專訪MSCI亞太區(qū)研究部主管魏震：全球投資者配置中國指數(shù)的興趣越來越大

    本報記者 孟珂

    自2018年6月1日起至今，A股正式納入MSCI新興市場指數(shù)已滿四周年。對于國際投資者如何看待當(dāng)前A股市場，MSCI在中國市場未來將如何布局，6月1日，《證券日報》記者專訪到了MSCI亞太區(qū)研究部主管魏震。

    在MSCI新興市場指數(shù)中權(quán)重由18%增至38%

    A股國際化程度日益提升

    魏震表示，自2018年MSCI納入A股以來，中國市場外資納入的步伐逐漸加快。隨著MSCI納入A股因子達到20%，中國股票在MSCI新興市場指數(shù)中的權(quán)重從2009年年底的18%，增至2021年年底的38%。自2018年以來，我們明顯看到A股市場在過去幾年逐步地走向國際化，外資持股的資金存量在過去幾年有非常大的增長。

    “內(nèi)地市場的可投資性、準(zhǔn)入條件在過去多年持續(xù)改善，全球投資者對內(nèi)地市場的了解逐日增加。他們也看到了中國股市跟其他海外資產(chǎn)的相關(guān)性較低。這對海外投資者整體資產(chǎn)配置可能起到分散風(fēng)險或提高單位風(fēng)險收益的作用。”魏震說。

    對于當(dāng)前A股市場的情況，魏震認為，近期由于各種風(fēng)險疊加的原因，國際資金的流動波動提升。但是近期北向資金流出總量，相對于當(dāng)前存量資金的總體規(guī)模，占比還是相對較小的。

    今年3月份以來，國際大環(huán)境發(fā)生變化，通脹加劇，疊加全球貨幣政策收緊，這些因素都會影響投資者的一些短期的取向，反映到股市的資金流變化。但這種趨勢是全球性的，而不局限在中國A股。

    “國際投資者長期配置中國資產(chǎn)類別的潛在需求仍然相當(dāng)巨大。當(dāng)前中國經(jīng)濟發(fā)展長期向好，企業(yè)盈利穩(wěn)步增長，而且市場的準(zhǔn)入性條件持續(xù)改善，海外資本長期配置中國相應(yīng)金融資產(chǎn)的趨勢有望持續(xù)。”魏震表示。

    投資者對ESG相關(guān)策略的關(guān)注度越來越高

    新經(jīng)濟、科技具有發(fā)展機會

    魏震告訴記者，“過去幾年越來越多投資者迫切希望A股市場進一步開放。有鑒于此，2021年8月，我們推出了MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)，同時港交所推出相關(guān)的期貨產(chǎn)品，標(biāo)志著這個生態(tài)發(fā)展的一個里程碑。”

    魏震表示，MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)的建構(gòu)，滿足了機構(gòu)投資者對中國在整體投資組合的資產(chǎn)配置，和有效的A股敞口風(fēng)險管理的需求。

    “隨著全球?qū)夂蜃兓年P(guān)注，中國政府也發(fā)布了雙碳目標(biāo)承諾，使氣候和碳中和議題成為重要投資議題。無論是海外投資者還是境內(nèi)的資產(chǎn)所有者，對ESG相關(guān)策略的關(guān)注度也越來越高，投資的方向與中國經(jīng)濟自身的這種調(diào)節(jié)和發(fā)展息息相關(guān)，希望在目前中國高質(zhì)量增長和綠色增長這種大環(huán)境下能獲取相關(guān)的戰(zhàn)略敞口。”魏震認為，全球投資者也看到了新經(jīng)濟、科技發(fā)展的增長機會。根據(jù)滬深港通持倉的數(shù)據(jù)，海外投資者近期相對地偏好投資于較高成長的行業(yè)和風(fēng)格。

    “過去幾年我們看到的趨勢是，全球投資者配置中國指數(shù)的興趣越來越大。”魏震表示，自2018年MSCI納入中國A股以后，客戶被動參與了進來，現(xiàn)在他們不滿足于僅做指數(shù)配置，還想主動進入市場，這對中國市場的推進起了非常大的作用。

    魏震說，“在過去多年與監(jiān)管層密切溝通的過程中，我們確實感覺到中國資本市場對外開放的步伐是不斷加快的，包括市場多方面都在積極推動各項改革。也感受到中國市場對海外投資者進一步開放的這種誠意和決心都是非常確定的。我們期待中國資本市場能夠繼續(xù)加快開放的步伐，促進金融生態(tài)的完善和A股的國際化。”

（編輯 上官夢露）