證券時報記者 孫璐璐
北京時間3月17日凌晨,美聯(lián)儲加息的“靴子”在波瀾不驚中落地。盡管是2018年以來首次重啟加息,但25個基點的幅度,以及利率點陣圖預(yù)測的全年還有6次加息,都基本符合市場預(yù)期,歐美股市在利空出盡后“狂歡”上漲。
太平洋的另一岸,伴隨著“3·16金融委會議”向中國資本市場發(fā)出的積極強音,以及海外股市收漲的帶動,中國股市17日延續(xù)上行攻勢。相比于美聯(lián)儲按部就班地調(diào)整貨幣政策,中國近兩日股債匯市的積極表現(xiàn)主要還是受金融委和多部委釋放的寬松政策信號提振,特別是國內(nèi)貨幣政策強調(diào)“主動應(yīng)對,新增貸款要保持適度增長”、“共同維護資本市場的穩(wěn)定發(fā)展”。就在金融委開會后第二天,央行公開市場逆回購規(guī)模大幅放量,從往日平均100億元的規(guī)模提升至800億元,帶動當日市場利率DR007下行至同期逆回購利率下方,市場利率與政策利率的倒掛充分反映出當前市場流動性更加充裕。
實際上,近年來,央行對市場流動性的調(diào)控愈發(fā)精準有效,DR007圍繞政策利率窄幅上下波動,顯示出短期資金面的平穩(wěn),這對資本市場的良性發(fā)展提供了穩(wěn)定的流動性環(huán)境。
長遠看,我國資本市場行穩(wěn)致遠離不開上市公司可持續(xù)盈利能力的支撐,這也需要外部宏觀政策提供良好的營商環(huán)境,推動中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。
致廣大而盡精微。中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的主要表現(xiàn),就是宏觀經(jīng)濟基本穩(wěn)定,微觀主體富有活力,經(jīng)濟結(jié)構(gòu)持續(xù)轉(zhuǎn)型升級。作為宏觀政策調(diào)控的重要抓手,貨幣政策當前及未來一段時間的核心目標,就是為經(jīng)濟穩(wěn)增長主動應(yīng)對,保持中國經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展。一方面,進一步降低實體經(jīng)濟融資成本,減輕全社會償債負擔;另一方面,發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對普惠小微、三農(nóng)、綠色發(fā)展和制造業(yè)等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度,保持新增貸款適度增長。
盡管3月15日中期借貸便利(MLF)續(xù)作時,降息預(yù)期落空,但市場普遍認為,今年經(jīng)濟工作將穩(wěn)增長放在更突出位置,這將要求貨幣政策保持相對寬松,降準降息依然存有空間。至于美聯(lián)儲將先后啟動加息和縮表進程,是否會制約我國貨幣政策的寬松空間?這種擔憂大可不必,我國低位運行的通脹水平、人民幣匯率充足的騰挪空間,以及基本平衡的國際收支,都是我國貨幣政策“以我為主”保持適度寬松的強有力后盾。
當前資本市場信心的修復(fù),在政策層面上離不開有關(guān)部門切實承擔起自身職責,積極出臺對市場有利的政策,保持政策預(yù)期的穩(wěn)定和一致性。近日金融委及時回應(yīng)市場質(zhì)疑,強調(diào)堅持以經(jīng)濟建設(shè)為中心,為資本市場注入一劑強心針,包括高盛、摩根大通、花旗銀行等在內(nèi)的知名外資機構(gòu)對此作出積極評價,并紛紛看好中國股市的未來走勢?;ㄆ煦y行指出,今年以來,花旗全球投資委員會進一步上調(diào)了中國配置比重;本輪下跌之后,中國股市低估值的優(yōu)勢有望更加明顯,部分行業(yè)估值已經(jīng)跌至接近歷史最低水平,低估值有望為未來中國股市表現(xiàn)提供更多空間。
柳暗花明又一村。隨著投資者情緒的修復(fù),3月17日,A股北上資金時隔8個交易日后重新凈流入。景順亞太區(qū)(日本除外)全球市場策略師趙耀庭認為,中國央行最近制定了數(shù)項放寬流動性的措施,應(yīng)會為信貸沖量提供強勁的推動力,使得經(jīng)濟轉(zhuǎn)向擴張模式,從而推動商業(yè)活動,并對企業(yè)盈利起到利好催化作用。隨著政策制定者將重心更多地轉(zhuǎn)向經(jīng)濟穩(wěn)定和增長,中國股市與其他主要市場股市之間的估值差距應(yīng)會開始縮小。
00:44 | 誠志股份新材料一體化丙烯價值鏈項... |
00:44 | 方大特鋼三季度保持盈利 持續(xù)推進... |
00:44 | 公司零距離·新經(jīng)濟 新動能|探尋富... |
00:44 | 第三季度環(huán)比減虧 隆基綠能:加速B... |
00:44 | 寶鋼股份前三季度累計削減成本74.3... |
00:44 | 影視行業(yè)格局或生變:電影、長劇正... |
00:44 | 微短劇火爆帶來三大啟示 |
00:44 | 多家服裝上市公司發(fā)布季報 近八成... |
00:44 | 從自主研發(fā)到自主制造 卓勝微十年... |
00:44 | 權(quán)益市場回暖 多只公募FOF三季度凈... |
00:44 | 三季度末公募基金規(guī)模約31.6萬億元... |
00:44 | 去年券商分析師人數(shù)同比增長21% 內(nèi)... |
版權(quán)所有證券日報網(wǎng)
互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證B2-20181903
京公網(wǎng)安備 11010202007567號京ICP備17054264號
證券日報網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請仔細閱讀法律申明,風險自負。
證券日報社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800 網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net
掃一掃,即可下載
掃一掃,加關(guān)注
掃一掃,加關(guān)注