī)范性文件的修訂，形成中概股公司跨境監(jiān)管的新局面。

    優(yōu)化境內(nèi)企業(yè)

    境外上市監(jiān)管制度

    《意見》提出，加強中概股監(jiān)管。采取措施做好中概股公司風(fēng)險及突發(fā)情況應(yīng)對，推進(jìn)相關(guān)監(jiān)管制度體系建設(shè)。修改國務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定，明確境內(nèi)行業(yè)主管和監(jiān)管部門職責(zé)，加強跨部門監(jiān)管協(xié)同。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至7月8日，在美股上市的中概股有285只，其中277家公司的注冊地在境外，8家注冊地在境內(nèi)，即美股大部分中概股為紅籌企業(yè)。其中，8家境內(nèi)注冊的中概股，同時也在A股上市。從市值來看，中概股大多為小市值公司，上述285只中概股中，195只總市值低于10億美元，占比68.42%。

    目前，紅籌企業(yè)境外上市一般都未經(jīng)過證監(jiān)會審批。“近年來，部分境外上市的紅籌企業(yè)屢現(xiàn)問題，對中國企業(yè)形象造成一定影響，建議加大對紅籌企業(yè)境外上市監(jiān)管。”中國政法大學(xué)民商經(jīng)濟法學(xué)院教授張子學(xué)對《證券日報》記者表示，“因為中概股公司的實際運營主體在境內(nèi)，其中的新經(jīng)濟公司大概率涉及國家或個人信息安全問題。因此，從國家安全角度來看，需要加強對紅籌企業(yè)境外上市監(jiān)管。‍”

    “近年來，從國家到社會，對于中概股的問題長期都在關(guān)注。”中國人民大學(xué)法學(xué)院教授葉林在接受《證券日報》記者采訪時表示，在跨境‍‍監(jiān)管執(zhí)法協(xié)作方面，‍‍我國一直以來都是主張以某種方式進(jìn)行國際合作。在實施跨境監(jiān)管協(xié)作過程中，境外監(jiān)管機構(gòu)要求提交境內(nèi)中介機構(gòu)審計業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)資料，涉及問題比較復(fù)雜。因為國內(nèi)數(shù)據(jù)的流失，可能會對我國安全產(chǎn)生一定威脅，需要從信息安全的角度去重新梳理。‍而且，民法典也明確提到了關(guān)于個人信息保護(hù)問題。

    “基于國家數(shù)據(jù)安全以及消費者‍‍和公民的個人信息保護(hù)的需求，通過一些必要程序，‍‍采取較此前更為嚴(yán)格的措施是對的。‍”葉林表示。

    去年，瑞幸咖啡財務(wù)造假事件引起市場對跨境監(jiān)管合作的關(guān)注。市場人士認(rèn)為，隨著企業(yè)“走出去”和境內(nèi)外資本市場互聯(lián)互通程度加深，跨境投融資的行為日益復(fù)雜，跨境證券違法活動數(shù)量和形式也逐步增加，對跨境監(jiān)管執(zhí)法合作提出了更高的要求。

    對此，《意見》提出，堅持依法和對等原則，進(jìn)一步深化跨境審計監(jiān)管合作。探索加強國際證券執(zhí)法協(xié)作的有效路徑和方式，積極參與國際金融治理，推動建立打擊跨境證券違法犯罪行為的執(zhí)法聯(lián)盟。抓緊制定證券法有關(guān)域外適用條款的司法解釋和配套規(guī)則，細(xì)化法律域外適用具體條件，明確執(zhí)法程序、證據(jù)效力等事項。加強資本市場涉外審判工作，推動境外國家、地區(qū)與我國對司法判決的相互承認(rèn)與執(zhí)行。

    “中國證監(jiān)會高度重視跨境監(jiān)管合作，始終堅持開放合作態(tài)度。提升上市公司信息披露質(zhì)量、保護(hù)投資者合法權(quán)益，是各國證券監(jiān)管機構(gòu)的共同職責(zé)。在跨境證券監(jiān)管合作領(lǐng)域，我們堅持尊重國際慣例、體現(xiàn)相互尊重、開展有效溝通、尋求互信共贏的基本原則。”去年6月份，中國證監(jiān)會主席易會滿在接受采訪時表示。

    據(jù)記者了解，近年來，證監(jiān)會已經(jīng)與境外證券監(jiān)管機構(gòu)建立多雙邊監(jiān)管合作機制，并積極開展證券監(jiān)管與執(zhí)法合作，共同打擊跨境證券違法犯罪行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益、維護(hù)市場公平。目前，證監(jiān)會已與66個國家或地區(qū)的證券監(jiān)督管理機構(gòu)簽署了多個雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄，并于2007年成為國際證監(jiān)會組織《磋商、合作及信息交換多邊諒解備忘錄》的簽署方。數(shù)據(jù)顯示，2020年，中國證監(jiān)會共收到跨境執(zhí)法協(xié)查請求71件，辦結(jié)68件；收到跨境監(jiān)管信息交換請求29件，辦結(jié)24件；向境外證券監(jiān)管機構(gòu)發(fā)送執(zhí)法協(xié)查請求23件。

    上述瑞幸咖啡事件發(fā)生后，證監(jiān)會會同財政部、市場監(jiān)管總局等部門，依法對瑞幸咖啡境內(nèi)運營主體、關(guān)聯(lián)方及相關(guān)第三方公司涉嫌違法違規(guī)行為作出行政處罰，同時積極向美國監(jiān)管機構(gòu)提供跨境執(zhí)法協(xié)助，取得了良好的協(xié)同執(zhí)法效果。

    壓實中概股

    信息安全主體責(zé)任

    《意見》提出，完善數(shù)據(jù)安全、跨境數(shù)據(jù)流動、涉密信息管理等相關(guān)法律法規(guī)。抓緊修訂關(guān)于加強在境外發(fā)行證券與上市相關(guān)保密和檔案管理工作的規(guī)定，壓實境外上市公司信息安全主體責(zé)任。加強跨境信息提供機制與流程的規(guī)范管理。‍

    這被業(yè)界認(rèn)為是《意見》的一大亮點。

    “《意見》對維護(hù)我國國家數(shù)據(jù)安全具有突出意義。”郭靂表示，中概股公司多為中國各行業(yè)領(lǐng)先的高科技企業(yè)，掌握有中國人出行、購物、支付等多領(lǐng)域的海量數(shù)據(jù)。在當(dāng)今信息時代，數(shù)據(jù)是極為重要的戰(zhàn)略資源。跨境數(shù)據(jù)流動不僅關(guān)乎公民個人權(quán)利，而且會對國家安全產(chǎn)生直接影響。

    “《意見》從完善數(shù)據(jù)安全相關(guān)立法、壓實中概股公司信息安全主體責(zé)任、加強國內(nèi)監(jiān)管部門協(xié)同等多方面入手，打造一套強化中概股公司維護(hù)數(shù)據(jù)安全的立體化體系，對目前跨境監(jiān)管中存在的突出問題具有很強針對性和解決力。”郭靂進(jìn)一步表示。

    華東政法大學(xué)國際金融法律學(xué)院法學(xué)教授鄭彧在接受《證券日報》記者采訪時表示，資本市場是有關(guān)資本流動的金融要素市場，金融交易的數(shù)據(jù)已不僅僅是死板的一組組代碼，通過大數(shù)據(jù)分析，能夠?qū)鹑诮灰椎膮⑴c主體、金融趨勢、交易特征進(jìn)行還原，甚至因為這些數(shù)據(jù)分析，可能也使數(shù)據(jù)本身成為一個交易要素。數(shù)據(jù)的這種可交易性和可復(fù)原性決定了必須重視資本市場交易數(shù)據(jù)的安全管理，確保金融數(shù)據(jù)安全的存儲、合理的利用，使得數(shù)據(jù)對于金融監(jiān)管的幫助，同時防止數(shù)據(jù)的不當(dāng)“逃逸”引起不當(dāng)交易行為，或者對于國家金融安全和金融市場基礎(chǔ)設(shè)施穩(wěn)定性的沖擊。

    市場人士認(rèn)為，為進(jìn)一步規(guī)范數(shù)據(jù)跨境流動的相關(guān)流程，有關(guān)部門有必要抓緊修改《關(guān)于加強在境外發(fā)行證券與上市相關(guān)保密和檔案管理工作的規(guī)定》，進(jìn)一步加強跨境信息提供機制與流程的規(guī)范管理。