三大首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家：當(dāng)前A股估值吸引力凸顯 具備較高配置價(jià)值

    本報(bào)記者 包興安

    4月26日，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第十一次會(huì)議召開，研究全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)問題。其中，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“要引導(dǎo)好市場(chǎng)預(yù)期，講清楚政策導(dǎo)向和原則，穩(wěn)定市場(chǎng)信心”。

    接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，近期，一系列利好政策形成了預(yù)期引導(dǎo)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒有改變，資本市場(chǎng)生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，當(dāng)前A股估值吸引力凸顯，具備較高的配置價(jià)值。

    政策暖風(fēng)頻吹

    今年4月份以來，各方面政策利好接連不斷。多部委綜合施策保物流暢通和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定；央行降準(zhǔn)增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)資金配置能力，同時(shí)，決定下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率，提升金融機(jī)構(gòu)外匯資金運(yùn)用能力；央行和外匯局還出臺(tái)23條舉措加強(qiáng)金融服務(wù)，加大支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度；十部門加大出口退稅等政策支持力度，促進(jìn)外貿(mào)平穩(wěn)發(fā)展；個(gè)人養(yǎng)老金制度確立；國(guó)務(wù)院辦公廳出臺(tái)20條舉措，綜合施策助力提振消費(fèi)信心；中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第十一次會(huì)議提出，要加強(qiáng)交通、能源、水利等網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

    中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從資本市場(chǎng)角度看，一系列利好政策釋放積極信號(hào)，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)信心，提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心。

    川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，雖然受疫情和大宗商品價(jià)格高企、美聯(lián)儲(chǔ)加息持續(xù)升溫等因素影響，對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成了一定擾動(dòng)，但從政策層面看，穩(wěn)增長(zhǎng)依舊是當(dāng)前政策的重心，財(cái)政政策和貨幣政策均對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是中小企業(yè)構(gòu)成業(yè)績(jī)支撐。

    “政策面已經(jīng)足夠說明我國(guó)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)的決心，當(dāng)前市場(chǎng)基本面未發(fā)生顯著變化。對(duì)外匯市場(chǎng)的波動(dòng)，央行已經(jīng)果斷出手應(yīng)對(duì)，降低了外匯存款準(zhǔn)備金率，并且自今年以來，政策面的利好不斷，很多行業(yè)如新老基建等都受到了政策的大力扶持。”香港中睿基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐陽在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)說。

    明明表示，前期出臺(tái)的一些政策要盡快落地，盡快見到實(shí)效，有助于資本市場(chǎng)健康運(yùn)行。未來，貨幣政策以結(jié)構(gòu)性為主，但是財(cái)政政策的空間還是比較大，建議盡快加大財(cái)政支出，加快財(cái)政投資，并切實(shí)增加居民收入促進(jìn)消費(fèi)。

    多舉措穩(wěn)定市場(chǎng)信心

    與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)持續(xù)推進(jìn)發(fā)行、上市、交易、持續(xù)監(jiān)管等基礎(chǔ)制度建設(shè)；以“零容忍”為抓手，凈化市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境；鼓勵(lì)和支持社保、養(yǎng)老金、信托、保險(xiǎn)和理財(cái)機(jī)構(gòu)將更多資金配置于權(quán)益類資產(chǎn)；鼓勵(lì)上市公司回購股份用于股權(quán)激勵(lì)及員工持股計(jì)劃；4月26日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》提出16條舉措，加快構(gòu)建公募基金行業(yè)新發(fā)展格局。

    “推動(dòng)長(zhǎng)期資金入市，有利于樹立正確的價(jià)值投資觀念，同時(shí)增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性。”陳靂表示，建議進(jìn)一步推動(dòng)高水平對(duì)外開放，吸引更多海外資金參與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)建設(shè)，為國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展做出貢獻(xiàn)；同時(shí)，繼續(xù)積極穩(wěn)妥推進(jìn)注冊(cè)制改革，完善退市制度，暢通好“入口”和“出口”，激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力。

    徐陽表示，資本市場(chǎng)持續(xù)深化改革增強(qiáng)了市場(chǎng)韌性，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)信心，避免出現(xiàn)非理性下跌，也使得信息不對(duì)稱的情況更少發(fā)生，能使市場(chǎng)風(fēng)格更加偏向價(jià)值投資。

    “隨著近期市場(chǎng)調(diào)整，當(dāng)前A股估值已經(jīng)處于歷史低位。剔除金融股數(shù)據(jù)，當(dāng)前A股整體市盈率已經(jīng)回落至接近2018年的水平，具備較高的配置價(jià)值。”陳靂說。

    明明也認(rèn)為，當(dāng)前，市場(chǎng)的流動(dòng)性比較充裕，股票市場(chǎng)估值吸引力已經(jīng)非常明顯；在徐陽看來，A股有很多板塊以及個(gè)股已經(jīng)非常具有性價(jià)比，尤其是一些績(jī)優(yōu)股的股價(jià)已經(jīng)在一個(gè)偏低的估值水平運(yùn)行，可以說十分具有吸引力。

    談及如何穩(wěn)定市場(chǎng)信心時(shí)，陳靂給出了五個(gè)“藥方”：首先要做好投資者教育，樹立長(zhǎng)期投資的價(jià)值觀念；其次，鼓勵(lì)有能力的上市公司回購股份，向投資者傳遞積極信號(hào)；第三，進(jìn)一步鼓勵(lì)長(zhǎng)期資金積極入市，增加市場(chǎng)流動(dòng)性；第四，“打鐵還需自身硬”，要加大對(duì)上市公司的支持力度和監(jiān)管力度，減少控股股東利用上市公司違法謀取私利的行為；第五，加大對(duì)創(chuàng)新性企業(yè)的支持力度，助力企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)，用良好的業(yè)績(jī)回報(bào)投資者。

（編輯 上官夢(mèng)露）