社科院白皮書：我國(guó)財(cái)商教育城市間差異大 行業(yè)未來(lái)危與機(jī)并存

    推動(dòng)我國(guó)國(guó)民財(cái)商教育發(fā)展，全面普及財(cái)商知識(shí)，推動(dòng)國(guó)民整體財(cái)商素養(yǎng)的有效提升，不僅是保證我國(guó)金融、經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展的必要條件，也是高質(zhì)量發(fā)展下實(shí)現(xiàn)共同富裕的內(nèi)在要求。

    中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員、國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任彭興韻指出，“研究國(guó)人金融素養(yǎng)的現(xiàn)狀和提升路徑，是推動(dòng)社會(huì)大眾更好享受金融服務(wù)的普惠性和便利性，實(shí)現(xiàn)共同富裕發(fā)展目標(biāo)的客觀要求，也是促使金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，強(qiáng)化全社會(huì)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的重要保障。”

    由中國(guó)社會(huì)科學(xué)院國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室、瞭望智庫(kù)聯(lián)合發(fā)布，爾灣科技全面支持的《國(guó)民財(cái)商教育白皮書》（2022年版）（以下簡(jiǎn)稱白皮書）表示，當(dāng)前，我國(guó)財(cái)商教育仍然存在教育資源匱乏、城市間差異大、重視程度不夠高等問(wèn)題。國(guó)民財(cái)商教育是一項(xiàng)長(zhǎng)期的系統(tǒng)性工程，應(yīng)聯(lián)動(dòng)政府、社會(huì)、行業(yè)和機(jī)構(gòu)多方參與，多措并舉，長(zhǎng)久為功。

    仍有大部分人群投資行為非理性特點(diǎn)突出

    相較于國(guó)外，我國(guó)開(kāi)展財(cái)商教育的時(shí)間較晚，以資本市場(chǎng)投資者教育開(kāi)展情況為例，近十年來(lái)相關(guān)體制機(jī)制才逐漸建立，經(jīng)過(guò)多年努力初見(jiàn)成果。

    總體上，我國(guó)財(cái)商教育的開(kāi)展是由政府部門通過(guò)自上而下主導(dǎo)推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)落實(shí)相關(guān)政策，以2013年國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見(jiàn)》（國(guó)辦發(fā)〔2013〕110號(hào)）為關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，投資者教育體制機(jī)制逐步建立，投資者教育開(kāi)展的力度顯著加大，納入國(guó)民教育體系的規(guī)劃提上日程。

    在證監(jiān)會(huì)推動(dòng)下，上海、廣州、四川、青島、寧夏等地陸續(xù)開(kāi)展投資者教育納入國(guó)民教育體系試點(diǎn)，全國(guó)已經(jīng)成立29家國(guó)家級(jí)證券期貨投資者教育基地，行業(yè)協(xié)會(huì)、證券期貨公司廣泛開(kāi)展座談會(huì)、論壇、培訓(xùn)等活動(dòng)并發(fā)放手冊(cè)、視頻等各類資料。

    白皮書認(rèn)為，“客觀來(lái)看，我國(guó)居民對(duì)金融知識(shí)的了解程度還有很大提升空間，仍有大部分人群對(duì)基礎(chǔ)知識(shí)掌握不足，且投資行為非理性特點(diǎn)突出。”

    具體表現(xiàn)為：第一，國(guó)民金融基礎(chǔ)知識(shí)欠缺，財(cái)商水平總體不足、結(jié)構(gòu)不均；第二，國(guó)民金融投融資技能不高，投資者對(duì)財(cái)商教育的重視較高、需求很大；第三，國(guó)民風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不高，財(cái)商教育存在有效供給不足。

    人民銀行在2021年開(kāi)展的調(diào)研顯示，針對(duì)于投資相關(guān)知識(shí)問(wèn)答，有74.63%的投資者能正確理解風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系，但僅有48.37%的投資者能對(duì)投資分散化原理有正確的認(rèn)識(shí)，僅有44.69%的投資者能夠正確估算年化收益率；有88.91%的投資者認(rèn)可金融教育的重要性，且大部分都認(rèn)同將金融教育納入青少年國(guó)民教育體系中；受訪者最感興趣的領(lǐng)域分別是人民幣（包括數(shù)字人民幣）、個(gè)人信用知識(shí)、銀行卡知識(shí)、投資知識(shí)、儲(chǔ)蓄知識(shí)等。

    國(guó)民金融素養(yǎng)整體不高，財(cái)商教育不足直接和間接導(dǎo)致我國(guó)投資者蒙受大量損失。白皮書表示，財(cái)富管理市場(chǎng)上金融產(chǎn)品的類型非常豐富，金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)呈現(xiàn)復(fù)雜化趨勢(shì)，金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)具有一定隱蔽性，金融服務(wù)的透明程度相對(duì)不足。對(duì)金融知識(shí)了解不足的投資者而言，極難理解充斥大量專業(yè)金融術(shù)語(yǔ)、復(fù)雜計(jì)算公式和晦澀法律條款的產(chǎn)品說(shuō)明書與投資合同，更難以明白金融產(chǎn)品或服務(wù)的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)情況，最終容易因此蒙受損失。

    白皮書指出，一部分投資者由于風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不足又過(guò)度追逐高利，容易被虛假宣傳所誤導(dǎo)而投資實(shí)際遠(yuǎn)超自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的金融產(chǎn)品，或是盲目崇拜機(jī)構(gòu)所謂專家站臺(tái)、資質(zhì)名譽(yù)、廣告宣傳等品牌效應(yīng)而購(gòu)買完全不了解的金融產(chǎn)品，甚至于掉入“投資詐騙”或“龐氏騙局”。

    2020年財(cái)商教育機(jī)構(gòu)數(shù)量同比下降55%，危與機(jī)并存

    以財(cái)商教育的正式商業(yè)化和市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)為開(kāi)始，我國(guó)財(cái)商教育市場(chǎng)發(fā)展已有十來(lái)年時(shí)間。尤其是近兩年，財(cái)商教育市場(chǎng)呈現(xiàn)出集中式爆發(fā)的態(tài)勢(shì)，參與者越來(lái)越多。目前，行業(yè)已經(jīng)形成“頭部+腰部+尾部”的多競(jìng)爭(zhēng)格局，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。

    從財(cái)商教育機(jī)構(gòu)總量規(guī)?？?，截至2021年7月底，財(cái)商教育相關(guān)企業(yè)共9998家，2021年新增了98家。近5年財(cái)商教育相關(guān)企業(yè)注冊(cè)量呈波動(dòng)下降趨勢(shì)。2016年還處于較低的水平，僅為813家。2019年，新增注冊(cè)量創(chuàng)歷年來(lái)最高，達(dá)1865家，同比增長(zhǎng)32%。2020年有所下降，共新增843家，同比下降55%。

    截至2021年8月，財(cái)商教育相關(guān)企業(yè)新增注冊(cè)量尚不到去年的八分之一，行業(yè)新增注冊(cè)量仍將保持繼續(xù)下降的趨勢(shì)。白皮書認(rèn)為，財(cái)商教育機(jī)構(gòu)新增注冊(cè)量持續(xù)走低的幾大原因主要包括：

    一是財(cái)商作為非必要知識(shí)技能，能夠?yàn)榇诉M(jìn)行付費(fèi)學(xué)習(xí)的客群數(shù)量有限，市場(chǎng)開(kāi)拓進(jìn)入到了瓶頸期。近兩年，隨著知識(shí)付費(fèi)的逐漸普及，快速發(fā)展的財(cái)商教育機(jī)構(gòu)利用各種線上渠道資源迅速地?fù)屨剂藵撛谟脩羧后w，進(jìn)而也推升了獲客成本。如今，財(cái)商教育機(jī)構(gòu)已難以負(fù)擔(dān)過(guò)高的獲客成本，潛在用戶群體已被挖掘得差不多，新用戶增速逐漸放緩；

    二是頭部機(jī)構(gòu)憑借強(qiáng)大的資本實(shí)力和更加合理有效的課程設(shè)置，逐漸形成明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，逐漸占據(jù)市場(chǎng)大部分份額，對(duì)新進(jìn)入者形成強(qiáng)烈擠壓效應(yīng)；

    三是財(cái)商教育機(jī)構(gòu)與金融系統(tǒng)存在著較大的關(guān)聯(lián)性，在中國(guó)金融強(qiáng)監(jiān)管的背景下，在財(cái)商教育行業(yè)快速跑馬圈地之后，有關(guān)財(cái)商教育領(lǐng)域加強(qiáng)監(jiān)管的呼聲漸起，這在一定程度上為行業(yè)發(fā)展帶來(lái)了不確定性，也使得新進(jìn)入者更加謹(jǐn)慎。

    值得一提的是，目前大部分財(cái)商教育機(jī)構(gòu)的客群主要是三四線城市及更下沉的市場(chǎng)。白皮書表示，“考慮到更高效、更深入地獲客和開(kāi)展服務(wù)，因此財(cái)商教育機(jī)構(gòu)注冊(cè)地并不集中在北上廣深等一線城市，而是基本圍繞著經(jīng)濟(jì)發(fā)展體量，布局在人口密度更高、人均收入水平相對(duì)較高的地區(qū)。經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)的地區(qū)擁有越多的財(cái)商教育機(jī)構(gòu)，反映出財(cái)商教育的發(fā)展與地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的緊密關(guān)聯(lián)。”

    根據(jù)不同的商業(yè)模式布局，財(cái)商教育機(jī)構(gòu)的盈利方式也存在一定差異，可分為以下幾類：一是以課程費(fèi)為盈利來(lái)源；二是以會(huì)員費(fèi)為盈利來(lái)源；三是以用戶轉(zhuǎn)化帶來(lái)的收益為盈利來(lái)源。其中，第三類機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍一般比較多元化，或者是類金融機(jī)構(gòu)的旗下業(yè)務(wù)，財(cái)商教育多是其最初業(yè)務(wù)的延展，追求客戶后端金融服務(wù)的盈利，包括金融產(chǎn)品銷售傭金、開(kāi)戶傭金等，為公司布局更廣泛的金融業(yè)務(wù)提供用戶基礎(chǔ)。

    白皮書指出，可以預(yù)見(jiàn)財(cái)商教育行業(yè)未來(lái)危與機(jī)并存。一方面，隨著行業(yè)發(fā)展，市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)張，大眾財(cái)商觀念普及程度更深，覆蓋人群也進(jìn)一步增長(zhǎng)。行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)更多配套服務(wù)，產(chǎn)業(yè)鏈條更加豐富，財(cái)商教育行業(yè)可能會(huì)產(chǎn)生巨大的集聚和規(guī)模效益。另一方面，隨著新玩家的不斷進(jìn)入，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境會(huì)進(jìn)一步惡化，不及時(shí)調(diào)整競(jìng)爭(zhēng)策略或塑造差異化壁壘，原有市場(chǎng)份額可能被擠壓。同時(shí)，消費(fèi)者議價(jià)能力變強(qiáng)，消費(fèi)者對(duì)公司的課程質(zhì)量和服務(wù)要求提高，平臺(tái)和機(jī)構(gòu)獲客難度提升。