碳中和是歷史級別投資機遇

    證券時報記者 李明珠

    “今年政府工作報告提出的基調(diào)是‘穩(wěn)’，對于資本市場而言，意味著繼續(xù)平穩(wěn)發(fā)展，穩(wěn)定的資本市場環(huán)境和穩(wěn)定的預期，會進一步穩(wěn)定創(chuàng)投行業(yè)的投資預期。”基石資本董事長張維在接受證券時報記者采訪時說，“我們一年要接觸上千家企業(yè)，投資數(shù)量達50多個，而在投資實踐中，我們看到只要資本市場開一個小口子，就解決了企業(yè)家的大難題，也意味著為下一個華為種下了一顆小種子。”

    期待全面注冊制落地

    今年的政府工作報告提出：堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進。面對新的下行壓力，要把穩(wěn)增長放在更加突出的位置；全面實行股票發(fā)行注冊制，促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展；要正確認識和把握資本的特性和行為規(guī)律，支持和引導資本規(guī)范健康發(fā)展。

    在張維看來，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的注冊制，為企業(yè)上市創(chuàng)造了更便捷的條件，其巨大的財富效應(yīng)也將吸引更多人創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，由此解決中國的技術(shù)研發(fā)難題和就業(yè)問題。對于中國經(jīng)濟的創(chuàng)新發(fā)展，資本市場的作用尤為重要。

    近幾年，中國VC/PE市場投資規(guī)模急速升溫。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2021年，私募股權(quán)投資基金規(guī)模增長了1.05萬億元，到去年底存續(xù)規(guī)模為10.51萬億元，突破了10萬億元。此外，創(chuàng)業(yè)投資基金的規(guī)模也增加了6697.86億元，2021年底規(guī)模為2.27萬億元。

    張維舉例，近年來，基石資本投資了200多家企業(yè)，主要投向半導體高端制造業(yè)、醫(yī)療器械等行業(yè)，比如在芯片半導體領(lǐng)域就投資了100多億元。“我們投資的部分企業(yè)通過資本市場IPO上市以及兼并收購，面對中國巨大的人口紅利，疊加工程師紅利和技術(shù)應(yīng)用突破，企業(yè)利潤從幾千萬躍升到五六十億元，企業(yè)市值也從百來億上升到千億。而面對卡脖子問題，國家適時推出科創(chuàng)板并試點注冊制，我們投資的大量硬科技企業(yè)通過科創(chuàng)板實現(xiàn)上市，此后，注冊制又在創(chuàng)業(yè)板推出，并有望在主板全面推開。”

    IPO常態(tài)化和注冊制的實施，為企業(yè)上市和創(chuàng)投機構(gòu)的退出，提供了重要的環(huán)境。自注冊制實施以來，企業(yè)IPO數(shù)量得到了極大提升，數(shù)據(jù)顯示。2019年IPO家數(shù)為201家，IPO募集資金2532億元；2020年，IPO企業(yè)394家，IPO募集資金4699億元；2021年，IPO企業(yè)524家，募集資金5437億元。與此前動輒暫停IPO相比，這是一個巨大進步，也為科技型企業(yè)和實體經(jīng)濟的發(fā)展，提供了資金支持。

    碳中和是歷史級別

    投資機遇

    談及當下比較熱門的碳中和領(lǐng)域，張維認為，這是歷史級別的投資機遇，將聚焦能源革命的三個核心環(huán)節(jié)——能源消費、電力基建和能源生產(chǎn)，著重關(guān)注技術(shù)變革的驅(qū)動領(lǐng)域，特別是產(chǎn)品競爭力還處于上升期但前景比較好的技術(shù)行業(yè)，如新型太陽能電池、儲能、氫能等，并重點布局頭部企業(yè)和尋找行業(yè)“顛覆者”。未來碳中和基金預計將向更加專業(yè)化、細分化的方向發(fā)展。

    具體來說，他指出，在能源消費領(lǐng)域，動力電池的性能提升和成本下降正在推動交通領(lǐng)域綠色出行的變革，動力電池、自動駕駛、綠色再制造、節(jié)能環(huán)保、綠色裝配等產(chǎn)業(yè)鏈空間廣闊。

    在電力基建領(lǐng)域，能源結(jié)構(gòu)調(diào)整將催生儲能與特高壓建設(shè)的需求，鋰電池、鈉電池、固態(tài)電池和氫燃料電池等領(lǐng)域?qū)⒃诩夹g(shù)變革的引領(lǐng)下實現(xiàn)成本的大幅下降和裝機容量的大幅提升。

    在能源生產(chǎn)領(lǐng)域，清潔能源和可再生能源將在全球范圍內(nèi)逐步替代石化能源；光伏產(chǎn)業(yè)鏈、風電產(chǎn)業(yè)鏈雖然已具規(guī)模，但快速的技術(shù)變革仍然在進行之中，新技術(shù)和新產(chǎn)能將迅速淘汰落后產(chǎn)能；氫能才剛剛起步，具有很好的技術(shù)前景和巨大的發(fā)展空間。